據(jù)新三板咨詢機構(gòu)前瞻投資顧問的統(tǒng)計，截至2014年2月底，相繼有9家新三板掛牌公司成功轉(zhuǎn)板至主板或創(chuàng)業(yè)板，包括世紀瑞爾、北陸藥業(yè)、久其軟件、博暉創(chuàng)新、華宇軟件、佳訊飛鴻、東土科技、粵傳媒、安控科技，他們通過IPO合計募集資金44.17億元。

與此同時，還有一些企業(yè)正在籌備創(chuàng)業(yè)板或者中小板上市。其中，有媒體統(tǒng)計2011-2012年新三板企業(yè)的財務(wù)情況發(fā)現(xiàn)，目前已經(jīng)滿足創(chuàng)業(yè)板上市條件的企業(yè)有37家，比如綠岸股份、中科軟、合縱科技、伊禾農(nóng)品、天房科技、九恒星、久日化學、鼎普科技、沃捷傳媒、興和鵬、德鑫物聯(lián)、天大清源、中教股份等公司，2012年的凈利潤已經(jīng)超過1000萬元。

長期從事IPO咨詢服務(wù)事業(yè)，且已成功為四維傳媒（430318）、嘉達早教（430518）、雅達股份（430556）、匯龍科技（430452）提供過新三板掛牌咨詢的前瞻投資顧問認為，隨著在轉(zhuǎn)板機制逐步成熟、IPO市場的開閘升溫，這批企業(yè)將以新三板公司的身份擇機在場內(nèi)市場公開發(fā)行，新三板有望成為國內(nèi)A股主板和創(chuàng)業(yè)板市場的培育基地，向公開市場源源不斷地輸送優(yōu)質(zhì)上市公司。

首家轉(zhuǎn)板中小板的三板公司：粵傳媒

廣州日報傳媒股份有限公司（簡稱“粵傳媒”，在2012年8月由“廣東九州陽光傳媒股份有限公司”更名而來）于2007年11月16日在中小板掛牌，是最早從“新三板”成功轉(zhuǎn)板至“中小板”的公司，它不僅開啟了三板轉(zhuǎn)板先河，也是中小板上第一只傳媒股、廣東省第一家媒體上市公司。

而在成為第一家三板轉(zhuǎn)中小板的公司之前，粵傳媒已經(jīng)在代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（即原來的“老三板”）掛牌6年，其前身是曾在原NET系統(tǒng)上市流通的清遠建北，2001年開始在代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進行股份轉(zhuǎn)讓，其停牌前掛牌轉(zhuǎn)讓價格為20.9元。2007年在中小板IPO時，發(fā)行價格為7.49元，實際募集資金5.24億元。

粵傳媒被外界所廣泛熟知，一方面是新三板首家轉(zhuǎn)板的身份，另一方面是中國報業(yè)第一股的身份。長期以來，雖然中國的傳媒業(yè)一直有著上市的沖動，但出于種種考慮，上市過程停滯不前，粵傳媒帶領(lǐng)中國傳媒業(yè)的體制改革進入了一個新階段。隨后，華聞傳媒、浙報傳媒、新華傳媒等報業(yè)巨頭相繼現(xiàn)身A股，直至如今，傳媒類企業(yè)的上市熱潮也絲毫不減。資本運作被傳媒企業(yè)視為戰(zhàn)略發(fā)展的必要手段，而中國傳媒業(yè)也由于資本的廣泛介入而進入全新的發(fā)展階段，實現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)與資本的有效融合。

三次闖關(guān)中小板：久其軟件

久其軟件于2006年9月在新三板系統(tǒng)掛牌，主要從事財務(wù)決算、統(tǒng)計及決策分析，財務(wù)業(yè)務(wù)一體化管理等相關(guān)系統(tǒng)及平臺的研究和開發(fā)，以提供報表管理軟件、商業(yè)智能軟件、ERP軟件等管理軟件產(chǎn)品及其服務(wù)為主營業(yè)務(wù)。

這家曾以22.5%中國管理軟件市場占有率名列行業(yè)第一的公司，資本征程卻一波三折。資料顯示，久其軟件于2001年11月30日完成股份制改造；2006年完成新三板掛牌；2007年7月31日第一次遞交IPO申請，因“沒有募集資金的緊迫性”而被否決；2008年7月30日第二次IPO并成功過會，但始終未能與批文謀面。

2009年8月11日久其軟件正式登陸中小板，而這已經(jīng)是其第三次沖擊IPO，但無論如何，久其軟件成為了繼粵傳媒之后，第二家從“新三板”成功轉(zhuǎn)板至“中小板”的公司，發(fā)行價格27元，實際募資4.13億元。而在上市之前的“新三板”市場，久其軟件的成交價最高只有15元，意味著公司上百名股東一夜之間全部成為百萬富翁。

首家轉(zhuǎn)板創(chuàng)業(yè)板的三板公司：北陸藥業(yè)

北陸藥業(yè)是首家由“新三板”公司成功“轉(zhuǎn)型”為創(chuàng)業(yè)板的公司，發(fā)行價格17.86元，實際募資資金總額為3.04億元，用于對比劑生產(chǎn)線技術(shù)改造與營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、九味鎮(zhèn)心顆粒生產(chǎn)線擴建改造與營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)等項目。

2009年10月30日，北陸藥業(yè)作為首批28家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)成功上市，并且是首家由“新三板”成功轉(zhuǎn)型為“創(chuàng)業(yè)板”的公司。業(yè)內(nèi)認為，北陸藥業(yè)掛牌新三板獲得了推動企業(yè)發(fā)展的寶貴資金，而此后一直按照要求規(guī)范運作，不斷完善公司治理、嚴格履行信息披露義務(wù)，這等于為其登陸創(chuàng)業(yè)板提前練兵，做好了鋪墊。

公司長期專注于對比劑系列產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是我國對比劑行業(yè)的市場領(lǐng)先者，具有核心競爭優(yōu)勢，在我國放射界及相關(guān)領(lǐng)域擁有較高知名度和市場影響力。

公司所處對比劑市場，三年財報期的銷售額年復(fù)合增長率達18.32%，增長勢頭強勁。預(yù)計到2013年，全國市場的銷售額將達到68億元，年復(fù)合增長率仍將保持在18.92%。而北陸藥業(yè)的對比劑產(chǎn)品釓噴酸葡胺注射液三年財報期的市場占有率始終保持在40%以上，排名第一。

2013年7月20日，公司收盤價為8.08元，較開盤首日的29元，下降72%。盡管如此，北陸藥業(yè)上市后的業(yè)績表現(xiàn)一直都不錯，2012年度，公司營業(yè)收入為2.74億元，比上年同期的1.97億元增長39.29%；利潤總額7,531.17 萬元，比上年同期增長40.51%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤6,303.87萬元，比上年同期增長42.58 %。

IPO咨詢機構(gòu)前瞻投資顧問（專為企業(yè)提供上市前細分市場研究和募投項目可行性研究）認為，生物醫(yī)藥是目前國家鼓勵和扶持的產(chǎn)業(yè)，而北陸藥業(yè)主營的對比劑產(chǎn)品，雖然過去幾年發(fā)展迅速，但目前中國的對比劑市場還遠未飽和。

專業(yè)資料顯示，對比劑的使用可以提高對病灶尤其是小病灶的檢出率；可以提高對病灶的定性能力；可以提高診斷精度，可提高腫瘤分期的準確性；還可以為鑒別診斷提供依據(jù)，對于血管性病變的診斷和顯示，動態(tài)增強掃描更是必不可少的。

隨著人們的健康意識不斷提高，醫(yī)療和體檢市場前景可期，這為北陸藥業(yè)未來的成長提供了想象空間。

北陸藥業(yè)是一個精耕細分的成功代表，他將對比劑這一個產(chǎn)品做到極致，市場龍頭地位不斷鞏固，也為公司開發(fā)其他附屬產(chǎn)品線奠定了堅實的基礎(chǔ)。目前，北陸藥業(yè)自稱是“國內(nèi)對比劑應(yīng)用領(lǐng)域品種最多、最全”的專業(yè)企業(yè)之一。

新三板第一股：世紀瑞爾

世紀瑞爾是2006年1月新三板正式成立后的第一個掛牌公司，掛牌后一度成為市場焦點，2009年9月9日，世紀瑞爾定向增發(fā)2000萬股，其中1400萬股為國投高科、啟迪中海、啟迪明德和清華大學教育基金會認購，600萬股由原股東按持股比例配售，增資價格為4.35元/股。

但這支“新三板第一股”的上市進程并不順利。2006年11月，世紀瑞爾公告，公司遞交的中小板IPO申請已獲證監(jiān)會受理，但一年之后，世紀瑞爾主動撤回申請，原因是“時機尚不成熟”。

直到2010年12月13日，世紀瑞爾才成功登陸創(chuàng)業(yè)板，首次發(fā)行價格為32.99元，實際募資凈額為11億元，其中超募資金8.47億元，全部用于公司主營業(yè)務(wù)相關(guān)的項目及主營業(yè)務(wù)發(fā)展所需的營運資金，正式完成了新三板轉(zhuǎn)板創(chuàng)業(yè)板的完美一跳。

從2006年1月到2010年1月，這家主營工業(yè)監(jiān)控產(chǎn)品和解決方案的企業(yè)，從新三板邁向創(chuàng)業(yè)板用了整整4年時間。盡管IPO路程有些坎坷，但世紀瑞爾的股東們倒是獲益頗豐，尤其是當年參與了新三板定增的股東，在轉(zhuǎn)板之后大賺一筆。

在公司的招股材料中發(fā)現(xiàn)，此次沖擊創(chuàng)業(yè)板的關(guān)鍵因素，除了企業(yè)自身的資質(zhì)以外，還有時下被炒得火熱的高鐵概念，那個時候，只要與鐵路沾邊的行業(yè)或者企業(yè)都備受投資者的關(guān)注。而世紀瑞爾沖擊IPO的定位恰恰是“充分受益于高鐵建設(shè)的鐵路行車監(jiān)控系統(tǒng)龍頭企業(yè)”。

近年來，高鐵建設(shè)成為國家重點扶持的項目，而世紀瑞爾依賴鐵路綜合視頻監(jiān)控等產(chǎn)品也迎來的新的發(fā)展機遇。由新三板轉(zhuǎn)板到創(chuàng)業(yè)板的世紀瑞爾上市之初，也一度給了投資者以很大的想象，尤其是公司上市首日以56.99元開盤，較32.99元發(fā)行價上漲近73%。

然而，2011年“7.23動車追尾事故”之后，世紀瑞爾雖然在第一時間內(nèi)停牌，但是當公司股票并沒有躲過這次事件的影響。2013年7月20日，公司收盤價為10.96元，較開盤首日的56.99元，下降81%。

IPO咨詢機構(gòu)前瞻投資顧問（專為企業(yè)提供上市前細分市場研究和募投項目可行性研究）認為，高鐵安全事故給世紀瑞爾的安防監(jiān)控業(yè)務(wù)帶來的巨大沖擊，加上目前中國鐵路建設(shè)政策的不確定性，企業(yè)風險加劇，因此，該公司未來可能需要改變現(xiàn)有單一的盈利模式。

不過，世紀瑞爾的市場意義，更多的是還是在于，高達11個億的募集資金量，讓人們看到了新三板轉(zhuǎn)板創(chuàng)業(yè)板的好處，從而在新三板掀起了沖擊創(chuàng)業(yè)板IPO的熱潮。

舞劍新三板 意在創(chuàng)業(yè)板：佳訊飛鴻

北京佳訊飛鴻電氣股份有限公司專注于通信、信息領(lǐng)域的新技術(shù)及新產(chǎn)品的自主研發(fā)與生產(chǎn)，并在通信設(shè)備及解決方案方面實現(xiàn)了規(guī)模銷售。

該公司沖擊資本市場的目標十分明確：借力新三板，伺機轉(zhuǎn)板A股。2007年底掛牌新三板后，股東惜售，創(chuàng)下半年無交易記錄，一直伺機申報IPO。終于，公司在2008年4月10日第一次向監(jiān)管機構(gòu)遞交中小板IPO上市申請，并于當年10月10日被證監(jiān)會正式受理。不巧正好趕上當年底的新股發(fā)行暫停，佳訊飛鴻的中小板上市之路就此擱置。

2009年5月，IPO開閘，佳訊飛鴻再度開啟IPO，但是上市地點從中小板轉(zhuǎn)至創(chuàng)業(yè)板，并于2010年底成功過會，2011年3月22日獲得上市核準。此輪IPO實際募集資金高達4.62億元。

而在佳訊飛鴻之前，新三板已經(jīng)有久其軟件、世紀瑞爾、北陸藥業(yè)成功登陸A股，因此，作為新三板成功IPO上市的第四家企業(yè)，佳訊飛鴻的上市之路備受關(guān)注。

關(guān)注最多的莫過于公司在新三板掛牌的4年時間里，只完成了一筆交易，即2008年6月17日，一筆3萬股的單子在盤中掛出，股價從1元/股增至9.8元/股成交。

IPO咨詢機構(gòu)前瞻投資顧問（專為企業(yè)提供上市前細分市場研究和募投項目可行性研究）認為，在新三板上交易如此清淡的原因可能在于，該公司股東相當看好未來的發(fā)展前景，自身資金也很充足，所以不需要通過三板市場獲得融資，從這一點更可以窺見其意在瞄準A股的勃勃野心。因此，佳訊飛鴻的順利轉(zhuǎn)板，常常被視為成功利用新三板作為IPO跳板的典型代表。

深耕電子商務(wù)法檢細分市場：華宇軟件

北京紫光華宇軟件股份有限公司是一家以軟件與信息服務(wù)為主營業(yè)務(wù)的信息技術(shù)企業(yè)，2006年8月在中關(guān)村科技園區(qū)股份報價轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌，2011年4月18日，IPO首發(fā)獲得通過。 

然而，華宇軟件上市之初承擔著巨大的輿論壓力，媒體紛紛指出，華宇軟件正是深交所上市公司“紫光股份”當年的募投項目之一，華宇軟件設(shè)立時，紫光股份持股比例為65%，紫光股份軟件中心總經(jīng)理邵學持股比例5%，經(jīng)過幾次股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，紫光股份低價退出，邵學則成為紫光華宇實際控制人。

最終，華宇軟件力排眾議，于2011年10月26日完成創(chuàng)業(yè)板IPO，順利募集5.15億元資金。

對于公司未來的發(fā)展前景，前瞻投顧認為，信息化與第一、第二、第三產(chǎn)業(yè)的有效融合，是未來的發(fā)展趨勢，在這一過程當中，研發(fā)能力突出、市場份額占有欲強、擴張意愿積極的公司將會勝出。

而華宇軟件未來的發(fā)展重點正式基于云計算的電子政務(wù)，且已經(jīng)在法院、檢察院細分領(lǐng)域取得較為穩(wěn)固的市場地位，預(yù)計隨著業(yè)務(wù)的進一步拓展，公司電子政務(wù)市場的占用率將進一步上升。

搭乘醫(yī)改便車成功闖關(guān)創(chuàng)業(yè)板：博暉創(chuàng)新

北京博暉創(chuàng)新光電技術(shù)股份有限公司是一家專門從事臨床人體元素分析檢測系列產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售以及售后服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)，于2012年5月在創(chuàng)業(yè)板上市，發(fā)行價格為15元，實際募資3.84億。而博暉創(chuàng)新在新三板停止掛牌前的價格為7元/股，此次轉(zhuǎn)板創(chuàng)業(yè)板之后，發(fā)行價較之前已經(jīng)翻倍。

實際上，早在年2010年1月26日，該公司第一次沖擊IPO時就遭否，原因可能與“突擊入股”有關(guān)，2011年再次重啟IPO，可見其對接資本市場的迫切性。

基于多年的產(chǎn)業(yè)研究經(jīng)驗，IPO咨詢機構(gòu)前瞻投資顧問（專為企業(yè)提供上市前細分市場研究和募投項目可行性研究）認為，博暉創(chuàng)新在未來擁有較大的發(fā)展?jié)摿Γ驗槠渌诘男袠I(yè)是醫(yī)療器械，受醫(yī)療體制改革、城鎮(zhèn)化建設(shè)的推動，受檢人群將在未來幾年出現(xiàn)較大增長，從而帶動人體健康醫(yī)療檢測市場的發(fā)展。加上博暉創(chuàng)新在技術(shù)創(chuàng)新、商業(yè)模式、銷售網(wǎng)絡(luò)等方面的優(yōu)勢，未來在資本市場的表現(xiàn)值得期待。

曾被封創(chuàng)業(yè)板“最袖珍”股：東土科技

北京東土科技股份有限公司專注于機器與機器之間通信技術(shù)的研究，在通信技術(shù)中不斷融合數(shù)據(jù)采集技術(shù)和控制數(shù)據(jù)管理技術(shù)，為構(gòu)建工業(yè)信息化的智能“神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)”平臺提供解決方案和產(chǎn)品。

2010年12月創(chuàng)業(yè)板IPO初次上會時，東土科技曾因其“袖珍”股本廣受關(guān)注，后因“抗風險能力較弱”折戟。當時發(fā)審委共提出了兩點質(zhì)疑：“1、公司在目前階段抗風險能力較弱，無法對公司的成長性和持續(xù)盈利能力作出明確判斷；2、募投項目在技術(shù)開發(fā)和市場開拓方面面臨較大風險，募集資金投資項目與現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模不相適應(yīng)。”

首次上會期間，東土科技的“袖珍”業(yè)績的確被業(yè)界廣泛質(zhì)疑，媒體報道曾這樣描述東土科技的上市：年營業(yè)收入不到6700萬元，年利潤只有1310.76萬元，發(fā)行前股東只有2507.05萬股，擬發(fā)行840萬股，這是即將于12月17日在創(chuàng)業(yè)板發(fā)審會上會的東土科技目前的“身家”。這家新三板掛牌公司或?qū)⒊蔀槠駷橹?ldquo;最袖珍”的創(chuàng)業(yè)板及A股擬上市公司。

首次沖關(guān)失利后，東土科技并未放棄，于2011年8月卷土重來，并于2012年9月27日完成創(chuàng)業(yè)板上市發(fā)行，合計融資2.37億元。

IPO咨詢機構(gòu)前瞻投資顧問（專為企業(yè)提供上市前細分市場研究和募投項目可行性研究）認為，該公司所屬工業(yè)以太網(wǎng)交換機行業(yè)，準入門檻較高，而該公司進入較早，在國有品牌梯隊中處于領(lǐng)先地位。更重要的是，“十二五”期間，國家電網(wǎng)公司智能電網(wǎng)投資將達2861億、城市軌道交通投資將達1.64萬億元，這將極大激發(fā)工業(yè)以太網(wǎng)的市場需求，東土科技未來的業(yè)績增長較為樂觀。