中國光刻膠行業主要上市公司：飛凱材料(300398)、容大感光(300576)、廣信材料(300537)、上海新陽(300236)、永太科技(002326)、雅克科技(002409)、江化微(603078)等。

本文核心數據：光刻膠樹脂產能情況，光刻膠光引發劑產能情況，光刻膠溶劑產能情況

1、原材料是影響光刻膠質量的關鍵

光刻膠又稱光致抗蝕劑，是一種對光敏感的混合液體，光刻膠可以通過光化學反應，經曝光、顯影等光刻工序將所需要的微細圖形從光罩(掩模版)轉移到待加工基片上。

光刻膠產業鏈覆蓋范圍廣，其中上游原料是光刻膠產業的重要環節，原料的品質也決定了光刻膠產品品質，主要原料包括樹脂、光引發劑、溶劑和單體等。

光刻膠產品類型多樣，因下游應用領域而有所不同。從主要光刻膠產品的原料構成來看，溶劑和樹脂的用量較大，而光引發劑也在光刻膠制造中起著關鍵作用。

2、國內廠商集中生產中低端樹脂

樹脂是光刻膠主要組成部分，決定了光刻膠的粘附性、化學抗蝕性，膠膜厚度等基本性能。光刻膠使用的樹脂類型主要有酚醛樹脂、側鏈具備金剛烷或內酯結構的甲基丙烯酸樹脂、PHS(聚對羥基苯乙烯)/HS-甲基丙烯酸酯共聚物等合成樹脂，主要樹脂的工藝流程如下：

在我國，大多數廠商主要生產中低端樹膠，高端樹膠主要由日本、韓國和美國等外國企業占據主導地位。而應用于光刻膠的樹脂為高端產品，目前中國能夠生產該類樹膠的廠商不多，尤其是面板顯示光刻膠樹脂和半導體光刻膠樹脂長期以來進口。

從主要供應商情況來看，強力新材(中國大陸)、長興材料工業(中國臺灣)在PCB光刻膠樹脂上具有一定的優勢。圣泉集團是中國大陸本土面板顯示光刻膠樹脂和半導體光刻膠樹脂的領先廠商。

從供應價格來看，2018-2020年，應用于光刻膠的樹脂供需基本穩定，價格變化波動不大，以容大感光(容大感光是我國PCB光刻膠生產企業之一)的樹脂采購價格作為參考，在28元/千克左右。

3、光引發劑采購價總體下降

光引發劑又稱光敏劑或光固化劑，是一類能從光(一般為紫外光)中吸收一定波長的能量，經光化學反應產生具有引發聚合能力的活性中間體的分子，光引發劑對于光刻膠的感光度和分辯率有重要影響。光引發劑的工藝流程如下：

國內光引發劑生產企業經過十多年激烈的市場競爭，集中趨勢日益明顯，我國光引發劑生產領先企業有久日新材、揚帆新材、強力新材、固潤科技、雙鍵化工等，其中久日新材是全國產量最大、品種最齊全的光引發劑生產供應商，光引發劑業務市場占有率約30%。

從光引發劑的采購價格來看，以容大感光披露的數據來看(容大感光是我國PCB光刻膠生產企業之一)2018-2020年，隨著上游供應商的競爭結構逐漸穩定，該公司采購的光引發劑價格總體下降，2020上半年的采購均價為131.46元/千克。

4、國內溶劑產能相對集中

溶劑能將光刻膠的各組成部分溶解在一起，同時也是后續光刻化學反應的介質，目前應用于光刻膠的主要溶劑為PGMEA(丙二醇甲醚醋，亦簡稱PMA)。

2014年以來，隨著國家環保政策的日益嚴苛，毒性溶劑使用受限制，較為環保的丙二醇醚系列溶劑逐步替代部分乙二醇醚產品，加上應用領域逐步推廣，丙二醇醚類產品的產銷量已逐步超過乙二醇醇醚類產品。根據卓創資訊數據顯示，2019年PMA總產量在26.87萬噸，總產能接近30萬噸，全年整體開工率在74.54%-94.16%。

從產品供應來看，2019年中國PMA產能主要分布在華東、山東、華南為主，其中華東地區實際產能為19萬噸，占比64.41%，華南市場實際產能為4.5萬噸，占比15.25%，山東地區實際產能為6萬噸，占比20.34%。

從主要廠商供應情況來看，目前我國PMA國內生產廠家數量較少，且產能分布相對集中。江蘇德納化學股份有限公司是國內最大的丙二醇甲醚醋酸酯生產廠家，2020年江蘇德納PMA產能為8萬噸。

從光引發劑的采購價格來看，以容大感光披露的數據來看(容大感光是我國PCB光刻膠生產企業之一)2018-2020年，該公司采購的溶劑價格小幅下降，在8-9元/千克之間。

以上數據參考前瞻產業研究院《中國光刻膠行業市場前瞻與投資規劃分析報告》，同時前瞻產業研究院還提供產業大數據、產業研究、產業鏈咨詢、產業圖譜、產業規劃、園區規劃、產業招商引資、IPO募投可研、招股說明書撰寫等解決方案。

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