木材加工是指以木材為原料，主要用機械或化學方法進行的加工，其產品仍保持木材的基本特性。我國木材行業長期依賴進口，目前木材對外依賴度超過了50%。受疫情影響，全球木材資源短缺，近來國際木材價格一路飆升。

作為一個木材進口依賴國，受國際木材價格上漲、木材資源短缺等多重因素影響下，國內木材價格預期將有所上漲，木材價格上漲對下游木材加工、家具制造以及造紙等行業將帶來較大的影響。

木材加工行業主要上市公司：目前國內木材加工行業的上市公司主要有正源股份(600321)、兔寶寶(002043)、康欣新材(600076)、威華股份(002240)等。

本文核心數據：中國森林資源情況、木材產量、木材進口量、木材外依存度、木材價格

木材行業產業鏈梳理

上游行業主要包括森林種植和森林養護行業、膠黏劑行業、木材加工設備行業，為木材加工行業提供原材料和加工設備，是木材行業得以發展的根源;

中游為木材加工行業，木材加工行業包括以下細分子行業：鋸材加工行業、木片加工行業、單板加工行業、其他木材加工行業、人造板行業和木制品制造行業;

下游行業是木材加工行業的需求方，它的發展對木材加工行業直接產生影響。下游行業主要包括建筑裝飾業、木制家具制造業、造紙行業(木漿)、文教辦公用品行業和樂器制造行業等。

木材依賴進口

根據《2020年全球森林資源評估》數據顯示，目前全球森林總面積為40.6億公頃，其中我國為2.2億公頃，占全球比例為5%。改革開放40年來，我國不斷加強森林資源保護，嚴格控制森林消耗，森林面積和森林儲蓄不斷增長，森林覆蓋率已經達到22.96%。

近年來隨著我國生態環境保護力度的不斷加強，森林面積在不斷增加，但在森林消耗方面卻嚴格控制，我國木材產量雖然有所增加，卻無法滿足國內需求，因此對進口木材的依賴程度在逐年加大，根據粗略計算，目前我國木材對外依賴度超過50%。

注：本文木材對外依存度=木材進口量/(木材進口量+木材產量)

國際木材價格瘋狂上漲

受疫情影響，全球部分產材國減少了原木砍伐工作導致全球木材供應短缺，加之疫情下全球物流效率降低、集裝箱周轉不暢、美國住宅需求旺盛等因素，推動全球木材價格一路飆升。根據商務部數據顯示，國際木材月均期貨價格從2020年4月份的309.33美元/千板英尺一路飆升到2021年4月份的1152.97美元/千板英尺，增長比例達272.73%。

隨著全球木材產量的大幅度縮減，我國木材進口量也跟隨著下降，根據數據顯示，2020年我國進口原木+鋸材合計10757.3萬立方米(原木材積)，較2019年同比下降5.2%。我國木材資源主要進口國來源于俄羅斯、新西蘭、加拿大、美國等地。

2020年分地區進口情況來看，除了歐洲和和亞洲地區外，其他地區均有所下降或者持平。若國外疫情得到有效控制，我國木材進口量有望得到提升。

作為一個木材進口依賴國，國外木材價格的上漲勢必會導致我國進口木材價格上漲。根據中國木材與木制品流通協會數據顯示，2020年以來我國進口木材市場價格指數波動上漲，且2021開始增長速度明顯加快。

國內木材價格預期上漲

木材進口價格和物流運輸成本的不斷提高，對國內木材價格產生了一定的沖擊;此外，國外木材的減供對國內木材供應也造成影響，疫情過后我國企業陸續復工復產，下游行業對木材的需求持續上升，預期未來木材價格將會繼續上漲。

根據魚珠中國木材價格指數網數據顯示，2020年以來，我國木材價格指數整體呈現波動上升的態勢，2021年3月開始加速上漲。

木材價格的持續上漲以及木材供應量的減少，對下游木材加工、家具制造以及造紙等行業將帶來極大的影響。以家具制造行業為例，根據央視財經記者報道，木材價格上漲，而下游企業卻不敢輕易漲價，一些大型家具企業由于尚有庫存，可以暫時維持木材供應。而許多木材庫存缺乏的小家具廠面臨著倒逼風險。

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