女皇再次崛起

隨著科技行業(yè)逐漸走出泡沫破滅之后的蕭條期，米克爾也開始重新贏得了投資者的信任與尊重，也繼續(xù)給摩根士丹利帶來大筆交易回報。2004年，摩根士丹利成為谷歌IPO的主承銷商，米克爾與谷歌兩位聯(lián)合創(chuàng)始人拉里•佩吉(Larry Page)和謝爾蓋•布林(Sergey Brin)的良好私人關系起到了非常關鍵的作用。

經過了泡沫破滅的挫折之后，米克爾在研究分析股票的時候也變得更加謹慎。她開始更多的關注行業(yè)可能面臨的風險。在2007年的互聯(lián)網報告中，米克爾就預判美國可能會在“次貸問題上存在風險，需要予以密切關注”。在隨后的2008年，美國正是因為次貸問題而引爆了金融危機。華爾街遭受慘痛打擊，美國經濟也陷入嚴重衰退。

雖然米克爾最主要的工作就是為摩根士丹利承接科技公司上市交易，但米克爾也并非來者不拒。她所經手的上市公司交易，必定會親自到訪該公司，與公司創(chuàng)始人與高管進行多次深入討論，完成詳盡的調查研究。被米克爾拒絕的互聯(lián)網公司，遠遠超過了她所接手并大力推薦的公司股票，這種高標準也令她的推薦更加具有公信力。

米克爾每年發(fā)布的互聯(lián)網報告，依然是互聯(lián)網從業(yè)者、投資者以及媒體公眾最為看重的趨勢預測報告。米克爾總能收集到海量的數據，邏輯嚴密地得出自己的結論，預見到下一個網絡趨勢的到來。2004年，米克爾發(fā)布了200多頁的《中國互聯(lián)網報告》，預計中國互聯(lián)網公司市值會在五年內就超過日本，這是美國華爾街首次大規(guī)模看漲中國互聯(lián)網經濟。

2009年，米克爾在《移動互聯(lián)網報告》中預計用戶將主要通過移動設備來上網，傳統(tǒng)PC筆記本將成為次要選擇。一年之后，智能手機銷量首次超越PC。《財富》雜志次年將她評為“科技行業(yè)十大最聰明人”，盛贊米克爾是“絕對一流的分析師，能夠在宏觀趨勢成為焦點之前就進行準確預判。她總是收集海量數據，并整理成為諸多報告，雖然有時候會顯得冗長，但總是充斥著成百萬的要點”。

轉身風投女皇

在米克爾的個人聲望再次回歸巔峰時，她卻在2010年底選擇離開了已經工作三十年的華爾街，辭去摩根士丹利董事總經理的職位，來到加州成為知名風投KPCB的合伙人。米克爾與KPCB的交情可以追溯到1993年的財務軟件公司Intuit上市交易。而KPCB也一直以精準的早期投資著稱，他們的投資對象包括了亞馬遜和谷歌這樣的巨無霸互聯(lián)網公司。

從本世紀初開始，KPCB合伙人就一直在勸說米克爾來到加州，以米克爾最精準的眼光幫助他們進行投資。在努力了十年之后，KPCB終于從華爾街挖來了這位“互聯(lián)網女皇”，負責他們總額10億美元的數字增長投資基金。從2011年至今的三年多時間，米克爾幫助KPCB完成了二十多筆投資，投資對象包括Twitter、Facebook、Groupon、Spotify、Jawbone、Waze、Square以及京東(28.43, 1.85, 6.96%)等一連串明星公司。

但米克爾也懂得取舍。在風投活動火熱的2012年第一季度，米克爾甚至沒有進行任何投資交易，因為她認為當時市場上創(chuàng)業(yè)公司估值過高。米克爾當時表示，自己不認為上市公司估值存在泡沫，但私人市場卻存在估值過高的情況;“公開市場的估值甚至低于私人市場，情況不該是這樣”。

轉型投資人之后，米克爾堅持著此前作為分析師的苛刻標準。只有在她親身試用產品，完成詳細調查之后，米克爾才會考慮對某家公司進行投資，“我只有親身使用這款產品，才能進行最好的投資決策。”她幾乎擁有每一代蘋果產品，iPad是她手上必不可少的隨身辦公用品，米克爾隨時會用iPad查詢各種資料與數據，她笑稱自己“只有在打高爾夫球的時候才會放下iPad”。

十多年前做分析師時，為了考察eBay的潛力，米克爾甚至專門上這個拍賣網站買了一輛二手日產(Nissan)汽車。來到加州做投資人之后，米克爾依然相信自己的第一手使用經驗。為了投資用戶提供內容的地圖服務Waze，米克爾看到Waze上有用戶報告加州280高速公路上有一起事故，她拿著iPad就開車直奔出事地點，只為了查看用戶數據的準確性。

在KPCB投資團隊進行用戶試用方面，米克爾也有自己的特殊安排。每個投資的公司，KPCB都會派人詳細使用了解其產品，但這個人不能是相關行業(yè)的專家。例如他們投資Zynga(3, 0.02, 0.84%)，就沒有派專攻游戲行業(yè)的VC專家必應•戈登(Bing Gordon)來負責這一交易。相反，米克爾卻讓戈登去了解編程網站Codecademy。每隔六個月，戈登就會花15分鐘以獨立視角來介紹Codecademy的最新動態(tài)，而后他們再歸總有用信息向公司報告。

米克爾曾經公開談到自己決定投資的幾大標準：是否存在巨大的市場機遇?是否有良好的管理團隊?是否有出色的產品或服務?“我們在摩根士丹利經手了上千筆交易，(決定是否投資)最重要的不是財務數字而是創(chuàng)業(yè)者，這有點像是在看人才”。

而米克爾的全局眼光和明星效應也成為KPCB投資的重要吸引力。Waze CEOCEO諾姆•巴爾丁(Noam Bardin)表示，當他們團隊還在想怎么賣廣告時，米克爾卻建議他們想想Waze應該怎么從數十億美元的電臺和公告牌市場去掙錢，她總是立刻看到全局。更為重要的是，米克爾在硅谷擁有廣泛人脈，她認識投資者想結識的幾乎每個人物;所有人都尊重米克爾，即便是互聯(lián)網巨頭也隨時愿意接她的電話。這對所有創(chuàng)業(yè)者來說，是一個巨大的吸引力。

只有一個米克爾

回顧自己分析研究互聯(lián)網的這幾十年時間，米克爾親身體會到了硅谷文化的變革。她回憶說，上世紀八十年代的甲骨文是以銷售為驅動，而現在Facebook更關注于改變世界而不是只想著賣廣告。扎克伯格在招股書里寫到“我們希望改變人們傳播與消費信息的方式”，這給米克爾留下了深刻的印象。她回憶說，“這是我見過最自大的措辭，但他擁有10億用戶，扎克伯格可能是對的。”

米克爾認為，令自己印象最深的公司使命還是谷歌，“重組世界信息，讓一切隨處可得與有用”。這也和米克爾自己對互聯(lián)網的判斷一致。她認為，在互聯(lián)網的不斷發(fā)展和沖擊之下，幾乎每個可見的人類活動都正處在轉型過程中。米克爾把這種趨勢稱之為“重構一切”(Reimagination of Everything)。

米克爾幾乎經歷了互聯(lián)網這二十年的整個進程，見證了一代代的互聯(lián)網從創(chuàng)業(yè)到崛起的過程。在這二十年時間里，米克爾的影響力始終貫穿硅谷。她總是會發(fā)現遴選出這個行業(yè)最為成功的股票 盡管也有失手，也面臨過證券調查，但她始終比任何人都善于發(fā)現趨勢和預判網絡發(fā)展潮流。數代創(chuàng)業(yè)者都是每年看著米克爾的互聯(lián)網趨勢報告長大的。

KPCB合伙人泰德•舍萊恩(Ted Schlein)評價說，“世上只有一個瑪麗•米克爾。過去三十年，沒有人能像她一樣一直站在時代前沿，預測與理解大多數主要科技趨勢。”

而對于“互聯(lián)網女皇”這個稱呼，米克爾在接受媒體采訪時一笑而過，“總比叫做互聯(lián)網外婆好吧?”

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