跨入2012年，中國樓市并沒有迎來比較寬松的市場，反而因為即將到期的1萬億短期流動負債而陷入“絕境”。

僅上半年到期的信托借款就超過700億元，全年到期的信托借款甚至達到1758億元。上述償債壓力，進一步壓低了市場對房價的預期，最悲觀的預測甚至認為房價的跌幅將超過3成。

與此同時，開發商的建筑成本、人工成本、土地成本均出現了大幅上漲。分析人士表示，2009年下半年以后購買的土地成本都比較高，這些項目甚至存在虧損的可能。

房價回到2009年四季度?

對于房價的悲觀預期緣于房企2012年巨大的償債壓力和低迷的交易量。業內人士表示，2012年主要城市商品住宅的成交量將延續2011年下半年的低迷態勢，全年商品住宅成交量將大幅下降20%。世聯地產也認為，在今年的4月~6月，全國的商品住宅成交量會出現第二次觸底。瑞銀甚至預測行業平均銷售入賬目標大概只能實現50%左右。

與成交量的低迷相反，此前有不完全統計顯示，今年到期的房地產企業短期流動負債規模會有一萬億元。統計顯示，僅于2012年到期的離岸私募債就有1000個，另外還有諸如信托、房地產基金和民間借貸等短期債務將到期。

上述到期的各類債務，顯然將成為開發商降價銷售的壓力。業內人士表示，由于此前開發商的利潤是由存貨驅動，因此在市場轉向時，整個行業的去庫存壓力就非常大。

該業內人士認為，房企在目前的市場中要想去庫存，只有降價。分析認為，2012年全國商品房銷售均價同比下滑4.6%。

即使如此，上述房價下調幅度依然被認為是保守的。根據世聯地產此前對全國28個城市購房者期望房價下跌幅度的調查，有35%的購房者期望房價跌幅在30%以上。截至去年年底，75%的樓盤給出的降價幅度不到15%。低迷的成交量反映出，購房者對開發商目前的降價幅度還不滿意。

業內人士說，在有巨額債務即將到期的背景下，開發商可能不得不大幅調價。根據調查，在降價完成之后，2012年上半年的房價將與2009年第四季度接近。