改性塑料行業主要上市公司：中國改性塑料行業上市公司金發科技(600143.sh)、道恩股份(002838.sz)、普利特(002324.sz)、銀禧科技(300221.sz)、南京聚隆(300644.sz)、沃特股份(002886.sz)、國恩股份(002768.sz)、國立科技(300716.sz)、順威股份(002676.sz)、會通股份(688219.sh)等。

本文核心數據：國恩股份以及金發科技、會通股份改性塑料產銷量、產銷率、業務構成、研發投入、經營業績

1、中國改性塑料行業龍頭企業全方位對比

改性塑料作為化工新材料的一種。近年來，在全球范圍內的產能擴張較為迅速，廣泛應用于家電、汽車、辦公設備、電子電氣和電動工具等領域。目前，中國改性塑料的龍頭企業分別是金發科技(600143.sh)、國恩股份(002768.sz)和會通股份(688219.sh)。

2、國恩股份：改性塑料業務的布局歷程

2000年，國恩有限創立，主營改性塑料粒子及改性塑料制品;2015年，在深交所A股上市，國恩股份首發募資3.49億元，用于年產28000噸改性塑料項目、年產1400萬件高效低噪空調風葉項目和補充流動資金。2017年，公司擬使用自有資金投資設立兩家子公司：青島國恩復合材料有限公司及青島國恩體育草坪有限公司。2018年，與廣東乾方共同投資設立公司——廣東國恩塑業發展有限公司，是公司重點布局華南市場 。通過非公開發行股票募資7.5億元，形成年產近四萬噸的先進高分子復合材料產品的生產能力。2020年，國恩股份總營收達到71.81億元，業績亮眼。

3、國恩股份：改性塑料業務布局及運營現狀

——產品結構： 以改性塑料銷售為主

2020年，改性材料板塊實現營業收入為39.93億元，占總營業收入的比重為56%;復合材料營業收入為10.35億元，營收占比為14%;光顯材料和體育休閑及用藥保健輔材的營收占比分別為10%和6%。

——改性塑料產品產銷量：2020年改性塑料產銷量增多

從改性塑料產品的產銷量來看，2017-2020年國恩股份改性塑料產銷量呈上升趨勢，2020年國恩股份改性塑料產量為30.5萬噸，同比增長了11.5%。2017-2020年，國恩股份改性塑料銷量整體呈上升趨勢，2020年國恩股份改性塑料銷量為30.12萬噸，同比增加了10.0%。

——改性塑料產品產銷率： 2020年產銷率為98.75%

從改性塑料細分產品產銷率來看， 2017-2020年改性塑料的產銷率分別為98.05%、98.83%、100.12%和98.75%，整體呈現波動態勢。目前，公司產品供需處于相對平衡狀態，產量略大于銷量。

——改性塑料主要客戶：與眾多知名下游企業合作

國恩股份為華為、京東方、小米、海信、海爾、TCL、長虹、格力、創維、康佳、冠捷、 聯想、富士康、LG、三星、SONY等客戶提供多品類的產品和服務，形成產品矩陣，并不斷利用平臺資源優勢和技術優勢研發新品;汽車業務領域，公司通過不斷拓展輕量化材料與產品，深化與比亞迪、吉利、北汽、福田等主機廠的合作，重點開拓新能源汽車客戶，將輕量化材料從覆蓋件、裝飾件向結構件推廣延伸，在保證安全性的前提下實現減重，降低行車油耗。

4、國恩股份：改性塑料業務經營業績

從改性塑料業務的經營情況來看，2017-2020年，國恩股份的改性塑料業務呈上升態勢，2020年國恩股份改性塑料業務營業收入營業收入為39.93億元，同比增長了39.23%。

從改性塑料業務的毛利率來看，2017-2020年，國恩股份改性塑料業務毛利率總體呈先降后升態勢。2020年國恩股份改性塑料業務毛利率為23.75%，相較于2019年上升了6.43個百分點。

5、國恩股份：改性塑料業務發展規劃

在汽車材料方面，公司重點開發低VOC，低碳揮發材料，高性能增強發泡材料、低蓄熱聚丙烯內飾材料、高光免噴涂PC/ABS合金材料、免噴涂PP材料耐醇解尼龍增強材料，及新能源汽車方向無鹵阻燃耐候聚丙烯材料的研發攻關，提升產品競爭優勢。在5G材料方面，重點開發5G天線罩材料、低共震高抗沖材料、耐溶劑高光增強阻燃PC/PBT合金材料、耐刮擦光擴散PC/PMMA材料、低介電改性PPO材料、耐磨耐高溫尼龍PPA材料、海底光纜增強增韌PP材料等來滿足市場需求。在醫用材料方面，重點開發吸氧機呼吸面罩及防護面罩TPE材料。2021年，公司將重點推動可降解材料研發和生產。

以上數據參考前瞻產業研究院《中國改性塑料行業產銷需求與投資預測分析報告》，同時前瞻產業研究院還提供產業大數據、產業研究、產業鏈咨詢、產業圖譜、產業規劃、園區規劃、產業招商引資、IPO募投可研、招股說明書撰寫等解決方案。

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