（圖片來源：攝圖網）

作者|一元  來源|BT財經(ID：btcjv1)

在已上市的快遞企業(yè)中，順豐是最早布局同城即時配送業(yè)務的。但近期順豐同城赴港上市，卻引發(fā)許多非議。

數據顯示，截至2021年5月31日，順豐同城累計服務于超過2000名品牌客戶和超過53萬名注冊商家，個人注冊用戶達1.26億名，注冊騎手280萬名。平均配送時長約為30分鐘，訂單時效達標率超過95%。目前其網絡覆蓋了中國超過1000個市縣，并在不斷向下沉市場滲透。

業(yè)務層面看，順豐同城急送目前已經形成涵蓋餐飲、商超、生鮮、服裝、醫(yī)藥、3C 數碼、辦公急件等全場景的配送體系。

融資方面，順豐同城急送在2021年初已經完成了B輪融資，3月份順豐對其增資了4.09億元，投前估值為90億元人民幣。

早已在A股上市的順豐，開始新一輪資本布局，這次為何會在眾多新業(yè)務中選中同城業(yè)務呢？當前上市會是最好的選擇嗎？

一

同城業(yè)務競爭激烈

同城快遞市場早就巨頭林立，除了傳統(tǒng)的幾家巨頭，三通一達也紛紛推出了自己的同城業(yè)務。作為一家剛剛獨立運作不久的公司，從開始獨立公司化運作到如今赴港上市，僅僅過去兩年，順豐同城選擇在此時赴港上市，引起市場許多揣測和疑慮，是為謀發(fā)展還是為變現，是個大大的問號。

有人擔心，順豐同城虧損上市，資本是否買賬。

持續(xù)的巨額虧損造成的業(yè)績壓力，是市場詬病的焦點之一。順豐同城首次披露了近三年經營的相關數據。招股書顯示，最近3年，順豐同城的凈利潤分別為-3.28億元、-4.70億元、-7.58億元，3年合計虧損15.56億元。

值得注意的是，雖處在虧損狀態(tài)，但營收在不斷增長，2018-2020年，順豐同城營收分別為9.93億元、21.1億元、48.4億元。仔細研讀招股說明書，不難發(fā)現，虧損主要來源于高企的營業(yè)成本。這其實也是快速成長起來的企業(yè)所具備的“通病”，“規(guī)模越大，虧損越多”，在即時配送領域并不是順豐同城獨有的問題。

市場疑慮另一個點，便是快遞行業(yè)價格戰(zhàn)牽連帶來的日漸稀薄的利潤空間，也就是所謂的“增收不增利”困局。在這樣的境況下，上市是否是最佳選擇？投資者會買單嗎？

不可否認，能夠從一眾競爭激烈的巨頭內卷之下脫穎而出，順豐同城確實有絕技傍身。

全場景模型的業(yè)務發(fā)展，這種全場景模型帶來的獨特網絡效應及規(guī)模效應，促進了自我強化的增長及運營效率的提高，這也是加持順豐同城能夠快速被市場看見的絕技之一。

招股書顯示，順豐同城收到的訂單總數由2018年7.98千萬筆增至2019年2.1億筆，并進一步增至2020年7.6億筆，復合年增長率為208.7%，根據艾瑞咨詢報告，同期即時配送服務行業(yè)的復合年增長率27.0%。

 （來源：順豐同城招股說明書）

對客戶的專屬定制化服務是其迅速脫穎而出不可忽視的另一絕技。作為一家獨立第三方即時配送服務商，為滿足客戶的不同需求來提升客戶的優(yōu)質體驗，順豐同城區(qū)別于其他同城快送為客戶提供量身定制的服務，可以根據商家的品牌定位及個性化需求提供專屬服務。

此外，多樣運力對效率的確保也是用戶粘度不斷提高的重要技能之一。在多重絕技加持之下，順豐同城成功地在即時配送領域占據了一席之地。

盡管虧損企業(yè)可以在港、美二地的資本市場上市，但毛利轉正后再上市確實可以更占優(yōu)勢，畢竟大家都喜歡高增長、看得見利潤轉正的公司。那么究竟是何種原因，令順豐同城如此急于上市？

二

起步雖晚，基因不錯

從順豐同城的業(yè)務邏輯看，選擇在此時沖擊上市，與當前市場依然是個相對自由競爭的市場不無關系。這也是順豐同城為何虧損還要持續(xù)加大投入的原因。

伴隨著本地消費市場的活躍，即時配送服務行業(yè)也在快速成長，尤其是本地餐飲外賣市場的發(fā)展和升級。

艾瑞咨詢報告顯示，即時配送服務行業(yè)的年訂單量從2016年的46億單增至2020年的210億單，復合年增長率為46.0%；預計2024年中國即時配送服務行業(yè)的年訂單量將進一步增至643億單，2020年至2024年年復合增長率為32.3%。

另有數據顯示，從2014-2019年我國即時配送行業(yè)訂單量規(guī)模總體呈逐年增長態(tài)勢，年均復合增速高達73%。預計2020年即時配送市場規(guī)模達到2000億元。

從配送市場的龐大規(guī)模和發(fā)展速度來看，對順豐同城是有利的，也算是風口。可以說當前的市場機遇，是機不可失失不再來。但市場雖大突圍不易，從競爭層面來看，順豐同城競爭對手眾多。從商戶角度來說，商戶擁有主動權，順豐同城較為被動。另外，騎手問題也是順豐同城能否突出重圍的重要一環(huán)。

在這個擁擠的賽道上，對于順豐系來說不管王衛(wèi)最終怎么決定，同城業(yè)務獨立上市都是順理成章的。

首先，同城配送是順豐主業(yè)之外的重要延伸。

其次，順豐對同城配送一直在重點布局。

最后，美團、達達們，乃至一些業(yè)務甚至還不如順豐同城的友商都陸續(xù)上市了，順豐同城實在沒有理由不上市。

畢竟同城配送是門檻較高的賽道，背后沒有巨頭就很難玩下去。

順豐同城起步雖晚但畢竟基因不錯，除了背靠順豐，還同時坐擁微信這個重要的流量渠道。今年的6月24日，順豐同城正式接入微信物流服務體系，這是一個其他巨頭并不具備的優(yōu)勢。來自微信的強大流量優(yōu)勢，將是其未來達成預期的重要組成部分。

據了解，針對微信生態(tài)，順豐同城急送接入了兩種服務模式――“微信物流服務API接口模式”和“微信物流服務組件模式”，餐飲、生鮮、商超等多品類商戶可根據自身需求選擇順豐同城急送服務。這其實對于順豐同城來說將會是一次劃時代意義的東西，很顯然，當前微信正在成為各大線下企業(yè)抓住用戶私域流量的關鍵戰(zhàn)場。

三

上市并非萬能解藥

這個“發(fā)件人”王衛(wèi)，“收件人”港股的“快遞”能否順利送達，還要看順豐同城新的發(fā)力點。

同城快遞作為一個解決最后一公里問題的戰(zhàn)場，對下沉市場的挖掘是用戶增長的重點。一二線城市的即時配送已經呈現擁擠且飽和競爭的白熱化狀態(tài)，同質化競爭、價格傳導、新玩家進場……都在不斷攤薄盈利空間，順豐同城自然也不例外，繼續(xù)挖掘下沉市場是下一個爭奪的重點，也是難點。2020年6月順豐同城推出的“百城計劃”，“百城計劃”便是為了進軍下沉市場的舉措。據悉，目前順豐同城的服務網絡已經超過了1000個市場。

業(yè)界人士表示，同城即時配送領域正處于行業(yè)上升期，至少有三到五年的快速發(fā)展期。目前即時配送的覆蓋率還有限，即使一二線城市都沒有區(qū)域完全覆蓋，密度還遠遠不夠。三四線城市的即時配送還有不可估量的空間。

數據顯示，截至2021年5月31日，順豐同城已經擁有了超過280萬位注冊騎手。配送能力的持續(xù)提升，運力池的打造，是發(fā)力點之二。無論是騎手數量和質量，都是其訂單履約能力的重要保障。

最后一點也是最重要的，就是順豐同城的客戶優(yōu)勢。招股書顯示，順豐同城的客戶集中度還是相對高的，從2018年至2020年，順豐同城來自前五大客戶的收入分別占據其總收入的67.7%、67.1%以及61.2%。

比重超過半數，這部分客戶的粘性對于順豐同城的重要性不言而喻。順豐同城能否繼續(xù)為其客戶提供更加高效、優(yōu)質的服務，滿足客戶的多樣化需求，不斷深化加強同主要客戶的聯系，避免客戶流失，是一場持久戰(zhàn)。

可以明確的是，作為在即時配送領域頗具影響力的企業(yè)，倘若順豐同城順利實現上市，屆時國內即時配送領域或將迎來新一輪的大戰(zhàn)。

這個同城賽道上的角逐才剛剛開始，順豐同城寄送要為未來而戰(zhàn)，作為快遞市場老大順豐旗下的順豐同城能否復制老大哥的成功，值得關注。

編者按：本文轉載自微信公眾號：BT財經(ID：btcjv1)，作者：一元