華寶香精A股上市獲通過

2018年1月10日，中國證監(jiān)會(huì)第十七屆發(fā)行審核委員會(huì)舉行2018年第11次會(huì)議。華寶香精股份有限公司獲中國證監(jiān)會(huì)發(fā)行審核委員會(huì)審核通過有關(guān)建議A股上市一事。當(dāng)天原本有五家公司上會(huì)，兩家公司取消審核，實(shí)際三家公司上會(huì)，兩家被否，華寶香精是唯一過會(huì)的公司。

早在2016年8月，華寶國際向港交所遞交了擬分拆華寶國際下屬香精業(yè)務(wù)于中國境內(nèi)的證券交易所上市的申請。華寶香精在IPO前夕遷址至西藏，享受IPO綠色通道。2016年10月，華寶香精向西藏證監(jiān)局報(bào)送IPO輔導(dǎo)材料，進(jìn)入輔導(dǎo)期。輔導(dǎo)期結(jié)束后，2017年6月，華寶香精向中國證監(jiān)會(huì)報(bào)送了IPO申請材料，進(jìn)入排隊(duì)審核期。經(jīng)過半年多等待，2018年1月，華寶香精I(xiàn)PO過會(huì)。

圖表1：華寶香精上市歷程

資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

華寶香精股份有限公司前身是華寶食用香精香料（上海）有限公司，成立于1996年6月，主要從事香精及食品配料的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)，目前在國內(nèi)外共擁有31家下屬企業(yè)，在廣東、上海、江西、云南、福建等地均設(shè)有生產(chǎn)基地。

華寶香精獨(dú)特的競爭優(yōu)勢

經(jīng)過多年的發(fā)展，華寶香精已成長為國內(nèi)香精行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，旗下?lián)碛?ldquo;喜登”、“華寶”、“孔雀”、“天宏”、“華芳”、“澳華達(dá)”、“琥珀”等一系列知名香精品牌，優(yōu)質(zhì)的品牌效應(yīng)大大提升了華寶香精的市場拓展能力。公司主要客戶包括云南中煙、上海煙草、湖南中煙、億滋、光明、匯源、太太樂、金鑼等行業(yè)著名企業(yè)。

2016年，華寶香精股份有限公司香精業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入21.12億元，占營業(yè)收入的比重為80.8%。2017上半年，華寶香精股份有限公司香精業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入9.16億元，占營業(yè)收入的比重上升至96.0%。

圖表2：2014-2017年華寶香精香精業(yè)務(wù)收入情況（單位：億元，%）

資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

目前，我國共有香料香精企業(yè)1000余家，大多屬于中小型企業(yè)。由于香料香精生產(chǎn)、尤其是香精生產(chǎn)在人才、工藝技術(shù)、配方及專利等方面的特殊需求，單一香精企業(yè)的成長進(jìn)程緩慢，因此我國香精行業(yè)集中度較低、大量中小企業(yè)競爭激烈。而華寶香精憑借其知名的品牌、雄厚的技術(shù)力量、現(xiàn)代化的生產(chǎn)設(shè)備、穩(wěn)定的產(chǎn)品質(zhì)量和規(guī)范的經(jīng)營理念，在國內(nèi)香精產(chǎn)品市場中成為主角。

與國內(nèi)其它上市香精生產(chǎn)企業(yè)比較，華寶香精各項(xiàng)業(yè)績指標(biāo)可謂名列前茅。根據(jù)中國香料香精化妝品工業(yè)協(xié)會(huì)出具的證明，2014年至2017年上半年，公司銷售規(guī)模位居行業(yè)第一。

圖表3：2016年國內(nèi)上市香精生產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營狀況（單位：億元，%）

資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

香精香料行業(yè)保持穩(wěn)定增長

香精是由香料和相應(yīng)輔料構(gòu)成的具有特定香氣和（或）香味的復(fù)雜混合物，一般不直接消費(fèi)，而是用于加香產(chǎn)品后被消費(fèi)。香料的歷史十分悠久，可以追溯到5000年前。香精有“工業(yè)味精”之稱，具有獨(dú)特和不可替代的作用，被廣泛應(yīng)用于食品飲料行業(yè)、日化行業(yè)、煙草行業(yè)、制藥行業(yè)、紡織行業(yè)、皮革行業(yè)等眾多行業(yè)。

香精的消費(fèi)量與人民生活密切相關(guān)。上世紀(jì)90年代以來，隨著國家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，生活水平不斷提高，人們對(duì)食品、日用品的品質(zhì)要求越來越高，促進(jìn)了我國香精香料行業(yè)的增長。根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2018-2023年中國香精香料行業(yè)市場需求預(yù)測與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》顯示，2011-2016年，國內(nèi)香精香料行業(yè)銷售收入總體呈現(xiàn)不斷增長的趨勢。2011年，全國香精香料行業(yè)的年銷售收入約為470億元；到2016年，行業(yè)年銷售收入達(dá)到659億元，平均年增長7.2%。

圖表4：2011-2016年中國香精香料制造行業(yè)銷售收入情況（單位：億元，%）

數(shù)據(jù)來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

未來，在中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長、內(nèi)部需求不斷擴(kuò)大的環(huán)境下，受益于下游食品行業(yè)增長和日化業(yè)務(wù)的開拓，國內(nèi)香精香料行業(yè)持續(xù)保持增長。