2008年以來，美國著名眾籌平臺IndieGoGo和Kickstarter相繼上線，眾籌模式引起了廣泛關注。眾籌成為繼P2P之后的又一互聯網金融創新，對傳統融資模式產生了巨大沖擊。不過興起時間較短，至今僅有不到10年的發展史，但低成本、低門檻等十分適合中小微企業發展的特點還是吸引了政府的不斷關注。

我國眾籌行業雖然興起時間較晚，行業監管也并不完善，但發展勢頭卻十分強勁。根據前瞻產業研究院發布的《2016-2021年中國眾籌行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》顯示，截至2014年底，我國共有128家眾籌平臺，其中15家主要眾籌平臺成功完成籌資的項目。

2014年我國眾籌平臺數量走勢(單位：家)

資料來源：前瞻產業研究院整理

眾籌行業的蓬勃發展給初創企業帶來了福音，較低的融資成本、豐富的從融資平臺、較高的融資效率無一不吸引著中小企業的眼球。但由于目前對籌行業的監管政策并不完善，我國互聯網金融行業的發展土壤也并不夠“滋潤”，真正能夠憑借眾籌平臺融資并長足發展的企業為數不多。其次，眾籌平臺發展模式并不成熟，對于待融資項目的風險審核機制也不夠完善，許多項目做足表面功夫但并沒有現實意義，對于投資者來說較為常見的風險隱患。

前瞻產業研究院預計，到2025年，全球發展中國家眾籌投資將達到960億美元，中國則有望達到近500億美元，其中70%以上將是股權眾籌融資。

一、眾籌的主要模式

目前我國眾籌融資模式主要有門戶網站+眾籌網站、農業+眾籌、傳統服務業+眾籌、藝術行為+眾籌等四種模式。其中門戶網站+眾籌網站模式有利于為雙方導入彼此人氣，增強用戶黏度。

而農業+眾籌模式僅能針對小部分高端用戶，具體合作模式仍需探討。農產品具有生產周期較長、客單價較低、保值期短、產品滯后性強等特性，此外，農產品生長過程中種植戶還需承受災害風險和市場風險。

目前的眾籌模式，對農產品來說，只能走高端小眾的路線，用戶一起湊錢買平時市場里難以窺見的產品，或者是一些精品蔬菜水果等，生產基地想通過“以銷定產”模式來銷售自己的高端產品，通過眾籌還是行不通的。

農業+眾籌的流程

資料來源：前瞻產業研究院整理

傳統服務業+眾籌模式將促進產業融合，提高用戶便利度。如眾籌模式與汽車租賃行業的結合，有效的環節了該行業的發展困局，促使了互聯網與汽車服務的融合。最后，藝術行為+眾籌模式的出現，加速了藝術家夢想實現，使藝術更加平民化。

二、眾籌行業存在問題

首先，股權眾籌模式自身存在的問題。一是股權眾籌的投后管理和退出機制不完善。目前我國的眾籌法律體系還不完善，在一個項目有眾多股東的背景下，采用代持或者有限合伙的方式退出還是其他方式退出，如果項目運營獲益，不同的退出方式面臨不同的稅收問題，在目前我國公司法制度體系下，股權眾籌的退出是目前該模式面臨的最大挑戰。

二是“領投+跟投”制度提高了風控難度。目前我國股權眾籌平臺的“領投+跟投”制度，主要指領投人投資項目募資金額10%-25%并參與管理，其他投資款由跟投入提供。該制度目前存在的問題是，領投人雖有足夠的經濟實力投資項目，但對項目所屬行業的熟悉程度較低，同時欠缺項目管理的專業能力，在項目投后管理的專業度和投入程度是其他跟投人最為擔憂的。此外，該制度造就了眾多股東，股東隊伍龐大，平均股份額均較低，溝通效率低、觀點協調成本高，一系列因素提高了項目的運營風險。

其次，股權眾籌平臺存在的問題。一是平臺數量多，發展呈“兩極化”。中小企業的融資需求穩中有升，股權眾籌平臺數量將增加。雖然平臺數量不斷增多，但通過股權眾籌成功的項目數量卻并沒有隨之快速增加。隨著眾籌模式發展，越來越多的中小企業會選擇該類融資渠道，而目前的股權眾籌平臺數量遠不能滿足企業的融資需求，平臺數量增加的同時，平臺兩極化發展也將進一步加劇。

二是平臺創始人背景水平良莠不齊。國內眾多股權眾籌網站的創始人中，部分是擁有十余年金融工作經驗的金融類合作團隊，有的是擁有互聯網技術、欠缺金融工作經驗的個人。個人為創始人的股權眾籌平臺，項目運營及退出均無法實現規范管理，項目風控鏈條閉塞，投資人收益無法保障，平臺持久運營受到質疑。

此外，個人作為平臺創始人的網站，易進行虛假廣告宣傳及產品炒作，在未被法律允許的情況下，開辦各項金融業務，對項目無法進行充分的信息披露和風險揭示，對投資者以直接或間接的方式承諾收益，誤導用戶。