一切生物都由細胞組成，細胞是生命的基本結構單位。人是多細胞生物，在人體內總共有200多種細胞，這200多種細胞是完全分化的成熟細胞，它們具有其特殊的結構并執行特定功能，例如收縮的心肌細胞，或者傳遞信息的神經細胞等。人體細胞分為三種：體細胞、生殖細胞和干細胞。

干細胞是一類具有自我更新和多向分化潛能的細胞群體，能進一步分化成為多種類型的細胞，構成機體各種復雜的組織和器官，被醫學界稱為“萬用細胞”。干細胞被認為在細胞生物學、發育生物學、再生醫學、動植物品種改良及其生物反應器研發、新藥研發與評價等方面將扮演十分重要的角色。

現代醫學與前沿技術的完美結合 干細胞美容抗衰老備受憧憬

目前，國內外各大研究機構開展應用干細胞防治老年性疾病的研究越來越多，同時干細胞正在被應用到美容、整形等抗衰老醫學領域。比如，利用人體內具有最多器官分化性的脂肪干細胞，經過脂肪提取并萃取和提純其干細胞，面向不同的受損和老化細胞進行置換或激活，修復病變部位，已經取得很好的臨床效果。

IPO咨詢機構前瞻投資顧問（專為擬上市企業提供上市前細分市場研究和募投項目可行性研究）分析認為，作為生物技術前沿研究領域的干細胞技術，已成為防治疾病、增強人體免疫能力、維持細胞新陳代謝平衡、提高抗衰老能力提供了新的途徑。在干細胞抗衰老領域，干細胞美容抗衰老作為現代醫學美容抗衰老與干細胞前沿技術的完美結合，從誕生之日起就備受憧憬。干細胞美容抗衰老是通過對自體干細胞進行體外培養、擴增、純化，再移植到人體指定部位，激活皮膚干細胞的再生和修復，降低細胞老化速率，增強肌膚內部支撐結構，從而達到除皺、祛疤、減肥、豐胸等效果。目前，干細胞美容抗衰老在臨床上已經有初步應用，如脂肪干細胞在臨床整形外科已經應用成熟。

干細胞美容抗衰老開辟醫學美容新藍海

雖然目前國內從事干細胞相關業務的企業與機構比較多，但由于干細胞美容抗衰老行業仍處于初級階段，專業從事干細胞美容抗衰老技術研究與產品應用的企業很少，在A股中涉足有干細胞美容抗衰老的上市公司只有中源協和（600645），而且其母體公司并不涉及該領域，其于2012年收購的全資子公司和澤生物科技有限公司是國內較從事干細胞美容抗衰老業務的公司之一，目前已經相關產品推向市場。

前瞻投資顧問認為，干細胞美容抗衰老是生物科技的重要組成部分，展望未來，隨著干細胞技術的不斷成熟及在美容抗衰老領域應用的不斷深入、國家相關監管政策的不斷完善，未來將會有越來越多的公司投入在這一領域中來，這一領域也將會培養出一批上市高科技企業，其IPO前景是十分可觀的。

干細胞美容抗衰老產業市場廣闊

干細胞產業作為再生醫學的一部分，已成為一種新興的健康醫藥產業，并對包括傳統再生醫學在內的多種不同醫學專科及應用技術產生重要影響。干細胞研究已成為衡量一個國家生命科學與醫學發展的重要指標，許多國家都加大了對干細胞研究的支持力度，使干細胞的研究和應用得到了快速發展。根據國際研究機構MarketResearch.com與Transparency Market Research的研究數據，2010年全球干細胞市場規模大約為215億美元，到2013年已經超過400億美元，預計到2018年全球干細胞醫療的潛在市場規模將達到為1,195億美元。

數據來源：MarketResearch.com、Transparency Market Research、華寶證券研究所

21世紀，醫學正從“疾病醫學”向“健康醫學”變革，老齡化社會的到來，導致人口紅利開始消失，適齡的勞動人口萎縮，中年人作為家庭收入的主要來源者，他們的養老負擔也在逐年加重，如何預防各種老年疾病、以及有效的抗擊衰老已經不僅僅是老年人群所要考慮的問題。與此同時，隨著人們對于健康認識的提升，對于抗衰老的理念已經從中老年人群向80后的年輕人群擴展。而那句被眾多基因學、細胞學專家所公認的：“女人過了25歲就開始衰老”的理論也一度讓眾多女性驚慌失措，導致了很多剛剛20歲出頭的90后女性開始了抗衰老的保養。

根據《中國美容業市場調查報告》顯示，目前女性最關心、最熱門的保養服務項目“抗衰老保養”在所有項目中的提及率高達72.2%。不論是內服的中藥、保健品，還是外敷的護膚品或是整形技術，都成為市場上的熱銷產品。根據國際研究機構Global Industry Analysts與Transparency Market Research的研究數據，2010年全球抗衰老產品銷售額超過1,000億美元，2013達到1223億美元，預計到2019年全球抗衰老市場銷售將達到1,917億美元，期間年復合增長率約為7.8%。

數據來源：Global Industry Analysts、Transparency Market Research

抗衰老產業的發展是以醫學發展為基礎、生物醫學技術手段為依托的新型產業。隨著醫療技術的不斷進步，通過醫學美容以達到抗擊衰老的方式逐漸成為人們的首選。近年來，全球醫學美容產品市場發展迅速，其市場規模在2011年已經達到49億美元，2012年為57億美元，同比增長16.3%，預計到2017年將達到99億美元左右，年均增長率約為11.6%%。

數據來源：GAM XI

作為醫學美容產品的重要組成部分，隨著干細胞美容抗衰老技術的不斷發展與成熟，干細胞美容抗衰老產品市場需求增長速度將明顯高于整個醫學美容產品行業，其在醫學美容產品行業的占比也將越來越大，前景廣闊。另外，干細胞美容抗衰老產業除了包括干細胞美容抗衰老產品外，還包括為此提供的技術服務、干細胞存儲服務等，因此，干細胞美容抗衰老產業市場遠大于干細胞美容抗衰老產品市場。

我國干細胞抗衰老行業發展現狀及市場規模

我國的干細胞研究雖然起步較晚，但隨著我國政府對科研經費投入力度的不斷加大，近幾年我國的干細胞研究發展很快，每年的論文發表數量和論文被引用頻次不斷攀升。目前，我國全國范圍內已形成了近百家不同規模的干細胞公司從事干細胞產品的研發、干細胞庫的建立和干細胞及相關產品的銷售。我國的干細胞產業從上游的存儲到下游臨床應用的完整產業鏈已經形成，產業鏈各環節盈利狀況良好。在寬松監管與市場客觀需求等五大因素的驅動下，市場將呈幾何級的增長。2009年，我國干細胞產業收入約為20億元，2013年已經超過100億元，預計到2015將達到300億，年復合增長率超過50%。

數據來源：華寶證券研究所

根據國務院日前印發《中國老齡事業發展“十二五”規劃》，“十二五”時期，隨著第一個老年人口增長高峰到來，我國人口老齡化進程將進一步加快。從2011年到2015年，全國60歲以上老年人將由1.78億增加到2.21億，平均每年增加老年人860萬，平均每年遞增0.54個百分點。隨著中國老齡化社會的到來，“抗衰老”這個話題在如今已經成為大眾關注度較高的話題之一。人們的生活方式和化妝習慣都在發生變化，都想永葆年輕，將衰老痕跡減少到最低，也直接導致了抗衰老產品銷售的快速增長，老齡化進程的加快為我國抗衰老市場提供巨大的發展空間。

隨著抗衰老市場需求的不斷擴大，過去的五年里，我國抗衰老市場規模已經翻了2.4倍。2008年我國抗衰老市場銷售額在122億元左右，2011年，市場銷售額超過了200億元，同比增長17%左右。預計到2016年我國抗衰老產業市場規模將超過400億元，期間年復合增長率超過15%。

數據來源：Global Industry Analysts、Fung Business Intelligence Centre

前瞻投資顧問認為，在我國抗衰老市場規模迅猛增長的大背景下，隨著我國干細胞技術與應用不斷發展與成熟，干細胞技術在美容抗衰老領域的應用也將迅速擴展開來，我國干細胞美容抗衰老市場需求空間廣闊。

三大商業模式助力干細胞美容抗衰老行業發展

從產業鏈上來看，干細胞美容抗衰老產業上游為干細胞采集與儲存、中游主要是干細胞技術研發，下游則主要是干細胞在美容抗衰老上的終端應用，產業鏈不同位置上企業而在商業模式上各不相同。

上游企業主要以干細胞采集和存儲業務為主體，其主要業務模式為臍帶血干細胞、胎盤干細胞、臍帶間充質干細胞、脂肪干細胞、牙齒、經血、羊膜等干細胞物質的采集及貯存。

中游企業主要包括各類從事干細胞增殖、開發干細胞制劑業務等干細胞技術及產品研發的相關企業。企業通過向醫院提供干細胞技術體系并收取技術服務及技術使用權轉讓費獲得收益，或者通過為患者提供個體化治療，再按照一定的比例與醫療機構分享治療費用。

下游企業主要以各類干細胞移植及治療業務為主體，主要包括一些開展干細胞治療的醫院，同時，醫院也是胎盤干細胞采集的主要場所。