實(shí)體經(jīng)濟(jì)難做的時(shí)候，金融業(yè)遍地開花。從炒實(shí)物到炒資金本身，方興未艾。

元旦與幾個(gè)朋友吃飯，其中有一對(duì)夫妻辛苦經(jīng)營，從魚市小攤位開始，現(xiàn)在在越南建養(yǎng)殖基地，聽他們說了幾個(gè)故事。

2014年高端魚市場(chǎng)不景氣，加上走私等沖擊，他們只能謹(jǐn)慎度日，朋友說市場(chǎng)里大概三分之一的商販會(huì)倒閉。

艱難時(shí)節(jié)，有個(gè)不知從哪里突然冒出來的女商人，出入豪車，渾身名牌，隨身攜帶兩名老外，過來拯救眾生。人家龍蝦市場(chǎng)價(jià)格賣300元，她賣180元，什么波龍、澳龍，應(yīng)有盡有。半年時(shí)間過去，魚蝦到期運(yùn)來，最初的疑慮打消，人們紛紛上門給款求購，一年半后，騙局曝光，女商人用1千萬騙走1億多。騙術(shù)很簡單，女商人用自己的本錢從市場(chǎng)買來魚蟹，低價(jià)轉(zhuǎn)手賣給市場(chǎng)里的人，憤怒的攤販們只有坐等公安。

近似的還有金銀幣郵儲(chǔ)卡市場(chǎng)，金銀幣市場(chǎng)上的攤販們一窩蜂進(jìn)入某個(gè)文交所郵幣卡交易中心，交易所成立之初，一些人把金銀幣等實(shí)物送入交易所由交易所托管，成交量大增導(dǎo)致金銀幣價(jià)格節(jié)節(jié)上升，大交易商通過低位購買實(shí)物、拉高價(jià)位拋售獲得厚利。

最初，交易者既能夠獲得托管紅利，還能夠在市場(chǎng)綁定某個(gè)特定品種獲利。最初的甜頭很快變得酸澀，托管金銀幣回收變慢，現(xiàn)貨市場(chǎng)與交易所市場(chǎng)追高被套，幾個(gè)來回之后，虧損一方偃旗息鼓。沒有支撐的價(jià)格注定難以持久。

這是現(xiàn)實(shí)與神話的綜合體。民間金融交易市場(chǎng)參差不齊，某些簡單的龐氏騙局，卻有神效，一方面，多年的無風(fēng)險(xiǎn)高收益經(jīng)驗(yàn)，與權(quán)貴資本的蔓延，使人們相信天上會(huì)掉餡餅，相信某些人有通天本領(lǐng)，可以違背經(jīng)濟(jì)規(guī)律獲利;另一方面，現(xiàn)狀是實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的傳統(tǒng)行業(yè)進(jìn)入緊縮周期，越是行業(yè)艱難，越是期盼度過難關(guān)，人們?cè)绞窍嘈盘焐蠒?huì)伸出幾只援手。

筆者身邊很多人已經(jīng)或正在進(jìn)入金融行業(yè)，而金融業(yè)全牌照成為實(shí)力企業(yè)的標(biāo)配，去年年底A股市場(chǎng)金融股的一波大漲，金融行業(yè)似乎成為最后的安全島，只有從事金融業(yè)才能免除實(shí)體經(jīng)濟(jì)的艱辛痛苦。

這當(dāng)然不是事實(shí)，沒有一個(gè)行業(yè)會(huì)含著金鑰匙出生。

目前從事金融業(yè)者眾多，只能說明中小企業(yè)資金的緊缺資金本身價(jià)格上升，套利現(xiàn)象嚴(yán)重，與龐氏騙局的眾多。

在信用不彰、變化迅速的社會(huì)，需要一個(gè)靈活而便捷的金融體系解決各種不同類型企業(yè)融資難題，而不是多種衍生品與套利空間。

浙江省金融辦的數(shù)據(jù)顯示，2012年，浙江省小貸公司的平均利率為19.16%。而據(jù)人民銀行杭州中心支行統(tǒng)計(jì)，2012年4個(gè)季度的民間借貸利率分別平均為25.62%、24.67%、23.96%以及24.59%，這是“80%以上得不到銀行貸款的中小企業(yè)”的融資成本。另據(jù)一些擬上市的小貸公司披露的報(bào)告，貸款利率為15%-20%，匯鑫小貸2011年、2012年、2013年、2014年上半年平均貸款利率在19.23%、17.85%、17.71%、20.38%;佐力科創(chuàng)小貸分別為20.2%、18.4%、17.2%、15.6%。

口號(hào)不解決問題，號(hào)召銀行為小微企業(yè)服務(wù)，融資成本卻并未下降，原因不在于銀行吝嗇，而是小微企業(yè)得不到對(duì)稱的、低成本的金融服務(wù)。

這一局面2014年有所扭轉(zhuǎn)，大量PE與VC進(jìn)入了豐收期，越來越多的天使基金轉(zhuǎn)向創(chuàng)新型小微企業(yè)，中國創(chuàng)新小微企業(yè)找到了一條相應(yīng)的高效融資之路，專業(yè)的天使投資人投資專業(yè)的小微公司。

雖然P2P平臺(tái)飽受詬病，數(shù)量卻越來越多，原因在于P2P平臺(tái)在給小微企業(yè)調(diào)動(dòng)頭寸方面發(fā)揮了舉足輕重的作用。一個(gè)P2P老總非常認(rèn)真的說，我的平臺(tái)借貸利率高，可成本也高，一般企業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)是不能依靠我們平臺(tái)的，但是我們?cè)趲椭髽I(yè)短期調(diào)頭寸方面，非常有效。

解決小微企業(yè)融資困難的出路在互聯(lián)網(wǎng)金融，利用大數(shù)據(jù)的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，或者供應(yīng)鏈平臺(tái)，可以有效地消除線下小微金融高風(fēng)險(xiǎn)、高成本、低收益的難題。

1月4日下午，李克強(qiáng)總理率財(cái)政部、發(fā)改委、工信部、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)等多個(gè)部委一把手視察深圳前海微眾銀行，并稱希望互聯(lián)網(wǎng)金融銀行用自己的方式來倒逼傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的改革，同時(shí)與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)一起融為一體，互相合作。

微眾銀行顧名思義，微而眾，經(jīng)營范圍包括吸收公眾、主要是個(gè)人及小微企業(yè)存款;主要針對(duì)個(gè)人及小微企業(yè)發(fā)放短期、中期和長期貸款;辦理國內(nèi)外結(jié)算以及票據(jù)、債券、外匯、銀行卡等業(yè)務(wù)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融被寄予厚望，從理論上說，擁有眾多客戶與大數(shù)據(jù)分析，能讓金融機(jī)構(gòu)擺脫抵押、擔(dān)保等傳統(tǒng)套路，倒逼出高效低風(fēng)險(xiǎn)的融資之路。

目前，金融活躍還因?yàn)樘桌灰状笮衅涞?。由于不同的企業(yè)、不同的金融機(jī)構(gòu)、境內(nèi)境外資金成本不同，套利與進(jìn)出口有明顯關(guān)系。

根據(jù)瑞信亞洲區(qū)首席經(jīng)濟(jì)分析師陶冬的文章，四年前，上海的銅庫存占世界總庫存的30%，倫敦商品交易所占全球庫存的六成;如今上海庫存占至全球庫存的四分之三，倫敦庫存不到四分之一，全世界的銅全部跑到上海來了。新增加的銅庫存全部堆在上海保稅區(qū)。據(jù)CRU Copper Monitor，上海保稅區(qū)銅庫存已經(jīng)激升到70萬噸。銅庫存上升的背后是，需求低迷，前景不明，資金成本上揚(yáng)，企業(yè)均在去庫存，國家儲(chǔ)備也未見上升。

銅庫存的上升，與套利銅密切相關(guān)。不僅銅，鐵礦石、棕櫚油、天然橡膠，都成為融資工具，最近甚至一船船石油也被用來作抵押貸款了。類似的悲劇已經(jīng)發(fā)生，國內(nèi)鋼貿(mào)鏈條的崩斷可以算作一個(gè)預(yù)警。

資金套利用各種手段獲得價(jià)差，追求高收益，打的是擦邊球，只要存在不同的市場(chǎng)價(jià)差，就有套利交易的身影，這無可避免。

等而下之的則是龐氏騙局，這些龐氏騙局集中了權(quán)貴、無賴、諸多參與者，是貪婪的融合器。政府應(yīng)該打擊欺詐，但追逐高達(dá)50%年化收益率的投資者，同樣不值得同情。

互聯(lián)網(wǎng)金融與直接融資，是中國金融業(yè)改革的兩大明確路徑。