近年來(lái)，紅酒投資在中國(guó)頗受歡迎，目前甚至出現(xiàn)過(guò)熱的現(xiàn)象，難定價(jià)也難脫手。過(guò)去這一問(wèn)題掩蓋在快速發(fā)展的大背景下，但如今這一問(wèn)題開始顯現(xiàn)。

股市低迷、樓市下行、藝術(shù)品拍賣初露轉(zhuǎn)向跡象。如果單純從中國(guó)市場(chǎng)來(lái)看，紅酒投資的熱潮似乎只是剛剛興起。“今年(2011年)秋拍香港蘇富比創(chuàng)下了一項(xiàng)前所未有之驕人紀(jì)錄，我們連續(xù)16場(chǎng)洋酒拍賣100%拍出。”香港蘇富比如是介紹。2011年秋拍，香港蘇富比兩場(chǎng)與紅酒有關(guān)的拍賣均取得驕人業(yè)績(jī)——一場(chǎng)100%拍出，另一場(chǎng)也達(dá)到92.81%的高成交率。

紅酒投資，自2006年之后才開始逐漸獲得亞太國(guó)家投資人的青睞，在近幾年里，隨著中國(guó)投資人的傾力追捧，紅酒投資格局出現(xiàn)了巨大變化。其中最為經(jīng)典的即是1982年份拉菲傳奇。在中國(guó)買家的支持下，這款酒價(jià)2010年一下子被抬高近93%，創(chuàng)下了10年里876%的價(jià)格上漲記錄。

佳士德拍賣行亞洲地區(qū)葡萄酒主管Charles Curtis不得不感嘆：“基于來(lái)自羅斯柴爾德家族的威望，中國(guó)人對(duì)拉菲的追捧已經(jīng)達(dá)到了迷信的程度。”如今，甚至“中國(guó)巨人”姚明也做起了自己品牌的紅酒生意。

但在這些熱潮之中，我們似乎仍然能感覺(jué)到一些不一樣的地方。

一個(gè)變化來(lái)自政策。國(guó)務(wù)院《關(guān)于清理整頓各類交易場(chǎng)所切實(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的決定》的發(fā)布，對(duì)剛剛興起的紅酒交易所是一大打擊，紅酒投資有可能喪失一個(gè)新興的退出渠道，并進(jìn)而影響到投資人信心。

另一個(gè)更大的變化則來(lái)自于造就了中國(guó)紅酒市場(chǎng)奇跡的拉菲。據(jù)前瞻資訊數(shù)據(jù)中心監(jiān)測(cè)，拉菲價(jià)格自2011年3月以來(lái)平均下跌8%，是波爾多一級(jí)酒莊中表現(xiàn)最差的產(chǎn)品，在過(guò)去10個(gè)月中下跌15%。其中，2003年份的拉菲跌幅為15%，1999年、2004年和2006年份的拉菲也出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，表現(xiàn)最好的2002年份拉菲漲幅也只有10%，大不如往年。拉菲的副牌小拉菲，在2011年初漲到每瓶6500多元的高位后掉頭向下，至今已跌價(jià)20%。

而這被認(rèn)為是中國(guó)投資者與海外投資者對(duì)紅酒投資理念分歧的結(jié)果。“對(duì)于國(guó)際上成熟的投資者來(lái)說(shuō)，酒本身的品質(zhì)是唯一值得關(guān)注的要素，然而中國(guó)的很多投資者卻抱有不同的初衷。”有業(yè)內(nèi)人士如是認(rèn)為。

在他看來(lái)，江浙一帶的富商對(duì)于紅酒的投資異常火熱，但對(duì)投資紅酒能否取得回報(bào)卻并不看重，更不關(guān)心紅酒品質(zhì)。他們投資紅酒，純粹是因?yàn)檫@能顯示他們的財(cái)富地位。

法國(guó)國(guó)家釀酒師、著名紅酒投資專家張言志也說(shuō)：“中國(guó)投資人和海外投資人在紅酒投資理念上的劇烈沖突造成拉菲價(jià)格的變動(dòng)。”

對(duì)于一個(gè)連續(xù)兩年漲幅超過(guò)400%的市場(chǎng)而言，紅酒價(jià)格泡沫無(wú)疑已經(jīng)顯現(xiàn)。2011年10月以來(lái)拉菲價(jià)格的下跌，對(duì)國(guó)內(nèi)一批囤積拉菲炒作的投機(jī)客造成巨大沖擊，不少人因此遭遇虧損。近期，國(guó)內(nèi)不少地區(qū)的拉菲價(jià)格也出現(xiàn)了8年內(nèi)的首次下調(diào)，平均降幅在千元左右。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，拉菲紅酒價(jià)格在2012年初還有可能再次下調(diào)。

而更重要的是，拉菲的下跌，沖擊的不僅是直接的銷售市場(chǎng)，更對(duì)紅酒投資市場(chǎng)造成了巨大損害——畢竟，在之前中國(guó)藏家的意識(shí)中，拉菲從來(lái)都是投資保值增值的必備品。有一位投資人如是表述：拉菲神話破滅的是整個(gè)紅酒投資的信心。

一投資人表示，其實(shí)從2011年秋拍就能看出來(lái)，盡管紅酒成交率很高，但相比2009年，佳士得、蘇富比的珍藏紅酒拍賣幾乎沒(méi)有流拍現(xiàn)象。那么2011年秋拍并非100%的成交率就很說(shuō)明問(wèn)題了。