面對近期跌跌不休的A股市場，持股過節還是持幣過節已經成了股民繞不開的話題了，近期A股市場不斷縮量，持續的箱體震蕩，關于3200點爭奪久攻不下，這就成了眾股民心理的一道坎，很多股民認為，長期不漲肯定跌，這也讓本來就糾結的股民再現困擾。

我們先來了解一下A股市場往期的表現，　我國的十一國慶七天長假，自1999年開始實施，至今一共有16次假日。根據數據分析，上證綜指在十一之前和之后交易日的表現。結果表明，在十一長假之前的三個交易日和假日之后的兩個交易日，上證綜指表現較好。在16次十一長假前后，上證綜指有11次上漲，上漲概率為68.75%，指數漲跌幅的中值為1.87%，均值為1.05%。由此可見，在十一假日前后，指數上漲的概率較大，十一效應在A股市場中較為明顯。

不僅十一長假前后股市表現較好，其他長假前后市場的表現也較為積極。比如春節，研究結果表明，在節前五個交易日，節后七個交易日里，上證綜指表現較好。在迄今為止的22個春節前后，上證綜指上漲次數為18次，上漲概率高達81.81%，漲跌幅的中值為3.19%，均值為3.72%。另外，我國在1999年至2007年期間實行了五一長假，在此期間，上證綜指在五一假日前三個交易日和后兩個交易日表現較好。在8次長假前后，上證綜指有5次上漲，上漲概率為62.5%。上證綜指漲跌幅的中值為1.21%，均值為1.54%。由此可見，A股市場在長假期間的歷史表現明顯呈現出節日效應。

然而，如果脫離我們選擇的范圍，在遠離節日的交易日里，指數的表現基本回歸到了隨機分布的狀態，上證綜指漲跌互現的表現十分明顯，尤其是春節前后，指數漲跌幅的中值和均值背離，反映出指數此時的波動較大。同時，我們注意到，我國的傳統假日，春節的效應更強，而法定假日五一、十一的效應不及傳統假日，無論從是從上漲的概率，還是平均上漲幅度。

所以，筆者認為，應該理性投資，把資產進行合理的配置，要弄清楚關于持股還是持幣問題，還是先要想好投資或者投機的問題。若是進行一個周期較長的投資活動，那持股或者不持股相對來說，意義就不是很大了。(以上僅代表筆者個人觀點，投資者需謹慎投資)

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