移動游戲行業主要上市公司：網易控股(00700.HK);網易(09999.HK);嗶哩嗶哩(09626.HK);友誼時光(06820.HK);中手游(00302.HK);ST天潤(002113.SZ);惠程科技(002168.SZ);游族網絡(002174.SZ);天娛數科(002354.SZ);凱撒文化(002425.SZ);愷英網絡(002517.SZ);三七互娛(002555.SZ);巨人網絡(002558.SZ);世紀華通(002602.SZ);完美世界(002624.SZ);寶通科技(300031.SZ);星輝娛樂(300043.SZ);三五互聯(300051.SZ);中青寶(300052.SZ);順網科技(300113.SZ);富春股份(300299.SZ);掌趣科技(300315.SZ);昆侖萬維(300418.SZ);湯姆貓(300459.SZ);迅游科技(300467.SZ);盛天網絡(300494.SZ);盛訊達(300518.SZ);冰川網絡(300533.SZ);大晟文化(600892.SH);電魂網絡(603258.SH);吉比特(603444.SH);中科云網(002306.SZ);鼎龍文化(002502.SZ);姚記科技(002605.SZ);神州泰岳(300002.SZ);天舟文化(300148.SZ);浙數文化(600633.SH);文投控股(600715.SH);ST瀚葉(600226.SH)等

本文核心數據：產品布局;研發投入;出海布局;經營業績

移動游戲行業龍頭企業全方位對比

目前，我國移動游戲行業的龍頭上市公司是網易控股、網易，這兩家上市公司的移動游戲業務營收超過500億元，其他上市公司的移動游戲業務營收則相對較小。從毛利率來看，姚記科技、湯姆貓、大晟文化、冰川網絡、盛迅達的毛利率在90%以上，整個移動游戲行業的毛利率中位數為57%左右。

網易：移動游戲業務布局歷程

網易2001年正式成立在線游戲事業部，經過20年的快速發展，網易已躋身全球七大游戲公司之一。截至2022年7月，網易正在運營中的游戲產品有100余款，包括自研和代理的MMORPG、收集式卡牌游戲(CCG)、第一人稱射擊游戲、對抗競技類游戲和模擬游戲。

公司自主研發了《夢幻西游》電腦版、《大話西游2經典版》、《大話西游2免費版》、《天下3》、《新倩女幽魂》、《逆水寒》等端游大作;同時在手游領域也是佳作層出不窮，包括《夢幻西游》手游、《大話西游》手游、《倩女幽魂》手游、《陰陽師》、《率土之濱》、《一夢江湖》、《荒野行動》、《第五人格》、《明日之后》、《決戰!平安京》、《神都夜行錄》等數十款備受玩家喜愛的熱門手游。公司更獨家代理了《魔獸世界》、《爐石傳說》、《守望先鋒》、《我的世界》、《光·遇》等多款風靡全球的游戲。近期，網易還推出了《漫威超級戰爭》、《寶可夢大探險》、《永劫無間》、《天諭》手游、《游戲王：決斗鏈接》、《忘川風華錄》等新作。

網易：移動游戲產品布局及運營現狀

——移動游戲業務產品布局：深耕RPG、MMORPG和卡牌

從移動游戲的產品類型來看，網易排名前三的游戲類型是RPG、MMORPG和卡牌，占比分別為26.92%、17.31%和13.46%。其中，網易經典的RPG游戲有《第五人格》、《哈利波特：魔法覺醒》，以及在2022年上線的兩款新游戲《逆水寒》手游和《絕對演繹》;MMORPG游戲有《一夢江湖》、《永劫無間》，以及在2022年上線的《暗黑破壞神：不朽》和《螢火突擊》;卡牌游戲有廣受歡迎的《陰陽師》。

——移動游戲業務自研情況：自研游戲比例超80%，發行游戲比例超90%

截至2022年8月，網易的自研游戲占比達80.43%，側重于MMORPG、RPG、卡牌、對抗競技類游戲的研發，例如《一夢江湖》、《明日之后》、《陰陽師》、《第五人格》等;網易發行的游戲產品占比達93.48%，游戲類型以RPG、MMORPG、卡牌游戲為主，例如《哈利波特：魔法覺醒》、《暗黑破壞神：不朽》、《陰陽師》。

——移動游戲業務研發投入：研發投入超140億元，研發強度超15%

研發力度方面，2020-2022年，公司研發費用逐年上升，2021年達140.76億元;在研發強度方面，公司研發費用占營業收入比重為16.07%，而2017年僅9%，說明公司的研發強度不斷加強。

2022年1-6月，公司研發費用為69.80億元，同比增長7.93%，研發費用占營業收入比重為14.94%。

注：研發強度=研發支出/營業收入

——移動游戲IP布局：深挖自有IP價值的同時，引入全球性IP

近年來，影視、動漫、小說等文創領域與移動游戲行業的融合加速，IP能幫助游戲企業的產品獲得更長久的生命力和競爭力，而不同領域的IP“破圈”也能幫助企業吸引更多不同圈層的用戶，IP改編游戲的趨勢成為主流。在自有IP方面，網易積極開發同一IP的不同類型游戲，同時圍繞音樂、動漫、二創等領域多層次豐富IP文化價值，如陰陽師的衍生布局包括不同類型的游戲、電視動畫、音樂劇和電影;在授權IP方面，網易側重國外電影大IP的引入，開發全球性IP的移動游戲產品。

——移動游戲業務海外布局：與全球游戲開發商緊密合作

近年來，網易不斷在海外推出爆款新游戲的同時，也在與全球游戲開發商、泛娛樂巨頭加強合作。網易自2017年在日本市場陸續推出的《荒野行動》、《第五人格》、《明日之后》大受歡迎，自2019年開始加速全球化大IP的游戲改編，與華納兄弟互動娛樂公司合作開發《哈利波特：魔法覺醒》以及與暴雪共同開發《暗黑破壞神：不朽》。

網易：移動游戲業務經營業績

2021年，公司的游戲業務營業收入為628.06億元，同比增長15.01%，占總營收71.69%;公司游戲所屬的增值服務業務毛利率為64.81%，同比增加1.16個百分點。2022年1-6月，網易移動游戲業務營收367.82億元，同比增長15.37%，占總營收78.74%。

網易：移動游戲業務發展規劃

展望未來，公司將更深入及全面地培育關鍵IP，如基于《王者榮耀》的人物開發新游戲、動畫及電影。公司在《和平精英》、《QQ飛車手游》及《QQ炫舞手游》舉行了冬季奧運會的相關活動。另外，在限制未成年人游戲時長及消費方面，公司領先行業并取得顯著成效。預計未成年人保護措施的影響將于2022年下半年全面消化;待新版號發放后，公司將受惠于更多新游戲的推出。

以上數據參考前瞻產業研究院《中國移動游戲行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》，同時前瞻產業研究院還提供產業大數據、產業研究、政策研究、產業鏈咨詢、產業圖譜、產業規劃、園區規劃、產業招商引資、IPO募投可研、IPO業務與技術撰寫、IPO工作底稿咨詢等解決方案。

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