證券時報了解到，繼此前十多家過會企業(yè)按照監(jiān)管層要求進(jìn)行補充封卷之后，證監(jiān)會發(fā)行部上周再次通知其他已過會企業(yè)溝通發(fā)行方案，強調(diào)的內(nèi)容之一就是發(fā)行人需再次確認(rèn)“發(fā)行文件中募集數(shù)量和項目是真正有需求的，是有必要的”。

同時，已經(jīng)過會的企業(yè)被口頭要求嚴(yán)格限制發(fā)行價格，不得高于行業(yè)平均市盈率，同時被建議不要進(jìn)行超募以及老股轉(zhuǎn)讓。一些發(fā)行規(guī)模較大的企業(yè)，如重慶燃?xì)獾龋€被要求削減發(fā)行規(guī)模。“這是口頭指導(dǎo)，同意這些做法，就給封卷，就給發(fā)批文。否則的話暫時就不能封卷。”一位投行人士向媒體表示。

而在今年1月份的新股發(fā)行開閘之后，3月份證監(jiān)會就新股發(fā)行改革相關(guān)措施進(jìn)行調(diào)整，將適當(dāng)放寬募集資金使用限制，強化募集資金合理性的信息披露。新股發(fā)行募資數(shù)量不再與募投項目資金需求量強制掛鉤，但要根據(jù)企業(yè)所在行業(yè)特點、經(jīng)營規(guī)模、財務(wù)狀況等因素從嚴(yán)審核募集資金的合理性和必要性。

截至6月5日，IPO在審排隊企業(yè)數(shù)量為619家，其主板排隊企業(yè)249家，中小板排隊企業(yè)153家，創(chuàng)業(yè)板排隊企業(yè)217家。其中，已過會公司43家，包括創(chuàng)業(yè)板21家，中小板7家，上交所主板15家。

已為300余家企業(yè)提供過募投項目可行性研究的前瞻投資顧問（專為擬上市企業(yè)提供上市前細(xì)分市場研究和募投項目可行性研究）認(rèn)為，在新股發(fā)行即將開閘的當(dāng)下，IPO發(fā)行批文的獲得并未如此前市場預(yù)期的順利。從證券時報的消息來看，43家已過會項目，誰先拿到發(fā)行批文，將取決于其發(fā)行材料的完整性、發(fā)行方案的合理性。而對于監(jiān)管層目前高度關(guān)注的募資金額、老股轉(zhuǎn)讓比例及相關(guān)情況、發(fā)行價格等敏感性問題，不僅是已過會企業(yè)，待審企業(yè)均值得高度關(guān)注。

前瞻投資顧問在對300余家擬上市企業(yè)進(jìn)行募集資金運用規(guī)劃及募投項目可行性研究的實戰(zhàn)基礎(chǔ)上，持續(xù)對創(chuàng)業(yè)板、中小板，以及發(fā)審規(guī)則進(jìn)行深入研究后發(fā)現(xiàn)，每年都有一大批的擬上市企業(yè)因為募投項目不靠譜倒在了資本市場的大門外，可惜之余，更是一種時間、精力、資源的浪費。甚至還有一些企業(yè)，為了沖擊IPO，在過去幾年中錯失了不少好的投資機會和商業(yè)機遇。如果因為募投項目的細(xì)節(jié)性問題造成IPO被否，無論是對企業(yè)自身，還是IPO中介機構(gòu)，未免太過得不償失。

前瞻投資顧問建議擬上市企業(yè)，在做募集資金運用規(guī)劃的時候，要盡可能地考慮周全，包括宏觀方面的行業(yè)趨勢、國際政策趨勢、發(fā)審規(guī)則等；微觀方面的企業(yè)自身戰(zhàn)略、經(jīng)營能力等，是否都逐一匹配。

都說“細(xì)節(jié)決定成敗”，但實際上，在IPO這件事情上，沒有大問題和小問題之分，任何細(xì)節(jié)性問題，一旦放在了招股說明書中遞交到預(yù)審員眼前，那都是影響IPO成敗的頭等大事。