近年來，電子商務行業在我國迅速的發展，2011年，我國電子商務市場發展迅速，中國電子商務市場交易額達6萬億元，同比增長33%，2012年有望超過8.5億元。

在高速發展過程中，資金問題一直是電子商務企業生存與發展的關鍵因素之一。2011年度，中國電子商務融資事件共有95起，其中風險投資83起，總額逾200億人民幣，投融資非?；钴S。在經歷了2011年的狂熱后，中國電子商務企業估值已偏高，再加上國際融資環境的趨緊，2012年，電子商務的整體融資熱度有所下降，資本對電子商務的追逐逐漸回歸理性。

2012年三季度，中國電子商務融資事件主要有20起，融資總額為127.86億元，其中風險投資13起，融資金額為34.68億人民幣;企業并購案例5起，融資金額為4.39億元。發行企業債券案例2起，融資額為88.79億元。

2012年第三季度中國電子商務融資情況(單位：億元)

資料來源：前瞻產業研究院整理

從細分行業方面，汽車租賃B2C的融資金額行業占比為28.9%，位列第1位，百貨B2C網站以26.2%排在第2位，之后則是奢侈品等。

從投資資本類型來看，2012年Q3中國電子商務行業投資主要以外幣為主，已經披露的外幣投資金額占全部融資的64.4%，相比于外幣投資而言，已披露的人民幣投資金額占總額的17.7%，與中國互聯網行業相同，中國互聯網投資仍以外幣為主。

從單筆投資來看，單筆投資金額主要集中在1億元至5億元這個區間。

從地域分布情況來看，電子商務企業融資主要集中在北京、上海等互聯網與各類投資基金最為活躍的一線大城市。其中，北京發生11起電子商務融資案例排名第一，上海億發生7起融資案例緊隨其后。

前瞻產業研究院電子商務行業研究小組認為，在上述數據背后，呈現出電子商務投融資以下特點：

首先，資本對電子商務的追逐相對保守。在第三季度中國電子商務投融資市場中，電商企業的風險投資金額為34.68億元，較去年同期有所下降。這與電商企業估值偏高，回報不確定以及國際融資環境不佳有關，風險投資機構觀望情緒較重。

其次，企業債券漸流行，IPO越來越困難。上市電商企業發行企業債券是個不錯的融資手段。第三季度中，蘇寧電器和攜程網先后發行80億元和1.4億美元的企業債券，為企業募集到了長期發展資金，對企業發展非常有利。第三季度總共5起電子商務企業并購事件，其中億蘇寧電器6600萬美元并購母嬰B2C紅孩子最為典型。紅孩子被蘇寧易購收購，也從側面反映出資本希望沿襲以往互聯網IPO經驗已經越來越困難。這是資本希望沿襲以往互聯網IPO經驗的一個失敗。

再次，行業競爭激烈化，新商業模式獲青睞。隨著行業內大型B2C網站的融資完成，市場競爭已進入白熱化;中國B2C在資本的運作下紛紛走向IPO。然而近期IPO市場的趨緊，導致IPO難發，VC退出困難。風險投資進軍具有新興業務模式的電商的趨勢越來越明顯。從細分行業融資規模可以看出，汽車租賃B2C的融資金額位列全行業第一位。這主要歸功于神州租車新穎的商業模式和廣闊的未來發展空間贏得了風險投資的青睞。風險投資資金仍繼續搶灘布局，在行業競爭上暫居領先地位。

最后，海外融資仍是電商的主要融資方式。越來越多的電子商務企業獲得了來自海外投資公司的投資。海外融資給中國電子商務企業帶來了大量運作資金，同時也加強中國電子商務企業與國外機構的合作，提高了行業的競爭力。

前瞻產業研究院電子商務行業研究小組認為，以上特點反映出我國電子商務企業仍處于行業周期中的成長階段，競爭逐漸激烈，市場細分化趨勢明顯。同時，在細分領域，涌現出一批十分有價值的企業，其整體估值還偏低，投資回報的空間較大，這也是持續吸引國外風險投資進駐的原因之一。

此外，筆者分析認為，目前，大部分電商仍處于盈利規模遞增的階段，換句話說，其規模效應還未完全釋放，經營業績不夠穩定，這導致企業IPO困難、VC投資的減少和收購案例的增多，電子商務行業“大魚吃小魚”的并購現象將越來越普遍。

總之，“千淘萬漉雖辛苦，吹盡黃沙始得金。”相信通過理性地投資與融資，我國電子商務行業終將成為我國經濟中閃耀的明星。