武器裝備展示是歷次閱兵中備受關(guān)注的焦點，在中國即將揭幕的首次以紀(jì)念抗日戰(zhàn)爭勝利為名舉行的第15次閱兵更是全球矚目。在今年的閱兵中，陸軍、海軍、空軍、第二炮兵和武警部隊都將展示新型裝備，將有84％的裝備是首次亮相。

據(jù)悉，中國第二炮兵將以6個裝備方隊的形式展示7種導(dǎo)彈，其中包括中國現(xiàn)今最強洲際導(dǎo)彈東風(fēng)-5B。東風(fēng)-5B于2006年成功試射，是目前中國唯一一種能直接打擊美國全境的洲際導(dǎo)彈。另外6種可能會展示的導(dǎo)彈是長劍-10A巡航導(dǎo)彈、東風(fēng)-15C短程彈道導(dǎo)彈、東風(fēng)-21D反艦彈道導(dǎo)彈、東風(fēng)-25中程彈道導(dǎo)彈及東風(fēng)-31C車載式洲際導(dǎo)彈等。最近美媒頻繁炒作中國已完成了東風(fēng)-41車載式洲際導(dǎo)彈的測試，該導(dǎo)彈是否會在此次閱兵式上亮相也成為一大關(guān)注點。閱兵將展示一些中國武器裝備系統(tǒng)的技術(shù)細(xì)節(jié)，約27種海陸空精密武器會一覽無遺。屆時將會看到現(xiàn)代化的中國軍隊總體實力及其捍衛(wèi)國家主權(quán)和安全的準(zhǔn)備程度。在世界上最大的廣場——天安門廣場上舉行閱兵，勢必會給世界留下深刻的印象。而這一切展示背后的中國軍工產(chǎn)業(yè)也將受到更多的關(guān)注和研究。

中國軍工產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2015-2020年中國軍工產(chǎn)業(yè)深度市場調(diào)研與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》顯示，經(jīng)過五十余年的建設(shè)，我國軍工企業(yè)從無到有、從小到大、從弱到強，從沿海到內(nèi)地，整體上形成了相對合理的結(jié)構(gòu)和布局，有一定深度和廣度的縱深梯次配置，整個系統(tǒng)有兵器、航天、航空、核武、船舶、電子六大部門，覆蓋的行業(yè)有鋼鐵、有色、電子、冶金、化工、船舶、航空、航天等。

圖表1：中國軍工產(chǎn)業(yè)細(xì)分領(lǐng)域企業(yè)分布（1）

資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院

圖表2：中國軍工產(chǎn)業(yè)細(xì)分領(lǐng)域企業(yè)分布（2）

資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院

中國軍工行業(yè)產(chǎn)業(yè)格局

中國軍工行業(yè)在發(fā)展進(jìn)程中形成了"小核心、大協(xié)作、寓軍于民"的產(chǎn)業(yè)格局。這種產(chǎn)業(yè)體系突出了主營業(yè)務(wù)，強化了軍品基業(yè)，提高了資源的利用率，形成了整體上的優(yōu)化。

◆小核心：將重大項目的系統(tǒng)設(shè)計、關(guān)鍵技術(shù)和系統(tǒng)集成等研制生產(chǎn)能力，作為軍工高科技企業(yè)集團發(fā)展的主體，形成"小核心"。

◆大協(xié)作：一般配套和加工能力要立足全社會布局，形成基于國民經(jīng)濟基礎(chǔ)的"大協(xié)作"。

◆寓軍于民：一方面，原有軍工體系中的非系統(tǒng)級生產(chǎn)企業(yè)將通過集團公司資產(chǎn)運作平臺陸續(xù)進(jìn)入資本市場，并借助資本市場的力量進(jìn)一步做大做強；另一方面，具有技術(shù)優(yōu)勢的一些民營企業(yè)也將逐步進(jìn)入配套產(chǎn)品供應(yīng)商的行列。

中國軍工產(chǎn)業(yè)供應(yīng)體系

目前，中國軍工產(chǎn)業(yè)的供應(yīng)體系分為裝備與配套生產(chǎn)、武器供應(yīng)和采購三個層次。

◆裝備與配套：主要為社會企業(yè)，民營獲證單位占已發(fā)證單位的比為超過40%，主要從事軍品的基礎(chǔ)零部件制造和原材料供應(yīng)等。

◆武器供應(yīng)：國資委和國防科工局旗下的十大軍工集團及下屬子公司，主要從事軍品設(shè)計、零部件生產(chǎn)和總裝，同時各大軍工集團都有相當(dāng)數(shù)量的民品業(yè)務(wù)。

◆裝備采購：政府是軍工產(chǎn)品的唯一需求方，總裝備部及下屬的海陸空和二炮裝備部負(fù)責(zé)武器裝備的采購。

圖表3：中國軍工產(chǎn)業(yè)供應(yīng)體系示意圖

資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院

中國軍工產(chǎn)業(yè)投資機會

十八大報告中國首次提到了“建設(shè)與中國國際地位相稱、與國家安全和發(fā)展利益相適應(yīng)的鞏固國防和強大軍隊，是中國現(xiàn)代化建設(shè)的戰(zhàn)略任務(wù)。”而目前中國的軍費開支GDP的比例均處于較低的水平，還和中國國力以及安全需求有較大的差距。因此前瞻預(yù)計在未來較長的時期內(nèi)，中國的軍費預(yù)算將保持較快的增速，預(yù)計到2020年軍費開支達(dá)到2萬億左右，其中裝備采購的費用達(dá)到8000億左右。2015年，建議的國防預(yù)算的增長幅度約是10%左右。結(jié)合2014年8082億元的軍費計算，2015年軍費建議額度為8890億元。據(jù)此判斷，未來十年軍工行業(yè)的總體收入將保持在10%以上的增長速度，由于規(guī)模效應(yīng)，利潤增長速度將快于收入的增長速度。

圖表4：中國軍工產(chǎn)業(yè)重大項目投資機會（1）

資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院

圖表5：中國軍工產(chǎn)業(yè)重大項目投資機會（2）

資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院

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