國內成品油價格溫和調整

7月21日24時，今年第14次成品油調價窗口開啟，這是國內油價在今年的第5次上漲。今年以來，我國已經歷14輪成品油調價周期，其中5次上調、6次下調和3次擱淺，漲跌互現。總體來看，2017年成品油價格成平穩下降趨勢，截至此次調價，2017年汽油價格每噸累計下調530元，柴油價格每噸累計下調505元。從北京和上海兩地的情況來看，北京92號汽油價格從年初的6.54元/升下降為如今的6.06元/升；上海從6.51元/升下降為6.03元/升。

圖表1：2017年以來北京和上海92號汽油歷次調價（單位：元/升）

資料來源：前瞻產業研究院整理

兩桶油牽頭的價格戰愈演愈烈

與全國成品油調價的溫和趨勢不同，今年3月以來，由中石油和中石化牽頭的“價格戰”不斷升級，“兩桶油”與地煉企業之間的價格競爭也愈演愈烈，并由山東、河南、浙江、廣東等省份持續向全國范圍擴張，就連北京這個很少實施降價措施的城市，也開展了促銷活動。

其中，山東地區的地煉企業與兩桶油的價格戰尤為激烈，今年上半年山東部分地區的油價已跌破4元，4.5元/升已是普遍現象。這主要由于山東是我國地煉企業最為密集的省份，其地煉企業已超過40家，煉化產能占全國民營煉油市場份額的70%左右，并占據山東省約60%的加油站，因此與“兩桶油”之間的碰撞也就更加激烈。

原油進口權的開放為此次價格戰提供先決條件

目前，我國加油站成品油零售定價遵循兩個規則：一是國家發改委公布的成品油最高零售價，加油站可以在不高于這個價格的范圍內自主定價；二是考慮綜合成本，以不低于成本價出售。因此，基本上誰的成本更低，其價格戰就越有底氣。

中石油和中石化就不用說了，作為中國石油的巨頭，他們享受著政策、原料、終端網絡等優勢，在石油行業中處于壟斷地位。而對地煉企業來說，自2015年地煉企業獲得原油配額及相關原油進口、成品油出口的資質以來，他們具備了與“兩桶油”同臺競爭的資本。

之前，受石油體制限制，少數央企控制了原油進口權，地煉企業只能加工燃料油，不管是在成品油質量還是在原料成本上，都無法與央企相抗衡，而地煉企業原油進口權的開放，為此次價格戰提供了先決條件。截至2017年5月，我國共有22家地煉企業獲得原油進口權，另有7家地煉企業處于待批復狀態，還有多家已遞交了申請，已批、待批、申請中三方總計的進口原油使用配額將在1億噸以上，是2016年原油進口總量的1/4。

利潤高企是此次價格戰長時間持續的重要原因

從目前的情況來看，兩桶油與地煉企業的價格戰有愈演愈烈的趨勢，而高額的利潤是他們能持續打價格戰的重要原因。

隨著地煉企業原油進口權的開放，以及國際原油價格的下跌，使其原料成本得到大幅下降，開工率和利潤均得到大幅增長。從山東省煉油化工協會提供的數據來看，2016年山東省地煉實現主營業務收入4925億元，同比增長21.7%；實現利潤138億元，同比增長60%。

因此，盡管此次如此大范圍的實施降價，但對地煉企業來說仍在可控范圍之內，這也導致這場價格戰持續如此之長。

圖表2：2016年山東省地煉企業利潤增長率（單位：%）

資料來源：前瞻產業研究院整理

以上觀點來自前瞻產業研究院發布的《2017-2022年中國原油加工及石油制品行業市場前瞻與投資規劃分析報告》