銷售規(guī)模及其增長(zhǎng)、毛利率水平、期間費(fèi)用率水平以及資金周轉(zhuǎn)銷量是醫(yī)藥流通盈利的四個(gè)關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素。通過(guò)規(guī)模優(yōu)勢(shì)、品種和業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整保持相對(duì)穩(wěn)定的毛利率水平，通過(guò)內(nèi)部的精細(xì)化管理以控制成本費(fèi)用率，同時(shí)提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)吸引上下游客戶，是目前醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)最主流的競(jìng)爭(zhēng)方式。近幾年，中國(guó)醫(yī)藥流通行業(yè)利潤(rùn)率基本呈逐步提升趨勢(shì)，毛利率和費(fèi)用率呈逐年下降趨勢(shì)。據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2015-2020年中國(guó)醫(yī)藥商業(yè)市場(chǎng)前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示，2014年醫(yī)藥流通行業(yè)平均毛利率6.8%，同比上升0.1個(gè)百分點(diǎn)；平均費(fèi)用率5.3%，同比上升0.2個(gè)百分點(diǎn)；平均利潤(rùn)率1.7%，與上年基本持平。

圖表1：2002-2014年醫(yī)藥流通行業(yè)盈利水平變化（單位：%）

資料來(lái)源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

隨著醫(yī)藥流通市場(chǎng)化程度日益提高，整合力度的加強(qiáng)，規(guī)模化的逐步形成，毛利率水平逐步下降，并降至一個(gè)合理的水平（美國(guó)同行業(yè)的毛利率水平為5.5%左右），費(fèi)用率也進(jìn)一步下降，利潤(rùn)率則保持在一個(gè)合理的程度。而新醫(yī)改實(shí)施后，在省級(jí)層面上，配送渠道的壟斷地位將增強(qiáng)流通領(lǐng)域在產(chǎn)銷產(chǎn)業(yè)鏈中的話語(yǔ)權(quán)，醫(yī)藥商業(yè)的盈利水平存在改善空間。

傳統(tǒng)醫(yī)藥商業(yè)的贏利模式主要有兩種：一種是通過(guò)代理銷售，賺取進(jìn)銷差；另外一種為依靠物流配送服務(wù)贏利。隨著國(guó)家基本藥物制度的逐步落實(shí)，“零差率”政策的執(zhí)行到位，前者的生存空間正在迅速縮小。而未來(lái)建立在信息技術(shù)基礎(chǔ)之上，基于上下游產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈的增值服務(wù)必將成為醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)的重要收入來(lái)源之一。

圖表2：醫(yī)藥商業(yè)傳統(tǒng)盈利模式

資料來(lái)源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

面對(duì)社區(qū)醫(yī)院的沖擊，醫(yī)藥零售企業(yè)為提高利潤(rùn)來(lái)源，除了加強(qiáng)藥品品類管理，部分藥店正在由單一藥店，向藥妝店、健康用品商店等方向轉(zhuǎn)型。為尋求差異化發(fā)展路線，零售藥店的經(jīng)營(yíng)重點(diǎn)正在由重產(chǎn)品，向產(chǎn)品、服務(wù)并重的方向轉(zhuǎn)變。

圖表3：醫(yī)藥商業(yè)新興盈利模式

資料來(lái)源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

醫(yī)藥商業(yè)發(fā)展至今，一些新興的盈利模式有所萌芽，醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)的盈利模式開始起步，第三方物流、貼牌生產(chǎn)、信息服務(wù)以及藥房托管等業(yè)務(wù)開始出現(xiàn)。但是，目前來(lái)看，這些新興業(yè)務(wù)在各個(gè)上市公司當(dāng)中所占的比例還非常小。

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