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新華社連發(fā)5文聚焦IPO重啟

 2013-04-12 10:45:05 責(zé)任編輯:王逸之 來源:前瞻網(wǎng)

前瞻網(wǎng)摘要:去年年中以來,新股發(fā)行基本處于暫停狀態(tài),排隊(duì)企業(yè)越來越多,“堰塞湖”規(guī)模逐漸增大,成為市場隱患。時(shí)至今日,盡管財(cái)務(wù)核查已經(jīng)嚇退了160余家企業(yè),但剩余的600多家數(shù)目仍然不小。

4月9日,新華社題為《IPO成下跌替罪羊 重啟發(fā)行勢在必行》的文章稱,IPO對股市的影響從一定程度上被市場放大了,有些時(shí)候甚至成為股市下跌的替罪羊,但正是中國股市自身的畸形使其承受了不可承受之重。正如監(jiān)管層被寄以“救市”的厚望一樣,暫停新股發(fā)行總是被作為維護(hù)市場穩(wěn)定的“殺手锏”屢屢使用,這只能說明規(guī)則制度的不完善,中國股市的不成熟。

4月10日,新華社題為《開閘后新股必成搶手貨 建議批量發(fā)行》的文章稱,按照新股發(fā)行審核程序,88家過會(huì)待發(fā)企業(yè)在發(fā)行時(shí)只需補(bǔ)齊最新的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),并通過會(huì)后事項(xiàng),在時(shí)間安排上應(yīng)優(yōu)先發(fā)行,并按照排隊(duì)時(shí)間的先后順序依次進(jìn)行。同時(shí),業(yè)內(nèi)人士建議,可以考慮引入批量發(fā)行,讓多家公司的股票集中發(fā)行上市,以起到抑制炒新的作用,維護(hù)市場秩序。

4月10日新華社文章《暫停新股難救市場 休克療法教訓(xùn)深刻》稱,從成熟市場的經(jīng)驗(yàn)看,IPO導(dǎo)致股市下跌的說法,缺乏經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的實(shí)證支持,新股發(fā)行與股市漲跌并無直接關(guān)聯(lián)。其實(shí),影響A股二級市場走勢的因素很多,基本面因素和市場面因素是主導(dǎo),而根本性因素是經(jīng)濟(jì)基本面。從收益率,波動(dòng)率,換手率等三個(gè)維度對上證指數(shù)進(jìn)行考察,可以發(fā)現(xiàn),IPO對指數(shù)的波動(dòng)率和換手率影響不顯著。

經(jīng)濟(jì)周期和市場規(guī)律,是主導(dǎo)股指漲跌的最重要因素,不可能通過IPO的節(jié)奏去強(qiáng)行改變和扭轉(zhuǎn)。暫停新股發(fā)行干擾了市場運(yùn)行的正常程序,不僅掣肘了直接融資功能,“堰塞湖”的形成也加劇了投資者的恐慌心理。

4月11日,新華社題為《重啟IPO的前提是鐵腕執(zhí)法》指出,如此財(cái)務(wù)核查的高壓態(tài)勢令企業(yè)和中介機(jī)構(gòu)不由得更加盡職盡責(zé),短期效果不可謂不明顯。不過,仔細(xì)想來,這樣聲勢浩大、耗費(fèi)巨大人力物力的運(yùn)動(dòng)究竟能否解決造假的根本問題?

去年以來,監(jiān)管層表現(xiàn)勇猛,接連開出罰單,甚至一些大型中介機(jī)構(gòu)都依法受到了懲處,此舉贏得了市場的贊許。不過,遺憾的是,針對明顯的造假問題,還沒有出現(xiàn)力度能足夠震懾市場的處罰措施。

如今,財(cái)務(wù)核查已進(jìn)程過半,對于核查出現(xiàn)的問題,期待監(jiān)管層不要心軟。期待治理造假不僅僅是一次風(fēng)暴式運(yùn)動(dòng),而是整肅市場的開始,期待監(jiān)管層以鐵腕執(zhí)法給投資者創(chuàng)造一個(gè)干凈的市場環(huán)境。

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4月11日,新華社再次發(fā)布了《以市場化改革解決難題》的相關(guān)文章,文章指出,要解決新股發(fā)行中的問題,關(guān)或停并非核心,監(jiān)管層要做的不是控制發(fā)行,而是著眼全局,進(jìn)行基礎(chǔ)制度建設(shè)。股市好的時(shí)候就多發(fā),差的時(shí)候就少發(fā),由市場自我調(diào)節(jié),而非行政調(diào)控。具體來說,監(jiān)管機(jī)構(gòu)的工作重心應(yīng)轉(zhuǎn)向構(gòu)建和完善市場規(guī)則、健全集體訴訟或代為訴訟等責(zé)任追究機(jī)制、增大違約成本和保護(hù)投資者合法權(quán)益。

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