2018年6月25日，映客集團發布更新版港股招股書。招股書顯示，映客全球發售的股份數目為3.02億股，每股發售股份5港元，股票代碼為3700。以此計算映客香港IPO擬募資約15.12億港元，約合12.71億元。招股書顯示，映客預期將于7月12日（星期四）在香港交易所掛牌上市，7月4日為預期定價日。

映客部分運營指標數據有所下滑，直播依然是其最主要收入

此次更新后的招股書并沒有披露第一季度的營收和盈利情況。根據映客更新的招股說明書披露，映客的收益主要來自在平臺上銷售虛擬物品及服務。其公布的業績數據顯示，2015年、2016年、2017年，映客的收入分別為2870萬元、43.35億元、39.42億元，成本分別為1486萬元、26.98億元和25.46億元。2017年映客的收入和成本分別較2016年下滑了9%和6%。

公司虧損進一步收窄，凈虧損額從2016年的14.67億元下降為2017年的2.40億元，同比下滑了84%。

2015年、2016年、2017年，公司的經營利潤分別為190萬元、4.94億元和8.71億元；經調整純利分別為146萬元、5.68億元、7.92億元。2017年公司經營利潤和經調整后的純利分別較2016年上漲了76%和39%。

從公司的獲利能力變化情況來看，公司自成立以來的毛利分別為1384萬元、16.37億元和13.96億元，毛利率分別為48.20%、37.80%和35.40%。公司調整后利潤率呈現逐年上升的趨勢，2017年達到20.1%。

從公司產品運營結構來看，其業務主要分為直播業務、網絡廣告和其他業務三大板塊，而公司收入大部分來自直播業務。自成立以來映客直播收入分別為271.6萬元、4.33億元和3.92億元，直播業務所得占其總收入的比重分別為94.6%、99.8%、99.4%。映客的收入過度依賴直播打賞，來源較為單一。

對此映客表示，其網絡廣告業務的發展策略一直較為保守，只與少數廣告商進行合作，并力求開發干擾少的廣告。并且，映客已成立廣告銷售團隊，并在年度選秀活動《櫻花女生》中引入贊助商碧生源、戰略合作國內運動品牌喬丹體育——映客的廣告業務已逐漸展開。

注冊用戶已突破2億，但月活躍用戶數量和充值金額皆有所下滑

更新后的映客赴港上市招股書披露，2018年第一季度，映客平均月活2525萬人，平均月付費用戶72.9萬人。截至2018年3月31日，映客注冊用戶突破2億大關。

在充值金額上，月均每付費用戶充值金額為540元，第一季度總充值金額為11.81億元。

在主播方面，2018年第一季度，映客平均月活躍主播數為92.5萬，相比去年大幅下降了74.93%。

對此映客方面表示，從2017年第一季度到第二季度期間，平均月活用戶數量大幅下降；2016年第三季度到2017年第三季度期間，付費用戶也出現下降的情況。因此，映客方面無法保證，公司業績日后能夠維持大幅增長。如果沒有辦法以成本效率更高的方式留住用戶的話，映客未來的業績可能會受到較大的影響。

目前已有資本退出，映客上市之路并不順暢

根據招股書披露，映客董事長、CEO奉佑生直接持股20.94%。首席運營官廖潔鳴與首席技術官侯廣凌各直接持股4.69%。創辦人（奉佑生、廖潔鳴、侯廣凌）共持有北京蜜萊塢注冊股本總額的30.32%。

映客曾以天使輪、A輪系列、B輪系列進行三輪主要股權融資，包括多米在線的1000萬元天使輪融資，金沙江創投、紫輝創投、賽富基金、昆侖萬維、宣亞國際的1.015億元A輪融資，嘉興光聯、嘉興光美、騰訊創業基地、芒果文創、安合瑞馳、寧波青正、紫輝創投的3.1億元B輪融資。

而在映客上市前，已經有投資者離場撤資。

2017年12月底，芒果文創將其持有的所有股權轉給新投資者長興盛鉅，而其與映客的投資方紫輝聚鑫為同一基金經理管理，即紫輝創投旗下基金，該交易價格為6000萬人民幣。

嘉興光聯在2018年1月將其持有的部分股權轉給馳譽投資，價格為7180萬人民幣，該交易結束后，嘉興光聯將繼續持有映客注冊資本13322元。

事實上，映客的上市之路并不順暢。2017年9月份，宣亞國際宣布擬以近28.95億元人民幣，收購蜜萊塢（映客直播）48.2478%股權，估值為60.5億元。交易完成后，映客直播將是北京蜜萊塢第一大股東暨控股股東。然而，宣亞國際收購映客直播核心股東所持股權的資金，是源自公司四個大股東的借款，但映客直播核心股東又增資了宣亞國際的四個大股東。因此，該起交易被業內質疑映客是變相“借殼上市”，進而引起了深交所的注意。同年12月，宣亞國際宣布收購映客直播失敗。

借殼上市失敗后，映客欲尋求獨立IPO。2018年3月26日，映客首次向港交所遞交了IPO招股書，但未在招股書中披露計劃募集資金的金額。映客方面表示，映客在市場上也面臨著諸多挑戰。

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