6月19日創下指數大跌4.03%，今年以來滬深300指數跌幅-9.81% ，上證指數-11.84%，已到2915.73，跌破3000點之后，然而私募動作頻頻。

隨著上海景林資產、北京漢和資本、上海盤京投資等機構已發行了鎖定期為三年的私募產品，市場上私募加快了發行新基金的腳步，希望發封閉期較長的產品謀求長期投資，紛紛看好后市。

近日聯系到華南第一財富管理機構金斧子，采訪CEO張開興，他表示，從去年6月推出熱賣封閉期兩年以上優秀私募產品，長期私募投資已經迎來了蓬勃發展的契機。金斧子作為國內眾多頂級私募機構合作機構，專注價值投資，這樣有利于私募管理人專注做長期投資，減少追漲殺跌帶來的影響。

封閉3年期私募為何被受追捧

通常私募封閉期在半年或一年，但現在部分私募與發行平臺希望通過延長鎖定期限等產品結構上的改變，引導長期投資、價值投資，漸漸成為新趨勢，投資者認購熱情依然不減。

1、對于基金持有人，減少追漲殺跌,用時間換收益

開放式基金的持有人因為追漲殺跌很少能夠從中賺錢，反而優秀的封閉式基金的投資人因為中間不能進出，卻實實在在賺到了錢，正是由于三年封閉期的設定，更加謹慎選擇優質私募，認同長期投資，遠離了短期進出想賺快錢的不理性行為。

堅信跟隨市場最好的私募管理人，選擇封閉三年基金，不管封閉期過程中如何血雨腥風，回撤多大，投資者即使心里不能承受也無法贖回，這樣等到封閉式基金到期或者打開的時候，他就“被迫”享受了長期持有的收益。東方紅幾年前開始實踐，即使碰到了大波動市場環境，能夠為投資人認可接受，經過A股風吹雨大，越來越多的投資人認可這樣的超長期投資價值。

投資者雖然失去一定的流動性，封閉期內不能動，但也避免了私募凈值波動中的贖回陷阱。長期考察，優秀業績的私募，即使是股災高位進入，3年拿住，也有正收益遠超指數與固定收益，波動不是風險，承受不住波動才是最大的風險。

2、對于基金管理人層面，封閉期長有利于投資操作

眾所周知，私募基金的苦惱在于客戶離開的壓力，相比起公募的相對排名，私募是絕對收益為王，這些都逼迫私募經理必須盡快、在短期賺錢，導致追漲殺跌。以前的私募，追求短平快的投資，主要熱衷于賭熱門板塊，熱衷事件驅動，每年的私募冠軍在次年都表現不盡如人意，他們忽視了基本面驅動、自上而下的行業覆蓋。

即使有心挖掘優質個股，然而資本市場價值發現需要等待長期業績兌現，本來現在市場點位低，股票估值長期有很大潛力，但是遭遇投資者恐慌贖回，基金經理也曾感慨身不由己，投資者為了芝麻丟了西瓜，便宜價格扔籌碼，攔不住投資者。

想要獲取同樣優異的業績，開放式基金的操作難度是遠遠高于封閉式基金的。三年封閉期的產品優勢在于封閉期內，資金穩定度高，管理人可以有效施行自身的投資計劃，而不受資金進出影響。包括長時間去挖掘優質企業價值。封閉期私募的規模穩定，基金經理按封閉日期投資，不會出現高點大量資金申購逼迫基金經理高位接盤，低點大量資金贖回逼迫基金經理低位賣出。

價值投資三年封閉期“尋找偉大公司”的基因，監管也鼓勵和配合投資這樣的公司，將會獲得更好的回報。從實踐中總結，短期只有一年的私募，為了滿足投資者 的需求，承諾一年兩年，因為這樣可以更容易募集到資金，這樣就很難堅守價值投資理念，優秀的私募管理人不應該把時間花在“精準尋找板塊”或短期套利之上。超額回報來源于持久、真實的價值創造，來源選擇偉大的公司伴隨成長。不論是股權還是二級市場，終究回歸市場本質。

站在2900點，金斧子發力布局三年私募

2018年2月以來全球市場波動明顯，A股劇烈波動漸成常態，震蕩中A股已到3000點之下，而這正是價值投資者進入的好時機。歷史證明，價值投資的確能給投資人帶來超額回報。

當“三年期”碰撞“優質私募”會是什么樣的化學反應?金斧子認為會是以當下市場上證低點，布局優質私募長期持有，少因短視擇時犯錯，多賺選股配置的錢，毫無疑問是最好的投資方式。

金斧子創始人兼CEO張開興表示：“成立6年來，一直深耕私募，與頂級私募如景林資產、重陽投資等，為客戶挑選優秀的基金，到精選三年封閉期私募，目的就是希望客戶們戒掉“追漲殺跌”習慣，參與更多的價值投資。去年第三屆股權峰會的時候，我也分享了一個觀點，價值投資已經成為幾乎所有投資機構包括二級和一級市場經常提及的關健詞，監管層面很多抑制投機的機制出臺，一系列對上市公司股東的限制政策，都是為了引導整個資本市場往價值投資方向走，2018年資本市場正本清源、回歸常態，成為長期價值投資回歸和套利時代結束的分水嶺與新起點。金斧子持續看好權益類資產，將繼續布局三年期優質私募”。金斧子已不斷加碼，聯合景林、漢和等推出三年期私募。

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