2017年全球氧化鋁產量約1.26億噸，同比增長9.13%，中國市場產量占比超過了50%，達到54.37%。除中國以外的市場氧化鋁產量5698萬噸，同比增長4.45%。海外氧化鋁產量2010-2017年年均復合增長率僅為-1.01%，產量相對維持穩定。

但2018年上半年，海外氧化鋁市場供給端爆發出諸多干擾因素，美鋁、力拓加鋁、俄鋁、挪威海德魯、南拓32五大氧化鋁生產企業產量出現下滑。數據顯示，2017年，五大氧化鋁生產企業產量合計約4374萬噸，約占到全球除中國以外氧化鋁市場總產量的77%，而2018年上半年這五家企業產量卻同比減少2.41%。

下面以俄鋁、挪威海德魯、美鋁為例，看這三家企業出于何種原因導致產量下滑，對下半年產量又會有什么影響。

俄鋁：受美國制裁影響

2018年4月6日，美國財政部外國資產管理辦公室（OFAC）指定若干人士及部分受該等人士控制或被視為受其控制的若干公司會被加入特別指定國民名單。其中，俄鋁及其非執行董事等人位列其中。

這些被制裁的個人及公司，其資產會依法被凍結，且一般美國籍人士將被禁止和其交易。此外，非美國籍人士可能因為與其交易或促成重大交易而面臨制裁。

而美國是俄鋁的第二大市場，2017年美國市場占俄鋁總營業收入達到14%，僅次于俄羅斯本土市場。顯而易見，美國的制裁直接影響到俄鋁的未來生產計劃，從而拖累了今年上半年的產量增長。

不過，OFAC可通過發出一般許可證授權若干類型或類別的活動及交易。目前OFAC已發出多份一般許可證。其中與俄鋁直接相關的包括：一般許可證第14號，授權從事所有日常發生且必要的交易，以維持或停止運營、合約或其他協議（包括把貨物、服務或技術進口入美國），于2018年10月23日屆滿；一般許可證第13C號，授權從事所有日常發生且必要的交易及活動，以（1）對本公司的債務、股權或其他持股量進行撤資或將其轉讓與一名非美籍人士，或（2）促使一名非美籍人士向另一名非美籍人士轉讓債務、股權或持股，于2018年10月23日屆滿。

總的來說，美國方面的制裁存在巨大的不確定性，對于俄鋁下半年氧化鋁的生產將帶來不利，全年產量或出現下滑。

挪威海德魯：巴西氧化鋁廠減產

2018年2月份，巴西方面稱，挪威海德魯巴西氧化鋁廠Alunorte將產能減產50%，該氧化鋁廠年設計產能是630萬噸，是世界上單體產能最大的氧化鋁廠。此次減產的主要原因是該廠沒有遵守政府部門相關要求，在一個鋁土礦廢棄物點有外泄現象。

對此，挪威海德魯表示，Alunorte的鋁土礦廢渣沒有外泄現象，沒有任何跡象表明該廠對當地社區造成污染，沒有任何跡象表明該廠對附近水域造成嚴重的或者是持久的環境影響。至于何時能恢復100%生產仍存在不確定性，最早在2018年10月初才能恢復全部產能，下半年的產能增長或難以實現。

美鋁：澳大利亞廠出現工人罷工

2018年8月份，美鋁位于西澳大利亞的三家氧化鋁廠和兩個鋁土礦場發生罷工，參與罷工的人數大約1500人。西澳大利亞是全球主要鋁土礦和氧化鋁的生產基地，此次罷工的三家氧化鋁廠產能合計約898萬噸，約占全球氧化鋁產能的7%。

盡管美鋁對此次罷工有提前應對計劃，目前罷工并不影響產量，但若罷工時間長久持續，必然導致氧化鋁供應縮減。如此一來，今年下半年，美鋁氧化鋁產量也將出現下滑。

以上數據及分析均來自于前瞻產業研究院《2018-2023年中國氧化鋁行業產銷需求與投資預測分析報告》。

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