騰訊對外投資以泛娛樂為主

從騰訊對外投資可以清楚地看到，文化娛樂和游戲領域是騰訊最為重要的投資標的。騰訊在泛文娛領域共投資207起，占其全部對外投資的35.1%；包括游戲、企業服務、電子商務等在內的其他細分賽道也是騰訊對外投資的重要方向。由于醫療領域的高投入、高風險與政策搖擺性，騰訊在醫療領域的投資不如其他領域那么顯眼。醫療健康領域以33起投資事件排在了第6位的位置，投資數量也僅占總數的5.6%。

騰訊在醫療領域的投資布局

——BAT中騰訊最熱衷于醫療投資

對比阿里巴巴和百度，騰訊可謂BAT中最熱衷于醫療投資的巨頭。從總體數量上看，騰訊的投資數量為百度和阿里巴巴的3倍左右。比較醫療投資數量占總體的比重可以看到，騰訊和百度幾乎持平，阿里巴巴從整體上看對醫療并不是十分熱衷，醫療投資數量僅占其全部436起投資的2.5%。而百度在16年醫療丑聞爆發出后，醫療投資停滯，2017年百度僅有1起醫療領域投資。所以在BAT中僅有騰訊在醫療領域的投資具有高傾向性和高持續性。

——醫療領域形成以北京和長三角地區的矩陣

騰訊國內外投資比例是7:3，盡管似乎有向外擴張的意圖，但國內仍然為騰訊醫療的絕對主戰場。2014年以來，騰訊在國內共投資了23起醫療健康領域項目，主要分布在北京——互聯網中心、長三角——生物制藥中心、廣東——騰訊本部所在地以及四川。其中在北京共有11起投資事件，90%為互聯網醫療項目。長三角地區合計7起投資事件，不過這些項目并非具有長三角地區的生物制藥屬性，仍以互聯網醫療項目居多，這一定程度上也反映出了騰訊對外投資是以互聯網+醫療為主。

縱觀騰訊近幾年的財報，我們可以發現，自2014年下半年起，醫療成為了騰訊每次必提的關鍵詞。這一點從騰訊對外醫療投資也可以看出。從2014年下半年開始，騰訊戰略方向發生轉變，開始涉足醫療領域，并于2015年達到高點，之后逐年下降。從時間維度看其國內外融資可以看到，騰訊在2015年集中對國外醫療健康領域項目進行了投資。這些項目都是國外互聯網醫療相關的初創型公司。之后便很少投資這個細分賽道，開始轉向新興醫療科技公司。

——細分賽道，從互聯網醫療擴張到整個醫療行業

騰訊對外投資標的主要包括醫療科技、移動醫療和線下醫療業務。騰訊在醫療科技領域已經形成了從數據入口到醫療大數據集成再到技術解決方案的產業鏈條。移動醫療的細分賽道的完整覆蓋與線下醫療機構也為其醫療科技標的提供了場景化支撐，從而形成了線上與線下、B端和C端行業生態閉環。

尋醫診療平臺和醫療信息化是騰訊近年來最主要的投資方向，這兩者以其最初屬性而言分別代表著C端與B端，結合起來也便是如今的互聯網醫療形式。騰訊緊跟傳統醫療行業數字化轉型的時機，先是整合了互聯網醫療各類平臺資源，再開始利用其騰訊云產品對互聯網醫療進行深入布局。

新的細分投資方向也以發展騰訊云業務為基礎逐漸衍生出來。騰訊也在探索AI和區塊鏈這些新興技術，并開始將這些技術連接到B端。B端不單單包括醫療相關機構，急需這些技術的生物制藥公司也自然而然的成為騰訊的投資標的。

在騰訊的對外投資當中，我們看到，騰訊對其中的5家公司進行了追投。這5家公司中除了晶泰科技這種新興生物制藥科技公司以及騰訊參與建設的企鵝醫生之外，剩下的3家公司均來到了C輪之后，也均為相應細分賽道的頭部企業。

這些公司同時也作為細分賽道內騰訊連接策略的重要節點，為騰訊醫療相關布局提供了強有力的支撐。

以上數據來源參考前瞻產業研究院發布的《2018-2023年中國智慧醫療建設行業市場前瞻與投資規劃分析報告》。

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