在連續(xù)16周無新增初審企業(yè)進入IPO名單的同時，上周又有3家企業(yè)被終止審查。根據(jù)前瞻投資顧問的統(tǒng)計，截止3月27日，今年累計已有21家企業(yè)主動撤銷IPO材料，其中還包括3家已過會項目，這讓高企的IPO排隊壓力稍有緩解。

不過，目前仍有682家企業(yè)仍在IPO排隊候?qū)徶校ㄖ靼?69家（包括3家過會企業(yè)）；中小板281家（包括9家過會企業(yè)）；創(chuàng)業(yè)板232家（包括17家過會企業(yè)）。

證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍透露，今年要推進股票發(fā)行注冊制改革方案，《證券法》也已啟動修訂程序，預(yù)計新股發(fā)行方案會有變化，乃至“重新設(shè)計發(fā)行方案”，可能會增加新申報企業(yè)的成本和負擔。他建議擬上市企業(yè)可以充分權(quán)衡成本收益之后，選擇新三板掛牌、境外上市等多種方式實現(xiàn)融資發(fā)展。

IPO咨詢機構(gòu)前瞻投資顧問（主要為擬上市公司提供上市前細分市場研究和募投項目可行性研究）認為，一方面，證監(jiān)會通過窗口指導(dǎo)積極引導(dǎo)企業(yè)分流，另一方面，不斷推陳出新的IPO政策讓排隊公司候?qū)弶毫χ刂兀瑏碜暂浾摫O(jiān)督和業(yè)績等方面的壓力，以及長時間待審的成本壓力，致使部分公司主動撤材料，而政策的不確定性也讓一些擬申報企業(yè)持觀望態(tài)度。這兩大因素在一定程度上緩解了IPO堰塞湖的壓力。

今年已有21家企業(yè)終止IPO審查排隊壓力稍有緩解

面對不太確定的IPO市場改革，以及企業(yè)自身的個中原因，年內(nèi)相繼有21家公司主動撤回了材料，包括擬登陸主板的4家企業(yè)，擬登陸中小板的8家企業(yè)，擬登陸創(chuàng)業(yè)板的9家企業(yè)。

從終止時間來看，1月份有8家，2月份受春節(jié)假期影響僅2家，其余企業(yè)均集中在3月份終止。這些企業(yè)共涉及17家保薦機構(gòu)。

從審核進度來看，6家企業(yè)直接從初審狀態(tài)轉(zhuǎn)為終止審查，10家公司已經(jīng)進入落實反饋意見階段，2家企業(yè)已完成預(yù)披露，遼寧益康生物、廣東珠江橋生物科技、南京斯邁柯特種金屬裝備3家是已經(jīng)通過了發(fā)審會的。

前瞻投資顧問認為，面對IPO改革的諸多不確定性，在強大的輿論監(jiān)督壓力、成本壓力、業(yè)績壓力下，剩余的682家候?qū)徆局腥詫⒂幸徊糠制髽I(yè)可能會倒在發(fā)審會門口，從而在一定程度上舒解了IPO堰塞湖的壓力。

證監(jiān)會鼓勵企業(yè)掛牌新三板實現(xiàn)融資

3月27日下午，證監(jiān)會官方微博稱，目前首發(fā)在審企業(yè)數(shù)量較多，在較長時間內(nèi)難以輪到新申報企業(yè)。鑒于此，證監(jiān)會一方面允許排隊企業(yè)和新申報企業(yè)重新選擇上市地，另一方面，也鼓勵企業(yè)去新三板或者海外市場。

長期從事IPO咨詢服務(wù)事業(yè)，且已成功為四維傳媒（430318）、嘉達早教（430518）、雅達股份（430556）、匯龍科技（430452）提供過新三板掛牌咨詢的前瞻投資顧問認為，新三板實行全國擴容以后，不僅區(qū)域沒有限制，行業(yè)限制也逐步放寬，這為中小企業(yè)打開了另一扇融資窗口。而且，隨著交易制度、做市商制度、競價交易方式的不斷引入，新三板市場的融資功能、交易功能將逐步匹配，適應(yīng)中國資本市場發(fā)展的需要，成為創(chuàng)業(yè)板/中小板的有力補充。

至于境外上市方面，市場公開資料顯示，今年一季度共有63家中國企業(yè)在境內(nèi)外資本市場合計實現(xiàn)融資85.73億元，平均每家企業(yè)融資1.36億美元，上市數(shù)量及融資規(guī)模同比分別上升8倍和7.83倍。除去A股IPO重啟的首批48只新股，有15家企業(yè)實現(xiàn)境外IPO，合計融資27.26億美元，上市活躍度同比翻倍，融資規(guī)模同比增加1.81倍。

曾為300余家企業(yè)提供IPO咨詢的前瞻投資顧問認為，企業(yè)是在A股，還是紐交所、納斯達克或者香港上市，對于已經(jīng)決定上市的企業(yè)而言，上市地點是一項非常重要的戰(zhàn)略性選擇。除了考慮估值水平、上市成本等客觀因素以外，企業(yè)自身狀況也對于上市地的選擇有很大影響，尤其是業(yè)務(wù)規(guī)模、行業(yè)特殊性、企業(yè)未來發(fā)展戰(zhàn)略等。因此，企業(yè)應(yīng)綜合自身狀況進行科學(xué)評估，謹慎選擇。