行業(yè)主要上市公司：徐工機(jī)械(000425)、三一重工(600031)、中聯(lián)重科(000157)、柳工(000528)、中國龍工(03339.HK)、鐵建重工(688425)、山推股份(000680)、山河智能(002097)、廈工股份(600815)、浙江鼎力(603338)等。

本文核心數(shù)據(jù)：企業(yè)營收、毛利率、市場份額等。

1、中國工程機(jī)械行業(yè)龍頭企業(yè)全方位對比

經(jīng)過多年發(fā)展，國內(nèi)工程機(jī)械行業(yè)龍頭趨勢明顯，徐工機(jī)械、三一重工和中聯(lián)重科是工程機(jī)械行業(yè)國內(nèi)外均知名的龍頭企業(yè)。2002年，三企業(yè)在中國工程機(jī)械市場份額占比合計超過33%，在全球工程機(jī)械行業(yè)市場份額占比合計超過20%，行業(yè)競爭優(yōu)勢明顯。三一重工在三大龍頭中是工程機(jī)械行業(yè)營收規(guī)模最大企業(yè)，其在中國工程機(jī)械市場排名第一，市場份額占比達(dá)到近14%。三企業(yè)全方位對比情況如下：

2、三一重工：工程機(jī)械業(yè)務(wù)布局歷程

三一重工成立于1989年，企業(yè)最初通過生產(chǎn)混凝土輸送泵發(fā)家，隨著2000年企業(yè)重組，三一重工開始整合發(fā)展，2003年在上交所成功上市。隨著公司多年來在工程機(jī)械領(lǐng)域的發(fā)展，現(xiàn)階段三一重工已經(jīng)是可以與徐工工程齊名的國內(nèi)工程機(jī)械龍頭企業(yè)。

3、三一重工：工程機(jī)械業(yè)務(wù)布局及運營現(xiàn)狀

——產(chǎn)品布局：挖掘機(jī)械占比最大

三一重工主要從事工程機(jī)械的研發(fā)、制造、銷售和服務(wù)。公司產(chǎn)品包括混凝土機(jī)械、挖掘機(jī)械、起重機(jī)械、樁工機(jī)械、筑路機(jī)械。其中，混凝土設(shè)備為全球第一品牌，挖掘機(jī)、大噸位起重機(jī)、旋挖鉆機(jī)、路面成套設(shè)備等主導(dǎo)產(chǎn)品已成為中國第一品牌。

從營收規(guī)模和占比來看，三一重工產(chǎn)品中挖掘機(jī)械實現(xiàn)營收規(guī)模最大，2020年實現(xiàn)營收375.28億元，占企業(yè)總體營收的39%，其次為混凝土機(jī)械，實現(xiàn)營收270.52億元，占比達(dá)到28%。

——產(chǎn)品產(chǎn)銷：需警惕庫存積壓風(fēng)險

從公司產(chǎn)銷模式來看，三一重工生產(chǎn)所需的主要原材料及零部件為汽車底盤、發(fā)動機(jī)、鋼材、液壓泵、主油泵、分動箱、各種液壓閥、回轉(zhuǎn)軸承等。公司零部件的供應(yīng)商相對比較集中，因此在長期發(fā)展中，三一重工與供應(yīng)商建立了長期合作關(guān)系，采購價格在簽訂采購合同時一次性確定，在零部件采購上具有一定的價格優(yōu)勢。除此，工程機(jī)械產(chǎn)品具有生產(chǎn)周期較長的特點，三一重工部分進(jìn)口部件的采購周期也較長，同時工程機(jī)械行業(yè)銷售具有較明顯的季節(jié)性波動，因此公司并不完全采用訂單式的生產(chǎn)模式。

從公司產(chǎn)銷量來看，2020年公司產(chǎn)銷量均有所上漲，但整體來看公司庫存增速高于公司產(chǎn)銷量，因此需要警惕公司產(chǎn)品可能存在庫存積壓的風(fēng)險。

——海外布局：海外營收占比下降

現(xiàn)階段，三一重工在海外市場渠道建設(shè)、服務(wù)能力建設(shè)、代理商體系建設(shè)、服務(wù)配件體系建設(shè)等均取得較大進(jìn)展;針對海外客戶，三一重工推出了海外客戶云上線，客戶可通過APP直接下達(dá)服務(wù)訂單;與此同時，三一重工海外CRM與ERP上線，核心業(yè)務(wù)實現(xiàn)在線化管理;數(shù)字化營銷取得較好成績，公司在行業(yè)內(nèi)率先開展線上直播、線上展會、線上訂貨會、VR參觀工廠、線上交流等活動。

從數(shù)據(jù)來看，2015-2020年三一重工在海外市場的營收規(guī)模雖然呈現(xiàn)波動上升趨勢，但三一重工海外營收占集團(tuán)營收比重則呈現(xiàn)逐年下降趨勢。

——研發(fā)投入：持續(xù)增長

2019-2020年三一重工在研發(fā)領(lǐng)域投入增速較快。在研發(fā)人員方面，2019-2020年，三一重工研發(fā)人員數(shù)量和研發(fā)人員占比增速分別超過66%和25%;研發(fā)投入方面，2019-2020年，公司在研發(fā)金額投入和研發(fā)費用占營收規(guī)模比重的增速分別為33.2%和1.45%。

4、三一重工：工程機(jī)械業(yè)務(wù)經(jīng)營業(yè)績

——總體業(yè)績表現(xiàn)：營收情況總體向好

從公司營收來看，2015-2020年三一重工的工程機(jī)械營收規(guī)模呈現(xiàn)逐年上升趨勢，2020年企業(yè)工程機(jī)械營收規(guī)模達(dá)到近970億元，公司毛利率總體也呈現(xiàn)上升趨勢，說明公司主營業(yè)務(wù)獲利能力較好。

——產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)：樁工機(jī)械獲利能力較強(qiáng)

從產(chǎn)品毛利率來看，2020年三一重工旗下樁工機(jī)械獲利能力較強(qiáng)，毛利率水平超過40%，其次為挖掘機(jī)械。從產(chǎn)品毛利變動來看，2019-2020年三一重工旗下各項產(chǎn)品盈利能力均出現(xiàn)下降，其中路面機(jī)械實現(xiàn)營收能力下降最大。

——海外業(yè)績表現(xiàn)：海外獲利水平總體低于公司平均獲利水平

從公司公報來看，2015-2020年公司工程機(jī)械行業(yè)平均毛利率總體在30%上下浮動，海外毛利率則總體在25%上下浮動，整體來看，三一重工海外工程機(jī)械市場獲利能力整體低于公司平均水平。

5、三一重工：工程機(jī)械業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃

近期，三一重工在工程機(jī)械智能話布局領(lǐng)域做出了多項規(guī)劃，從最新的機(jī)器人編程大賽到智能換電站建設(shè)等，其在智能化領(lǐng)域 “動作頻頻”，其余最新布局情況如下：

以上數(shù)據(jù)參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國工程機(jī)械制造行業(yè)市場需求預(yù)測與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》，同時前瞻產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)研究、產(chǎn)業(yè)鏈咨詢、產(chǎn)業(yè)圖譜、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商引資、IPO募投可研、招股說明書撰寫等解決方案。

更多深度行業(yè)分析盡在【前瞻經(jīng)濟(jì)學(xué)人APP】，還可以與500+經(jīng)濟(jì)學(xué)家/資深行業(yè)研究員交流互動。