近日，一份中國私人銀行全面發展報告出爐。該報告調研18省份，隨機抽取的金融資產達到600萬元人民幣以上的1200多名中國高凈值客戶。報告中最受媒體關注的是這些中國富人的地域分布，廣東人最富，河北、河南為“后起之秀”，寧夏、青海最少。除此之外，這些土豪的財富來源有哪些？靠哪些行業發家致富？他們主要進行了哪些投資？海外投資時主要投資哪些國家呢？結合前瞻產業研究院發布的《2015-2020年中國財富管理行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》，可以發現有以下的特點：

以實業為基礎，投資為支撐

圖表1：中國富人主要財富獲取方式

資料來源：前瞻產業研究院整理

圖表2：中國富人職業分布情況

資料來源：前瞻產業研究院整理

調研結果顯示，47%受訪客戶的主要財富來自于辦理實業公司，在目前的高凈值客戶格局中，企業主仍舊占據較主流的地位，而25%的受訪客戶的主要財富來自于金融市場。這意味著，目前，私人銀行客戶的財富來源仍然主要來自于創辦實業公司，但通過金融投資來獲取財富的人的比重正在不斷增加。私人銀行客戶的財富來源正在從“以創辦公司獲利為主”，轉向“投資金融市場獲利”。究其原因，這樣的變化主要源自二級市場特別是股票市場從去年開始至今年年中的一路走熱，吸引了較多投資人并創造了相當的收益。私人銀行客戶的投資領域由儲蓄、固定收益類產品（含有類固收類的信托產品）及房地產投資，逐漸向二級市場、現金管理類、信托、PE/VC等多元領域拓展；相較于2012年的客戶調研結果，在客戶持有的投資資產類別中，股票從第6位一躍成為最受客戶關注的投資產品。

追求高收益，可承受較大風險

平均每位受訪者覆蓋近4個不同的投資領域；約65%受訪客戶投資于股票市場，約61%和56%的受訪客戶分別投資于現金管理類和固定收益類產品。除此之外，42%的受訪客戶投資于信托產品，也主要由于其“剛性兌付”的特性，可滿足客戶實現保值和穩定增值的需求。同時，可投資資產大于3000萬的高凈值客戶將股票、信托和房地產作為最主要的投資手段，對于現金管理類和固定收益類產品的熱度較其他客戶而言更少一些，主要是因為高凈值客戶在財富積累有相當量的前提下，愿意積極尋求其他風險與收益率稍高的替代產品。展望高凈值人群下一年的投資規劃，股票仍是未來最受關注的熱點投資方向，信托、固收和現金管理類等領域的關注度將持續，私募類基金將會成為近期新興熱點。

資產轉移，更關注境外市場投資

許多私人銀行客戶已經完成了境外資產轉移，目前更加關注如何在境外市場進行投資。私人銀行客戶投資境外的主要原因在于資產的安全性、增值和對沖內地金融市場風險。本次調研數據顯示，使用過境外財富管理產品和服務的私行客戶比例超過40%，較前次調研的結果有所提升。在投資產品方面，各類資產分布較為平均，其中股票、金融衍生品和房地產是客戶目前擁有比例較多的產品。未來，高凈值人群對于境外投資產品品類的關注度仍將持續在股票、金融衍生品和房地產領域。

圖表3：中國富人海外資產集中地的分布

資料來源：前瞻產業研究院整理

在境外目標市場的選擇上，中國香港、美國和加拿大是內地高凈值客戶最偏好的三個市場。香港是亞洲最主要的離岸私人銀行業務中心之一，在金融服務業方面具備深厚的專業基礎。此外，香港還是人民幣離岸中心，稅收環境、人才優勢和臨近中國內地等優勢為中國內地商業銀行在香港開展私行離岸業務提供了最佳實踐選擇。而美國和加拿大同時也是主要的移民目的地，對于有子女教育、家族移民需求的高凈值客戶更具有吸引力。

土豪也投P2P，互聯網金融快速滲透

在互聯網大潮席卷中國的當下，高凈值人群正在逐漸步入“數字一代”：近80%的中國高凈值人士正在使用數字化的金融產品和服務。在尚未使用的人群中，35%的高凈值人士明確表示愿意嘗試。在已經使用的數字化產品和服務中，與“互聯網金融主要服務屌絲”的印象相悖，36%的高凈值人士購買過互聯網理財產品，P2P及眾籌等以服務長尾客戶著稱的電子化產品也受到了超過10%的高凈值客戶歡迎。雖然這兩年不時有P2P平臺跑路和倒閉，但憑著高于一般銀行理財產品甚至許多股票型投資基金的高收益，富人又有龐大的資產和較高的風險承受能力，加上互聯網金融在年輕客戶中的快速滲透，未來的互聯網金融理財將會成為中國富人財富增值的又一重要渠道。

圖表4：中國富人主要投資理財渠道

資料來源：前瞻產業研究院整理

客戶需求多元，私人銀行不斷創新服務

2015年中國個人可投資資產1千萬人民幣以上的高凈值人群規模已超過100萬人，全國個人總體持有的可投資資產規模達到112萬億人民幣。中國高凈值客戶的需求日趨復雜化和多元化，具體表現在：投資領域多元化、風險偏好提高化、產品服務定制化、投資需求綜合化、投資視野國際化、服務模式數字化。在中國宏觀經濟進入“新常態”的背景下，高凈值人群對國企改革、壟斷行業逐步向民營經濟開放、全民創新等對內深化改革政策，以及“一帶一路”、人民幣匯率國際化等對外開放政策尤為關注。私人銀行的競爭焦點從增值服務的品種和多樣化，逐步向打造專業化品牌、提供專業化資產配置服務建議轉變，回歸私人銀行的個性化和專業化服務本質。在這一背景下，國內部分私人銀行已開始率先探索全權委托資產管理服務的創新模式，并收到了積極的市場反響。中國私人銀行業現已進入逐步成熟的發展階段，未來財富管理的競爭也必將回歸提供專業化投資理財和綜合金融服務的本質。

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