行業(yè)主要上市公司：阿里巴巴(09988.HK)、騰訊(00700.HK)、美團(03690.HK)、滴滴(NYSE:DIDI)、唯品會(NYSE:VIPS)、京東(09618.HK)、百度(09888.HK)、網(wǎng)易(09999.HK)、小米(01810.HK)、尋夢信息(NASDAQ:PDD)、愛奇藝(NASDAQ:IQ)等。

本文核心數(shù)據(jù)：企業(yè)營收、互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)占比等。

1、互聯(lián)網(wǎng)核心產(chǎn)業(yè)定義

本文中，前瞻提出：互聯(lián)網(wǎng)核心產(chǎn)業(yè)主要指隨互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)誕生而誕生的產(chǎn)業(yè)業(yè)態(tài)，主要包含電子商務(wù)、移動支付和數(shù)字娛樂三大板塊。不包括其他在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)加持下，對原有產(chǎn)業(yè)業(yè)態(tài)進行升級改造，甚至衍生出新業(yè)態(tài)的部分。詳細分析如下：

鑒于互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)龐大的產(chǎn)業(yè)閾值，本報告將對互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)部分領(lǐng)域進行相關(guān)分析，但在考量互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)體量時，本文將立足于互聯(lián)網(wǎng)核心產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，只計算互聯(lián)網(wǎng)核心產(chǎn)業(yè)的市場規(guī)模體量。

2、中國互聯(lián)網(wǎng)核心產(chǎn)業(yè)行業(yè)龍頭全方位對比

根據(jù)本文對于互聯(lián)網(wǎng)核心產(chǎn)業(yè)定義，阿里巴巴和騰訊為產(chǎn)業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)，兩公司在互聯(lián)網(wǎng)核心產(chǎn)業(yè)各領(lǐng)域均有布局，但兩公司布局側(cè)重點存在差異，騰訊主要布局于數(shù)字娛樂領(lǐng)域，阿里巴巴業(yè)務(wù)重點則主要在電子商務(wù)領(lǐng)域。

注：螞蟻集團雖然在公司股權(quán)層面不算阿里巴巴下屬子公司，但本文仍然其歸為阿里巴巴支付品牌，但在企業(yè)業(yè)績中并不將其歸入阿里巴巴集團。

3、阿里巴巴：企業(yè)發(fā)展歷程

從阿里巴巴發(fā)展歷程來看，阿里業(yè)務(wù)主要集中于電子商務(wù)領(lǐng)域，從其1999年以交易平臺1688.com發(fā)展開始，阿里巴巴在全球電子商務(wù)領(lǐng)域重點發(fā)展，已經(jīng)基本形成以淘寶天貓為核心的電子商務(wù)體系，是國內(nèi)名副其實的電商領(lǐng)頭人。除去電商領(lǐng)域，阿里巴巴在移動支付領(lǐng)域推出的支付寶業(yè)務(wù)后來發(fā)展成為國內(nèi)第三方移動支付兩大巨頭之一。

4、阿里巴巴：互聯(lián)網(wǎng)核心產(chǎn)業(yè)布局及運營現(xiàn)狀

——電子商務(wù)：行業(yè)領(lǐng)頭人

從企業(yè)年報來看，阿里巴巴在電子商務(wù)領(lǐng)域的收入主要分為零售批發(fā)、菜鳥物流和本地生活服務(wù)三大類型，進一步的阿里巴巴將其零售批發(fā)業(yè)務(wù)分為中國零售和批發(fā)業(yè)務(wù)以及跨境全球零售批發(fā)業(yè)務(wù)。從數(shù)據(jù)來看，2019-2021財年，阿里巴巴電子商務(wù)總營收規(guī)模呈現(xiàn)逐年上升趨勢，其中中國零售業(yè)務(wù)占比每年超過76%，為阿里巴巴主要營收來源。根據(jù)阿里巴巴年報，其中國零售商業(yè)領(lǐng)域主要營收來源即為旗下淘寶和天貓平臺收入。

注：阿里巴巴每個財年截止日期為3月31日，下同。

從年報披露來看，淘寶和天貓零售GMV(全稱Gross Merchandise Volume)，即商品交易總額，早在2016財年就超過了3萬億元，2021財年更是達到8萬億元。兩平臺2021財年年度活躍消費規(guī)模達到8億人次，移動月活躍用戶突破9億人次，是中國電扇領(lǐng)域名副其實的領(lǐng)頭人。

注：阿里巴巴每個財年截止日期為3月31日。在阿里巴巴2021年年報中未披露2021財年GMV合計規(guī)模，2021年GMV數(shù)據(jù)為前瞻根據(jù)阿里巴巴年報露增速和2020年數(shù)據(jù)測算所得。

——移動支付：支付寶“能頂半邊天”

支付寶被設(shè)計出來的初衷是為了配合阿里巴巴電商平臺支付便利，但后續(xù)隨著支付寶逐步發(fā)展壯大，其母公司螞蟻金服從阿里巴巴集團中被逐步剝離，但2019年9月起阿里巴巴公司年報披露顯示公司重新持有螞蟻金服33%股份，成為阿里巴巴集團非并表關(guān)聯(lián)方。結(jié)合易觀數(shù)據(jù)和螞蟻金服上市招股說明書，前瞻對螞蟻金服2020年后半年營收規(guī)模進行了大致估測，保守估計螞蟻金服2020年營收規(guī)?；虺^1400萬元。

注：騰訊金融收入主要來自商業(yè)支付及理財服務(wù)因交易量和單筆交易金額增加而帶來的收入增長。

螞蟻金服金融收入中2020年營收規(guī)模為前瞻結(jié)合20201-6月營收保守估測所得，螞蟻金服營業(yè)收入包含數(shù)字支付與商家服務(wù)、數(shù)字金融科技平臺和創(chuàng)新業(yè)務(wù)及其他，三項收入均主要為公司基于交易技術(shù)平臺收取服務(wù)費。

注：2020年財務(wù)數(shù)據(jù)為前瞻對螞蟻營收規(guī)模的保守估計，僅供參考。

——數(shù)字娛樂：優(yōu)酷視頻“獨自支撐”

從公司年報來看，阿里巴巴旗下僅有優(yōu)酷視頻一個產(chǎn)品屬于數(shù)字娛樂領(lǐng)域，數(shù)字娛樂營收在整個公司業(yè)務(wù)營收占比中占比不到10%，因此阿里巴巴雖然入局數(shù)字娛樂，但其在數(shù)字娛樂領(lǐng)域帶來的成績并不算理想。根據(jù)年報，2020年10月，阿里巴巴購入中國廣播電視網(wǎng)絡(luò)有限公司7%股份，2020年12月，阿里巴巴購入芒果超媒5%股權(quán)，2021年3月，購入嗶哩嗶哩約8%股權(quán)(交易中)，未來阿里巴巴或會進一步布局數(shù)字娛樂領(lǐng)域。

5、阿里巴巴：互聯(lián)網(wǎng)核心業(yè)務(wù)經(jīng)營業(yè)績

阿里巴巴營收組成中云計算收入和其他業(yè)務(wù)不算在本文定義的互聯(lián)網(wǎng)核心產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，前瞻在衡量阿里巴巴企業(yè)營收時，按照本文定義將其數(shù)據(jù)剔除。

從營收規(guī)模來看，2016-2021財年阿里巴巴營收規(guī)模呈現(xiàn)逐年上升趨勢，2020年其營收規(guī)模突破6500億元，同比增長近40%，可以看出公司營收規(guī)模擴張十分迅速。

6、阿里巴巴：互聯(lián)網(wǎng)核心產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃

從公司年報的披露來看，阿里巴巴在2021年3月投資嗶哩嗶哩，除此阿里巴巴相關(guān)投資業(yè)務(wù)仍舊還是專注于企業(yè)主營業(yè)務(wù)電子商務(wù)領(lǐng)域，詳細布局如下：

以上數(shù)據(jù)參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》，同時前瞻產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)研究、產(chǎn)業(yè)鏈咨詢、產(chǎn)業(yè)圖譜、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商引資、IPO募投可研、招股說明書撰寫等解決方案。

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