受益高端消費需求復蘇，珠寶行業回暖趨勢明顯

我國珠寶行業于2014年結束了自2003年至今的高速發展期，“黃金十年”正式落幕，行業步入調整階段。宏觀層面經濟增速放緩、金價下跌；政策層面政府反腐倡廉持續推進，同時行業層面競爭不斷加劇、同質化嚴重以及價格戰盛行。2015年行業整體處于震蕩調整期，從2016年Q3起中國內地高端消費需求復蘇明顯，直接帶動珠寶行業自2016Q4顯現結構性復蘇。

根據全球領先的戰略咨詢公司貝恩公司發布的數據顯示，2017年中國內地奢侈品市場規模達到1420億元，同比增長了20%。其中，珠寶類產品增長強勁，同比增長27%。貝恩認為，中國內地珠寶品類的增長源于超高端產品需求旺盛和價格更親民的時尚、婚禮產品的持續增長。

另外，根據國家統計局的統計，2017年我國珠寶首飾及有關物品制造行業的銷售收入達到4106.01億元，同比有所下滑。但規模以上企業數量卻在不斷增加，規模較大的企業整體經營效益呈現出較好發展局面。

以周大福為例。周大福的財報數據顯示，黃金珠寶市場復蘇是周大福業績亮眼的主要支撐點。周大福中國內地及港澳地區零售與同店增速均于2017年Q1起轉正，且受益于三四線城市黃金珠寶消費需求強烈，中國內地增速顯著高于港澳地區。2018年6月7日，周大福發布2018財年年報。數據顯示，截至2018年3月31日，該集團全年實現營業額591.56億港元，同比增長15.4%。值得注意的是，這是周大福自2015年起營收連續下滑3年后，業務全面實現恢復性增長。

其中，周大福在中國內地的營業額增幅達18.7%，香港和澳門市場的營業額增幅為10.5%，內地市場營業額占集團總額的62.2%。2018財年中國內地市場同店銷售增長8%，低于港澳市場的10.2%，不過都分別扭轉2017財年5.2%和12.4%的跌勢。

珠寶類零售市場表現亮眼，2018年1-5月珠寶零售總額同比增長7.3%

根據國家統計總局發布的最新零售數據顯示，2018年5月份，社會消費品零售總額30359億元，同比名義增長8.5%（扣除價格因素實際增長6.8%，以下除特殊說明外均為名義增長）。其中，金銀珠寶1-5月份銷售總額為1166億元，同比增長7.3%。

而香港統計局數據顯示，4月香港珠寶首飾、鐘表及名貴禮物銷售漲幅為24.6%，3月同比增長23.1%和首季度同比增長21.7%。

以上數據來源參考前瞻產業研究院發布的《2018-2023年中國珠寶首飾行業消費需求與市場競爭投資預測分析報告》。

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