醫(yī)藥研發(fā)外包(CRO)行業(yè)主要公司：*ST百花(600721.SH)、新領(lǐng)先(太龍藥業(yè))(600222.SH)、藥明康德(603259.SH)、昭衍新藥(603127.SH)、亞太藥業(yè)(002370.SZ)、凱萊英(002821.SZ)、天津漢康(海特生物)(300683.SZ)、睿智醫(yī)藥(300149.SZ)、博濟(jì)醫(yī)藥(300404.SZ)、博騰股份(300363.SZ)、藥石科技(300725.SZ)、康龍化成(300759.SZ)、成都先導(dǎo)(688222.SH)、陽光諾和(688621.SH)、皓元醫(yī)藥(688131.SH)、美迪西(688202.SH)、百諾醫(yī)藥(836534.NQ)、泰格醫(yī)藥(300347.SZ)、諾泰生物(688076.SH)等

本文核心數(shù)據(jù)：藥明康德業(yè)務(wù)布局、藥明康德平臺建設(shè)、藥明康研發(fā)現(xiàn)狀、藥明康德營收、藥明康德毛利率

1、中國醫(yī)藥研發(fā)外包(CRO)行業(yè)龍頭企業(yè)全方位對比

藥物研發(fā)，尤其是新藥研發(fā)是全球醫(yī)藥行業(yè)創(chuàng)新之源，對人類健康和生命安全有著重大的意義。近年來，全球制藥研發(fā)支出總額保持5%左右的增速上升。在此背景下，醫(yī)藥研發(fā)外包(CRO)的誕生可以幫助制藥企業(yè)節(jié)約時間和成本，減輕企業(yè)的研發(fā)支出負(fù)擔(dān)。目前，我國醫(yī)藥研發(fā)外包(CRO)市場龍頭企業(yè)分別為藥明康德和康龍化成，2020年，兩家企業(yè)市場規(guī)模在醫(yī)藥研發(fā)外包(CRO)行業(yè)市場占比達(dá)29%。兩家龍頭企業(yè)全方位對比如下：

2、藥明康德：醫(yī)藥研發(fā)外包(CRO)業(yè)務(wù)發(fā)展歷程

公司于2000年在在江蘇省無錫市成立，并在上海設(shè)立運(yùn)營中心。2001-2007年間，公司陸續(xù)開展了工藝研發(fā)、研發(fā)性生產(chǎn)、生物分析、生物新藥開發(fā)和工藝研發(fā)等;2008-2017年，公司開始了向外擴(kuò)張道路，收購了美國AppTec實驗室服務(wù)有限公司、美國美新諾公司、德國藥物發(fā)現(xiàn)服務(wù)供應(yīng)商Crelux等。2018-2019年，公司在上交所、港交所上市，同年收購美國Pharmapace公司，拓展臨床研究數(shù)據(jù)統(tǒng)計分析服務(wù)能力。2020年，公司旗下子公司合全藥業(yè)寡核苷酸公斤級生產(chǎn)車間正式投入運(yùn)營;同年擴(kuò)建美國費城細(xì)胞及基因療法生產(chǎn)基地。2021年，公司收購百時美施貴寶瑞士庫威(Couvet)生產(chǎn)基地和OXGENE公司。

3、藥明康德：醫(yī)藥研發(fā)外包(CRO)業(yè)務(wù)布局及現(xiàn)狀

——業(yè)務(wù)布局：業(yè)務(wù)覆蓋CRO、CMO/CDMO

公司是國際領(lǐng)先的開放式能力與技術(shù)平臺，為全球生物醫(yī)藥行業(yè)提供全方位、一體化的新藥研發(fā)和生產(chǎn)服務(wù)。通過賦能全球制藥、生物科技和醫(yī)療器械公司，公司致力于推動新藥研發(fā)進(jìn)程，為患者帶來突破性的診療方案。公司通過高性價比和高效的研發(fā)服務(wù)，助力客戶提升研發(fā)效率，服務(wù)范圍涵蓋化學(xué)藥研發(fā)和生產(chǎn)、細(xì)胞及基因療法研發(fā)生產(chǎn)、醫(yī)療器械測試等領(lǐng)域。

目前，公司主營業(yè)務(wù)可以分為中國區(qū)實驗室服務(wù)、合同生產(chǎn)研發(fā)服務(wù)(CDMO)、美國區(qū)實驗室服務(wù)、臨床研究及其他CRO服務(wù)，服務(wù)范圍覆蓋從概念產(chǎn)生到商業(yè)化生產(chǎn)的整個流程。公司充分發(fā)揮“一體化、端到端”的研發(fā)服務(wù)平臺優(yōu)勢，加強(qiáng)上下游服務(wù)部門之間的客戶轉(zhuǎn)化。公司順應(yīng)藥物研發(fā)價值鏈，在能力和規(guī)模方面為客戶賦能;通過高品質(zhì)的服務(wù)質(zhì)量和效率，贏得客戶信任，并在客戶項目不斷推進(jìn)的過程中，從“跟隨項目發(fā)展”到“跟隨藥物分子發(fā)展”，不斷擴(kuò)大服務(wù)。

——平臺建設(shè)：五大平臺支撐

目前，公司共有5大業(yè)務(wù)平臺;分別是化學(xué)業(yè)務(wù)平臺、生物學(xué)業(yè)務(wù)平臺、測試業(yè)務(wù)平臺、細(xì)胞及基因治療業(yè)務(wù)平臺、國內(nèi)新藥研發(fā)服務(wù)平臺。其中，化學(xué)業(yè)務(wù)平臺為創(chuàng)新藥從發(fā)現(xiàn)階段到商業(yè)化生產(chǎn)提供一體化服務(wù)。公司獨特的CRDMO模式提供的是一體化的解決方案，即在同一平臺下結(jié)合了傳統(tǒng)的CRO(合同研究組織)、CDMO(合同開發(fā)及生產(chǎn)組織)和CMO(合同生產(chǎn)組織)的服務(wù)。公司的的服務(wù)包含了所有化學(xué)藥物的分子形式及所有類別，滿足從藥物發(fā)現(xiàn)到商業(yè)化生產(chǎn)各個階段、各個規(guī)模的所有物料需求。

——分公司布局：遍布全球

截止到2020年，公司在全球范圍內(nèi)設(shè)立了32家分公司。在亞洲地區(qū)，上海藥明康德新藥開發(fā)有限公司、武漢藥明康德新藥開發(fā)有限公司、天津藥明康德新藥開發(fā)有限公司和南通藥明康德醫(yī)藥科技有限公司等公司包含了CRO業(yè)務(wù)的范圍。

——區(qū)域布局：以境外為主

近年來，公司的境外收入呈現(xiàn)逐年上升態(tài)勢，從2017年的66.09億元上升至2020年的123.9億元;比重從2017年的81.2%波動至2020年的75%。境內(nèi)收入從從2017年的15.27億元上升至2020年的41.23億元;比重從2017年的18.8%波動上升至2020年的25%。2021年上半年，公司境外收入80.36億元，占比達(dá)到了76.3%;境內(nèi)收入25.02億元，占比達(dá)到了23.7%。

——市場份額：市場份額中國第一

根據(jù)Frost&Sullivan的數(shù)據(jù)，2020年，我國醫(yī)藥研發(fā)外包(CRO)市場規(guī)模約為80億美元。依據(jù)各公司企業(yè)年報所公布的數(shù)據(jù)對醫(yī)藥研發(fā)外包(CRO)行業(yè)市場份額進(jìn)行測算分析，分析結(jié)果如下：2020年，藥明康德的市場份額達(dá)到了21.6%;其次是康龍化成，達(dá)到了7.48%;再者是泰格醫(yī)藥，達(dá)到了6.14%。

注：根據(jù)各公司2020年CRO業(yè)務(wù)的收入測算而來。

——研發(fā)現(xiàn)狀：研發(fā)支出費用上升，但比重呈波動下跌

近年來，公司的研發(fā)支出呈現(xiàn)逐年上升態(tài)勢;從2018年的4.37億元上升至2020年的6.93億元;研發(fā)支出占營業(yè)收入的比重卻呈現(xiàn)波動下跌，從2018年的4.5%下跌至2020年的4.2%。2021年上半年，公司的研發(fā)支出達(dá)到了4.04億元，占營業(yè)收入的比重為3.8%。

——運(yùn)營現(xiàn)狀：客戶源保持穩(wěn)步上升

藥明康德在2020年都進(jìn)行了內(nèi)生建設(shè)和外延并購;在2020年，藥明康德子公司合全藥業(yè)開工建設(shè)無錫新藥制劑開發(fā)及生產(chǎn)基地，將進(jìn)一步提高固體制劑開發(fā)和生產(chǎn)能力和產(chǎn)能，并將增加無菌制劑開發(fā)及臨床用藥生產(chǎn)和商業(yè)化生產(chǎn)能力。此外，截止到2020年，藥明康德為來自全球30多個國家的超過4200家客戶提供服務(wù)(活躍客戶)，覆蓋所有全球前20大制藥企業(yè)。

4、藥明康德：醫(yī)藥研發(fā)外包(CRO)業(yè)務(wù)經(jīng)營業(yè)績

——業(yè)務(wù)營收：醫(yī)藥研發(fā)外包(CRO)業(yè)務(wù)營收逐年增長

從醫(yī)藥研發(fā)外包(CRO)營收上看，2018-2020年，藥明康德醫(yī)藥研發(fā)外包(CRO)營收規(guī)模逐年上升，2020年上升至112.31億元;但近年來營收占比呈現(xiàn)下跌態(tài)勢，說明企業(yè)逐漸將重心轉(zhuǎn)移至CMO/CDMO業(yè)務(wù)。

——毛利率：盈利狀況較為可觀

從毛利率上看，2018-2020年，藥明康德毛利率整體呈現(xiàn)出下降的變化趨勢，但仍保持在較高水平;2020年，藥明康德醫(yī)藥研發(fā)外包(CRO)毛利率仍達(dá)36.45%，企業(yè)盈利狀況較為可觀，

5、藥明康德：醫(yī)藥研發(fā)外包(CRO)業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃

當(dāng)前，醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)正步入前所未有的黃金時代，知識與數(shù)據(jù)交融，科技與醫(yī)療融合，未來的新藥研發(fā)模式將迎來嶄新的定義和深遠(yuǎn)的變革，一個以患者為中心的醫(yī)療健康創(chuàng)新生態(tài)圈正在形成。在數(shù)據(jù)與技術(shù)的驅(qū)動下，越來越多的科學(xué)家、工程師、企業(yè)家、醫(yī)生和病人將參與研發(fā)創(chuàng)新的各個環(huán)節(jié)。

根據(jù)藥明康德2020年年報中披露，公司將持續(xù)大力投入，進(jìn)一步加強(qiáng)對于PROTAC、寡核苷酸藥、多肽藥、抗體偶聯(lián)藥物(ADC)、雙抗、細(xì)胞和基因治療等新分子類型的服務(wù)能力，抓住新的業(yè)務(wù)機(jī)遇，賦能全球醫(yī)藥創(chuàng)新。

以上數(shù)據(jù)參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國醫(yī)藥研發(fā)外包（CRO）行業(yè)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》，同時前瞻產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)研究、產(chǎn)業(yè)鏈咨詢、產(chǎn)業(yè)圖譜、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商引資、IPO募投可研、招股說明書撰寫等解決方案。

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