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凡是用水作為溶劑或分散介質的涂料，都可稱為水性涂料。水性環氧樹脂涂料是水性涂料的一種，包括水溶性環氧涂料和水乳化涂料。

涂料領域應用最大，外資企業占比較高

環氧樹脂是水性環氧樹脂涂料的重要組成部分，其消費結構與各國各地區的經濟發展密切相關。在美國和西歐，環氧樹脂在涂料領域的用量最大，約為50%；在日本，由于電子行業比較發達，環氧樹脂在電子電氣消費領域的應用占首位，約為40%，在涂料中的應用占第二位。

從我國下游消費機構看，涂料行業是環氧樹脂最大的應用領域，約占環氧樹脂消費量的38%；其次是電子/機電領域，約占環氧樹脂消費量的28%；復合材料約占環氧樹脂消費量的23%，膠黏劑及其他領域約占環氧樹脂消費量的10%。

圖表1：環氧樹脂下游消費結構（單位：%）

中國環氧樹脂生產企業起步較晚，具有絕對規模優勢的廠商較少，行業集中度要低于歐美地區。在中高端市場，美國陶氏（張家港）、韓國國都（昆山）等外資企業在環氧樹脂行業浸淫多年，其產品質量好、穩定性強，部分產品已達到國際先進水平，其產能合計約占國內產能的40%左右，在中高端市場有較高的市場占有率；巴陵石化、藍星化工、大連齊化、江蘇三木、江蘇揚農等企業或通過自主研發，或從國外購買技術，經過多年發展，在市場上也有較高的占有率。

圖表2：中國環氧樹脂競爭層次

水性環氧樹脂性能優勢明顯，應用廣泛

與其他涂料相比，水性環氧樹脂涂料以水作為分散介質，不含有機溶劑或揮發性有機化合物含量較低，無環境污染，沒有失火隱患，滿足當前環境保護的要求；水性環氧樹脂涂料還能與其它水性聚合物體系混合使用，在性能上相互彌補。

圖表3：水性環氧樹脂涂料優勢分析

因水性環氧樹脂涂料較一般溶劑型環氧樹脂涂料優勢突出，因此水性環氧樹脂涂料應用領域較廣，例如水性環氧樹脂涂料可配成清漆用于木質地板，替代目前市場上廣泛使用的溶劑型聚氨酯水晶地板漆，配成色漆可替代溶劑型環氧樹脂和聚氨酯磁漆，用于廚房、家具和機械設備等；也可以利用環氧樹脂優異的耐腐蝕性作為防腐蝕涂料用作鋼鐵和船舶的防腐底漆，環氧地坪漆與其它通用乳液如聚丙烯酸乳液、水性聚氨酯配合使用起協同效應得到具有不同性能的涂層。

圖表4：水性環氧樹脂涂料應用現狀分析

上下游供需形勢大好，水性環氧樹脂迎來發展

在上游供給方面，2008年之前，中國環氧樹脂行業高速發展，產能超過100萬噸。隨著行業產能持續增加，國內環氧樹脂生產供過于求狀況難以緩解，行業生產裝置低負荷運行將會持續很長時間。

圖表5：2010-2020年環氧樹脂產量（單位：萬噸，%）

在下游需求方面，隨著國內外經濟回暖以及下游電子電氣行業、汽車業和建筑業等產業的發展，中國水性環氧樹脂涂料需求保持平穩增長。

隨著國家涂料行業環保政策的收緊，水性環氧樹脂涂料的諸多性能特點決定了其與溶劑型或無溶劑型環氧樹脂涂料相比具有更為廣泛的應用前景。

更多數據參考前瞻產業研究院發布的《2021-2026年中國水性涂料行業市場需求與投資規劃分析報告》。

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