行業(yè)主要上市公司：璞泰來（603659）、杉杉股份（600884）、中科電氣（300035）、翔豐華（300890）、國民技術(shù)（300077）、山河智能（002097）、百川股份（002455）

本文核心數(shù)據(jù)：浦項(xiàng)化學(xué)和璞泰來發(fā)展歷程、產(chǎn)品布局、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、鋰電池負(fù)極材料市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局

發(fā)展歷程對(duì)比：浦項(xiàng)化學(xué)起步早

浦項(xiàng)化學(xué)是韓國鋰電池負(fù)極材料龍頭企業(yè)，而璞泰來是中國鋰電池負(fù)極材料龍頭企業(yè)。浦項(xiàng)化學(xué)成立于1963年，2005年進(jìn)入中國市場(chǎng)，在中國江蘇設(shè)立了鋼鐵子公司。通過前身耐火材料的制造業(yè)務(wù)，浦項(xiàng)化學(xué)切入正負(fù)極材料領(lǐng)域，于2010年開始涉及負(fù)極材料業(yè)務(wù)，在浦項(xiàng)化學(xué)的整個(gè)發(fā)展過程中，浦項(xiàng)化學(xué)進(jìn)行了多次兼并收購，業(yè)務(wù)發(fā)展方向更加清晰。

相較于浦項(xiàng)化學(xué)，璞泰來起步較晚。璞泰來成立于2012年，同年，主營負(fù)極材料業(yè)務(wù)的江西紫宸科技有限公司成立，2017年璞泰來在上交所A股上市。

布局對(duì)比

——鋰電池負(fù)極材料產(chǎn)品布局：璞泰來產(chǎn)品更先進(jìn)

在鋰電池負(fù)極材料產(chǎn)品布局上，浦項(xiàng)化學(xué)的產(chǎn)品類型主要集中在目前使用較為廣泛的天然石墨和人造石墨兩個(gè)領(lǐng)域，產(chǎn)品研發(fā)處于較為初級(jí)的階段。璞泰來的產(chǎn)品則為人造石墨和較有發(fā)展前景新型材料硅碳系列，研發(fā)進(jìn)程較快。

——鋰電池負(fù)極材料產(chǎn)業(yè)鏈延伸：浦項(xiàng)化學(xué)業(yè)務(wù)具備協(xié)同優(yōu)勢(shì)

在產(chǎn)業(yè)鏈布局方面，浦項(xiàng)化學(xué)的主要業(yè)務(wù)是生石灰及化工材料板塊、耐火材料板塊，占比分別達(dá)到36.37%和28.74%，公司通過其生石灰與耐火材料業(yè)務(wù)中產(chǎn)生的產(chǎn)物焦炭等，布局鋰電池負(fù)極材料的上游，形成了產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同，2020年，負(fù)極材料的營收占比為11.9%。此外，浦項(xiàng)化學(xué)在鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈上游還布局了正極材料，占比為23%。

而璞泰來的業(yè)務(wù)更為集中，在鋰電池負(fù)極材料產(chǎn)業(yè)鏈并未做向上或向下的延伸，2020年，負(fù)極材料的業(yè)務(wù)占比最大，達(dá)68.7%，但是，璞泰來在鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈橫向發(fā)展了隔膜、納米氧化鋁及鋰電設(shè)備業(yè)務(wù)，合計(jì)占比近三成。

業(yè)績(jī)對(duì)比：璞泰來是浦項(xiàng)化學(xué)的3000-4000倍

在營收方面，2020年，浦項(xiàng)化學(xué)的鋰電池負(fù)極材料業(yè)務(wù)營收為1.82億韓元，合計(jì)101.86萬元，總營收為15.66億韓元，合計(jì)877.07萬元；璞泰來鋰電池負(fù)極材料業(yè)務(wù)營收為36.28億元，總營收為52.81億元。

整體來看，無論是鋰電池負(fù)極材料業(yè)務(wù)營收規(guī)模還是總營收規(guī)模，璞泰來均較大，并且璞泰來的負(fù)極材料業(yè)務(wù)營收是浦項(xiàng)化學(xué)的3000-4000倍。雖然，隨著浦項(xiàng)化學(xué)業(yè)務(wù)的不斷擴(kuò)大，浦項(xiàng)化學(xué)的鋰電池負(fù)極材料業(yè)務(wù)營收規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，其與璞泰來的差距仍然較大。

注：匯率按0.0059進(jìn)行換算。

注：匯率按0.0059進(jìn)行換算。

市占有率對(duì)比：璞泰來全球市占率第一，浦項(xiàng)化學(xué)第五 

在市占率方面，按負(fù)極材料的出貨量來看，2019-2020年，浦項(xiàng)化學(xué)和璞泰來的市占率排在全球前十，且兩者的市占率排名均有上升，其中，璞泰來的市占率上升兩個(gè)百分點(diǎn)，至2020年的14%，超越貝特瑞成為全球第一。浦項(xiàng)化學(xué)的市占率從2019年的5%上升至2020年的6%，從第六名爬升至第五名。

產(chǎn)能及規(guī)劃對(duì)比：2025年璞泰來的產(chǎn)能將是浦項(xiàng)化學(xué)的2倍多

在產(chǎn)能方面，2020年，浦項(xiàng)化學(xué)的鋰電池負(fù)極材料產(chǎn)能為4.4萬噸，璞泰來鋰電池負(fù)極材料產(chǎn)能為7萬噸，根據(jù)公司的業(yè)務(wù)規(guī)劃得出，到2025年，浦項(xiàng)化學(xué)的鋰電池負(fù)極材料產(chǎn)能將達(dá)17.3萬噸，璞泰來鋰電池負(fù)極材料產(chǎn)能將達(dá)40萬噸，屆時(shí)璞泰來的產(chǎn)量將為浦項(xiàng)化學(xué)的2.3倍。

韓國浦項(xiàng)化學(xué) V.S. 中國璞泰來對(duì)比總結(jié)

整體來看，璞泰來較浦項(xiàng)化學(xué)處于絕對(duì)領(lǐng)先地位，浦項(xiàng)化學(xué)在鋰電池負(fù)極材料市場(chǎng)仍有待挖掘。

以上數(shù)據(jù)參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國鋰電池負(fù)極材料行業(yè)市場(chǎng)前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》，同時(shí)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)研究、產(chǎn)業(yè)鏈咨詢、產(chǎn)業(yè)圖譜、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商引資、IPO募投可研、招股說明書撰寫等解決方案。

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