（《資本前瞻》記者陳少華編輯整理）2013年1月6日，國務院印發《生物產業發展規劃》（以下簡稱《規劃》），確立生物產業為戰略新興產業，首次明確提出2020年把生物產業發展成為國民經濟支柱產業，明確了生物醫藥、生物醫學工程、生物農業、生物制造、生物能源、生物環保、生物服務等7大重點發展領域和主要任務。

其中生物醫藥排在七大產業的首位，被市場認為是目前戰略新興產業中盈利能力最強的產業。

前瞻投顧認為，《規劃》提出后，生物醫藥產業將促使2013-2015年生物醫藥產業產值年均增速達到20%以上，并形成一批年產值超百億元的企業。

 我國生物醫藥產業亟須努力提升競爭力，《規劃》出來后，下一步還須出臺具體的產業扶持政策，否則對企業難以構成實質利好。

生物醫藥在資本市場受熱捧

盡管2012年有不少行業受累于經濟環境表現低迷，但仍有一些細分行業“殺出重圍”，保持了穩定增長的勢頭，生物醫藥行業就是其中的“佼佼者”。 

剛剛結束的2012年上市公司年報顯示，盡管經歷了“毒膠囊”風波沖擊，作為典型的逆周期行業以及政策扶持性行業，醫藥行業整體業績仍延續企穩增長的態勢，大多數醫藥類上市公司去年均取得兩位數以上的業績增速，年報同時透露，盡管行業景氣度穩步提升，但不同板塊之間業績分化趨勢愈發明顯，行業集中度進一步提升。

統計數據顯示，2012年全部生物醫藥類上市公司實現營業收入同比增長18.99%，歸屬上市公司股東的凈利潤同比增長11.41%。盡管增速相比2011年有所下降，但考慮到去年宏觀經濟下行的大背景，醫藥行業整體還能保持兩位數的增速顯得難能可貴。

從基本面來看，醫藥屬于長期穩定增長的板塊。尤其是2012年多項有關醫藥行業的扶持政策密集出臺，推動行業穩步復蘇并持續增長。一方面，我國已逐步進入老齡化社會，老年人口將在2025年達到2.3億；另一方面，快速改變的生活方式、環境污染等因素導致多種疾病的發病率大幅攀升，加上全民醫保制度的實施，對慢性病防治方面的投入將不斷加大。前瞻投顧分析認為，剛性需求將助推醫藥行業穩定增長，預計2013年全年行業銷售增速約為20%。

政府、投資人鐘情生物醫藥行業

一方面，對于生物產業等新興戰略性產業而言，政府、創投機構、產業基金等各路資本成為撬動產業快速發展的重要支點。以深圳為例，隨著超材料產業基地與國家基因庫的入駐，當地政府加大對這些行業的資金扶持力度。據深圳市政府規劃，“十二五”末期，深圳對六大戰略性新興產業財政扶持資金累計將超過100億元以上，產業總規模達到10000億元以上，增加值達到3000億元以上。

“生物經濟作為新興產業，正日益成為經濟發展的新動力。”在深圳華大基因研究院院長王建看來，以基因工程為基礎的解碼工作轉為產業化運作，是生物經濟運行的核心。他說：“在以基因為核心的生物經濟領域，中國企業存在超越世界其他醫藥巨頭的機會。”

雖然政策上需要扶持，但企業也得努力。考慮到生物制藥行業“高投入、高風險”的特性，政府在政策上給予一定的支持是必須的，但生物制藥企業在成果轉化、開拓市場等方面也需要做出更大的努力。

伴隨著IPO重啟傳聞四起，沉寂多時的PE（私募股權投資）市場開始活躍起來。生物醫藥(股)等新興行業，被認為未來潛力較大。

受困IPO市場遲遲未能打開局面，PE機構投資傾向也開始出現分化：一類開始更加注重后期非常成熟的好公司，一類開始向VC（風險投資）靠攏，挖掘有潛力的公司培養一段時間后做并購或者賣給第二輪風投。而無論是哪種類型，均是為了加速資金的周轉。眾所周知，對PE來說，退出才是最重要的。生物醫藥行業好的企業到了IPO前期競爭就很激烈了，投的成本也不低，所以PE還是更傾向找早期的有潛力的企業，是做并購還是IPO還是找其他投資機構接盤靈活度比較大。

“這類生物醫藥企業，早期介入的話很多是沒法根據市盈率來估值的，主要還是根據公司估值法。比如公司資產評估1個億，你占股10%，就投1000萬。一般的PE機構還不會投這么多。公司做大做強上市之后，回報上億元都是有可能的。當然失敗的案例也不少，這種事情就像砸金蛋。”一位PE合伙人說道。

另一位PE機構人士則分析，大家感興趣生物醫藥行業還有一個原因是該行業細分行業眾多，可挖掘的項目也多。“這個行業有時候生產一種藥就能做成一家企業，而且還有技術門檻。不過也正是關鍵在于技術，所以風險也大，臨床試驗最后一期失敗都極有可能。但是一旦成功回報也極為豐厚。”