基因測(cè)序是一種新型基因檢測(cè)技術(shù)，能夠從血液或唾液中分析測(cè)定基因全序列，預(yù)測(cè)罹患多種疾病的可能性。基因測(cè)序?yàn)閭€(gè)體提供連續(xù)的基因大數(shù)據(jù)，結(jié)合大數(shù)據(jù)的存儲(chǔ)和運(yùn)算，從而實(shí)現(xiàn)疾病的精準(zhǔn)診斷和治療。近年來(lái)，二代基因測(cè)序技術(shù)（NGS）的發(fā)展推動(dòng)了基因測(cè)序的廣泛運(yùn)用，基因測(cè)序成為支撐精準(zhǔn)醫(yī)療行業(yè)發(fā)展的重要基石。

（一）基因測(cè)序產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)成型

根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2017-2022年中國(guó)基因測(cè)序行業(yè)市場(chǎng)前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃報(bào)告》顯示，目前國(guó)內(nèi)基因測(cè)序行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展較為完善，已經(jīng)基本成型。基因測(cè)序產(chǎn)業(yè)鏈可以分為，上游設(shè)備耗材供應(yīng)商、中游測(cè)序服務(wù)和數(shù)據(jù)服務(wù)公司、下游醫(yī)院藥企和科研院所等終端用戶。

圖表1：國(guó)內(nèi)基因測(cè)序產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)疽鈭D

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在上游領(lǐng)域，測(cè)序設(shè)備主要是被Illumina等廠商所壟斷，國(guó)內(nèi)企業(yè)在這一塊發(fā)展較為薄弱，代表性企業(yè)主要有華大基因、貝瑞和康、達(dá)安基因和紫鑫藥業(yè)。

華大基因收購(gòu)了Complete Genomics公司，并推出了BGISEQ-1000二代基因測(cè)序儀；貝瑞和康與Illumina合作推出了NextSeq CN500；達(dá)安基因與LifeTech合作生產(chǎn)了基于Ion Proton測(cè)序平臺(tái)的DA8600；紫鑫藥業(yè)旗下的子公司中科紫鑫則推出了BIGIS二代測(cè)序平臺(tái)系統(tǒng)。

圖表2：國(guó)內(nèi)基因測(cè)序儀生產(chǎn)商

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在中游領(lǐng)域，由于測(cè)序服務(wù)進(jìn)入門檻較低，近年來(lái)我國(guó)大大小小的測(cè)序服務(wù)機(jī)構(gòu)層出不窮，呈野蠻增長(zhǎng)之勢(shì)，已有超過(guò)150家的機(jī)構(gòu)從事基因測(cè)序相關(guān)業(yè)務(wù)，主要集中分布在北京、上海、深圳、廣州等一線城市。由此可見(jiàn)，基因測(cè)序中游市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，且地域集中度較高。

中游市場(chǎng)的典型代表企業(yè)為華大基因、達(dá)安基因、迪安診斷、諾禾致源、藥明康德、千年基因、貝瑞和康、博奧生物等。

圖表3：基因測(cè)序服務(wù)提供商分布情況（單位：家）

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在下游領(lǐng)域，基因測(cè)序終端用戶主要包括醫(yī)院、藥企、科研機(jī)構(gòu)和個(gè)人等。根據(jù)華大基因的招股說(shuō)明書，目前來(lái)看基因測(cè)序主要的需求主要來(lái)自于科研機(jī)構(gòu)，下游市場(chǎng)增長(zhǎng)潛力較大。

（二）基因測(cè)序典型企業(yè)介紹

華大基因

華大基因成立于2008年，是我國(guó)基因檢測(cè)領(lǐng)域的領(lǐng)頭羊。華大基因主營(yíng)業(yè)務(wù)為通過(guò)基因檢測(cè)等手段，為醫(yī)療機(jī)構(gòu)、科研機(jī)構(gòu)、企事業(yè)單位等提供基因組學(xué)類的診斷和研究服務(wù)。

目前，華大基因提供的服務(wù)主要包括生育健康基礎(chǔ)研究和臨床應(yīng)用服務(wù)、基礎(chǔ)科學(xué)研究服務(wù)、復(fù)雜疾病基礎(chǔ)研究和臨床應(yīng)用服務(wù)、藥物基礎(chǔ)研究和臨床應(yīng)用服務(wù)。2016年，華大基因?qū)崿F(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為17.11億元。

圖表4：2014-2016年華大基因營(yíng)業(yè)收入和毛利率（單位：億元，%）

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達(dá)安基因

達(dá)安基因是國(guó)內(nèi)分子診斷龍頭企業(yè)，積極布局IVD全產(chǎn)業(yè)鏈。達(dá)安基因打通了從上游到下游的每一個(gè)環(huán)節(jié)，在上游公司代理Life Tech的基因測(cè)序儀器以及銷售自產(chǎn)儀器與試劑。同時(shí)，公司也提供基因測(cè)序服務(wù)，并已取得CFDA的相關(guān)認(rèn)證，可以開(kāi)展無(wú)創(chuàng)產(chǎn)前篩查以及腫瘤診斷及治療業(yè)務(wù)。2016年，達(dá)安基因營(yíng)業(yè)收入達(dá)到16.13億元，同比增長(zhǎng)9.38%。

圖表5：2012-2016年達(dá)安基因營(yíng)業(yè)收入（單位：億元）

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紫鑫藥業(yè)

紫鑫藥業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)為中成藥的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和中藥材種植業(yè)務(wù)。

2014年4月18日，紫鑫藥業(yè)與基因所研制開(kāi)發(fā)的國(guó)產(chǎn)第二代高通量DNA測(cè)序儀BIGIS產(chǎn)品樣機(jī)正式發(fā)布，成功解決了“讀長(zhǎng)較短”的關(guān)鍵技術(shù)難題。BIGIS測(cè)序儀是目前國(guó)內(nèi)第一臺(tái)達(dá)到或部分超越國(guó)際主流設(shè)備技術(shù)指標(biāo)的國(guó)產(chǎn)化第二代測(cè)序儀，具有高通量、高讀長(zhǎng)、高精確度等優(yōu)勢(shì)，且成本低于進(jìn)口設(shè)備的1/2以上，應(yīng)用成本低于進(jìn)口設(shè)備的1/3以上。

圖表6：2012-2015年紫鑫藥業(yè)營(yíng)業(yè)收入（單位：億元）

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