近期，證券行業(yè)紛紛爆出裁員消息。在2014年2月伊始，就爆出國(guó)信證券、安信證券和招商證券傳出降薪裁員的消息，國(guó)信證券廣州分公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)部離職率高達(dá)65%。而在2014年1月，銀河證券、中信證券和廣發(fā)證券也爆出了降薪裁員的消息，銀河證券被傳出大幅裁員高達(dá)50%、人數(shù)達(dá)到4500人。這是自2013年上半年之后，證券行業(yè)傳出的另一輪裁員風(fēng)暴。

從實(shí)際情況上，2013年上半年由于IPO停擺，眾多證券公司投行部門(mén)“無(wú)事可做”，證券行業(yè)裁員多少有些情有可原。但是，2014年初的裁員多少有些讓人看不懂，從裁員情況，目前主要集中在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和投行業(yè)務(wù)部門(mén)，考慮到IPO的重啟以及投行部門(mén)本就裁無(wú)可裁，這次投行部門(mén)的裁員主要體現(xiàn)在末位淘汰機(jī)制，未必是行業(yè)發(fā)展問(wèn)題，而且數(shù)量也不多，很可能是為了補(bǔ)充新鮮血液。

倒是經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)部門(mén)成了此次投行裁員的重災(zāi)區(qū)，不僅參與裁員的券商數(shù)量多，而且裁員的力度也很大。從業(yè)務(wù)發(fā)展來(lái)看，多少有些說(shuō)不通。

2013年，證券行業(yè)115家證券公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1592.41億元，同比增長(zhǎng)22.99%。其中，代理買(mǎi)賣(mài)證券業(yè)務(wù)凈收入759.21億元，同比增長(zhǎng)50.62%。經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)為證券行業(yè)發(fā)展做出了重要的貢獻(xiàn)，怎么都不應(yīng)該成為此次裁員的重災(zāi)區(qū)，所以業(yè)績(jī)發(fā)展并不是此次證券行業(yè)裁員的主要原因。

實(shí)際上，從證券行業(yè)發(fā)展來(lái)看，此次裁員更像證券行業(yè)在進(jìn)行主動(dòng)的自我調(diào)整。2012年的券商創(chuàng)新大會(huì)之后，證券行業(yè)各項(xiàng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)都開(kāi)始松綁，對(duì)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的依賴(lài)性越來(lái)越弱，而經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)對(duì)證券公司業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)力度也越來(lái)越弱。

根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《2014-2018年中國(guó)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)市場(chǎng)前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》分析顯示，近年來(lái)券商營(yíng)業(yè)部收入貢獻(xiàn)在不斷減弱，很多證券營(yíng)業(yè)部已經(jīng)不堪重負(fù)。截至2013年底，證券行業(yè)營(yíng)業(yè)部數(shù)量為5338家，相比2012年末增長(zhǎng)了98家。按照2013年行業(yè)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入計(jì)算，平均每家營(yíng)業(yè)部收入為1422萬(wàn)元，相比2012年增長(zhǎng)率47.85%。雖然增幅巨大，但是依然無(wú)法與2007年度高峰時(shí)期（平均每家營(yíng)業(yè)部收入4379萬(wàn)元）相比，整體呈現(xiàn)不斷下降的趨勢(shì)。

而從證券營(yíng)業(yè)部成本來(lái)看，根據(jù)測(cè)算，一家中型傳統(tǒng)營(yíng)業(yè)部初期投入為400萬(wàn)元，年度運(yùn)作成本為550萬(wàn)（不包含裝修設(shè)備投入攤銷(xiāo)費(fèi)用等）。而其傭金覆蓋成本一般在萬(wàn)分之6.5左右，其中包括交易所和中登公司等收費(fèi)，還包括電腦配套軟硬件以及專(zhuān)線(xiàn)和營(yíng)業(yè)部的運(yùn)營(yíng)成本等。在高企的營(yíng)業(yè)部運(yùn)行成本、人力成本以及不斷走低的傭金率的共同作用下，證券公司傳統(tǒng)營(yíng)業(yè)部漸漸陷入了無(wú)利可圖的境況。

證券行業(yè)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型已不可避免。一方面，證券公司紛紛開(kāi)始涉水C型營(yíng)業(yè)部和新型營(yíng)業(yè)部，2013年券商申請(qǐng)新設(shè)營(yíng)業(yè)部達(dá)1200多家，絕大部分都是C型營(yíng)業(yè)部和新型營(yíng)業(yè)部。通過(guò)減少后臺(tái)人員，縮減面積，簡(jiǎn)化信息系統(tǒng)的“輕型化”設(shè)置，降低運(yùn)營(yíng)成本、縮短投資回收期。

另一方面，證券行業(yè)開(kāi)始借助互聯(lián)網(wǎng)金融的浪潮。2013年以來(lái)，多家證券公司與互聯(lián)網(wǎng)巨頭商談合作，包括淘寶、微博、微信、支付寶等，商談?wù)归_(kāi)平臺(tái)合作銷(xiāo)售證券類(lèi)金融服務(wù)項(xiàng)目。2013年11月，國(guó)金證券與騰訊簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議意味著證券行業(yè)開(kāi)始進(jìn)入了互聯(lián)網(wǎng)金融的時(shí)代。

事實(shí)上，目前證券網(wǎng)上交易占比已超過(guò)90%，客戶(hù)交易習(xí)慣已經(jīng)養(yǎng)成，非現(xiàn)場(chǎng)開(kāi)戶(hù)政策已經(jīng)頒布，經(jīng)紀(jì)網(wǎng)點(diǎn)設(shè)立獲得了空前的自由度（不限制資格、不限制數(shù)量、不限制地域），營(yíng)業(yè)部物理網(wǎng)點(diǎn)對(duì)于證券公司開(kāi)展經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)越來(lái)越?jīng)]有必要。

從前瞻產(chǎn)業(yè)研究院的分析來(lái)看，券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)將難以恢復(fù)到以往的“輝煌”時(shí)代，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)將面臨長(zhǎng)期下滑的趨勢(shì)。隨著金融改革的深化，券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)還將面臨商業(yè)銀行和互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的沖擊，倘若后期商業(yè)銀行或互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)獲得經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)牌照，憑借其遠(yuǎn)超券商的渠道和絕對(duì)低的成本，即使是大型券商，也難以承受這樣的沖擊力度。

因此，面對(duì)傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)長(zhǎng)期下滑的趨勢(shì)，證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)亟需轉(zhuǎn)型，除了互聯(lián)網(wǎng)金融以外，證券行業(yè)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型方向主要包括：交易通道向財(cái)富管理的轉(zhuǎn)型、營(yíng)業(yè)部職能的轉(zhuǎn)變、零售經(jīng)紀(jì)向機(jī)構(gòu)經(jīng)紀(jì)的轉(zhuǎn)型甚至傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)商向折扣經(jīng)紀(jì)商的轉(zhuǎn)變。