自2014年以來，中國并購市場迎來快速發展，交易數量、規模屢創新高，并一舉成為全球第二大并購投資地，僅次于美國。但在2018年，中國并購市場出現回調，交易數量及規模雙雙下滑。

交易數量、規模均回落

根據CVSource數據，2018年，中國并購市場宣布并購案例數6998起，其中披露金額的有4965起，較上年減少603起，交易總金額約為5768.43億美元，同比下滑1.86%；完成并購案例數量2948起，其中披露金額的有2265起，較上年減少339起，交易總金額約為3043.76億美元，同比下滑6.61%。

私募通統計的數據同樣反映出去年中國并購市場整體回落，交易數量和交易金額較2017年均有所下滑。具體來看，2018年，中國并購市場共完成并購交易2584起，同比下降8.1%；披露金額的并購案例總計2142起，共涉及交易金額12653.59億元人民幣，同比下降33.1%。

中國并購市場去年表現不佳，其原因一方面是受到中國經濟下行、金融行業去杠桿以及中美貿易摩擦等宏觀因素影響，另一方面是企業對并購實施的考量更加審慎和全面，注重將并購策略與企業長期發展戰略相結合。

跨境并購規模遭到腰斬

從交易類型來看，2018年，國內并購仍占據絕大部分，但由于經濟下行、監管趨嚴、企業現金流緊張等負面影響，全年國內并購數量及規模均有所下滑，其中并購數量同比下降9.6%至2357起，并購金額同比下降19.6%至10048.88億元。

不過，企業基于戰略布局、產業整合、引進新技術新模式的并購需求依然存在。例如，2018年4月，阿里巴巴聯合螞蟻金服以95億美元對餓了么實現全資收購，完成了阿里系在本地生活的重要布局。除了餓了么并購案例，2018年具有影響力的境內并購還包括三六零借殼江南嘉捷、中遠海控聯合上港集團收購東方海外國際等。

相比之下，中企跨境并購市場降溫更為明顯。數據顯示，2018年，跨境并購共完成交易227起，同比上升10.7%；披露金額的交易規模遭到腰斬，同比大幅下降59.4%，約為2604.72億元。

跨境并購持續降溫，與2017年以來我國持續規范引導企業跨境并購行為有關，同時境外市場對我國企業跨境并購的審核趨嚴，中國企業跨境并購的外部環境明顯收緊。另外，2018年未出現1000億元以上的超大額并購案例，并購規模最大的是吉利汽車以90億美元購得戴姆勒9.69%股份，因此拖累了全年交易金額的增長。

新興產業交易數量領先

按并購案例數來看，2018年，IT、生物醫藥、先進制造等新興產業交易數量處于領先。其中，IT行業涉及的并購數量最多，達到302起，金額最大一筆交易是北京千方科技以43.37億元收購杭州交智科技；生物技術/醫療健康、機械制造案例數均超過200起，分別達到242起、225起。

不過，按并購規模來看，2018年，并購交易資金主要集中在房地產、金融、電信及增值業務、能源及礦產、化工原料及加工等行業，涉及的并購交易總額合計占比達到40.5%。其中，房地產并購規模最大，交易總額達1130.61億元；金融其次，并購規模也超過1100億元；電信及增值業務排在第三，并購規模達1049.40億元。

跨境并購方面，2018年，中國企業參與的跨境并購交易數量主要集中在金融業，并購數量占比達15.0%，其次是制造業、醫療健康，占比也超過10%；并購交易規模則主要集中在運輸物流行業，占比高達41.3%，其次是互聯網行業，占比也達29.5%，運輸物流及互聯網合計占比超過70%。

北京并購交易最為活躍

2018年，北京地區并購交易數量和交易規模均排名第一，共完成并購交易299起，占市場總數比例為11.6%；交易金額合計2,073.54億元，占市場交易總額16.4%。除了北京，交易數量前十的地區還包括江蘇、上海、浙江、廣東（除深圳）、深圳、山東、四川、湖南和福建，交易金額前十的地區則還有上海、香港、江蘇、深圳、浙江、廣東（除深圳）、安徽、四川和遼寧。

跨境并購方面，2018年，香港地區交易數量和交易金額均位居第一，行業主要在金融、物流運輸等；德國交易數量排在第二，行業以機械制造類為主；法國、瑞士、英國等地并購交易也保持著較高活躍度。不過，受中美貿易摩擦影響，美國交易數量和金額均顯著下滑。

以上數據及分析來源參考前瞻產業研究院發布的《中國資產管理行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》。

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