走出國門

“你們?yōu)槭裁床坏胶Ｍ馔顿Y?中國的發(fā)展一定要從海外大量進(jìn)口原材料”

2009年，中國對外直接投資達(dá)到1400億美元，首度超過吸收的外國投資。這是一個(gè)歷史性轉(zhuǎn)折。

30年前的1984年，中信公司率先啟動(dòng)了國有企業(yè)的“走出去”，而中信的出海來自高層的一個(gè)建議。

1984年，當(dāng)時(shí)的國務(wù)院總理向榮毅仁建議：“你們?yōu)槭裁床坏胶Ｍ馔顿Y?中國的發(fā)展一定要從海外大量進(jìn)口原材料。”榮毅仁隨即安排中信公司進(jìn)行研究，并在當(dāng)年2月提出申請。

中信的這一行為在當(dāng)時(shí)并不為多數(shù)人理解。中信股份副總經(jīng)理張極井回憶，“當(dāng)時(shí)的主流觀點(diǎn)：中國是發(fā)展中國家，應(yīng)該是資本流入，而不是流出，到海外投資根本是南轅北轍。”

1984年10月，中信在美國投資了第一家海外企業(yè)美國西林公司，主營林業(yè)和木材加工。

1986年，中信投資1.1億澳元收購了澳大利益波特蘭鋁廠10%的股權(quán);同年12月，中信與加拿大鮑爾公司聯(lián)合收購了塞爾加紙漿廠。

1988年6月，中信投資1350萬美元收購了美國鳳凰鋼廠。

雖然這些項(xiàng)目留存下來的很少，但在當(dāng)時(shí)，它們?yōu)橹行盘峁┝瞬诲e(cuò)的收益，并且讓中信積累了參與國際市場的豐富經(jīng)驗(yàn)。

據(jù)直接負(fù)責(zé)收購塞爾加紙漿廠項(xiàng)目的原中信銀行副行長王莉向《財(cái)經(jīng)》記者介紹，當(dāng)時(shí)榮毅仁對塞爾加項(xiàng)目談判提了兩個(gè)條件，第一，中信不會(huì)出資，收購資金全部以項(xiàng)目融資的方式進(jìn)行;第二，中信不會(huì)為這筆交易提供任何擔(dān)保。

即便在國內(nèi)，這樣的條件也是非常苛刻的。王莉拿了一本由美林提供的投行業(yè)務(wù)介紹書就上了飛機(jī)，在飛機(jī)上囫圇吞棗地了解了一下什么是項(xiàng)目融資，到達(dá)加拿大后，立即與鮑爾公司人員談判。

令對方吃驚的是，當(dāng)時(shí)中國的企業(yè)居然這么了解項(xiàng)目融資這一較為復(fù)雜的融資工具，后來沒怎么堅(jiān)持遂同意了中信的兩個(gè)條件。

在對項(xiàng)目融資概念一無所知的情況下，憑借著一股敢為天下先的“闖”勁，王莉硬是談成了項(xiàng)目。

王莉說，中信的海外業(yè)務(wù)是在“沒錢沒團(tuán)隊(duì)”的背景下一步步發(fā)展起來，靠的還是創(chuàng)新和敢干的精神。

中信在走向世界時(shí)，并未忘記當(dāng)時(shí)已成為亞洲金融中心的香港。在上世紀(jì)80年代，中國政府通過談判，確定了1997年和1999年收回香港和澳門，這也為中信集團(tuán)在港澳開展業(yè)務(wù)奠定了基礎(chǔ)。

多年以后，中信股份自己也轉(zhuǎn)變成一家總部位于香港的公司，這在當(dāng)時(shí)是難以想象的。

從1986年開始，香港部分金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)問題，中信集團(tuán)收購了香港嘉華銀行，并更名為中信嘉華銀行。之后，中信在香港逐步將業(yè)務(wù)延伸到航空、貿(mào)易、基礎(chǔ)設(shè)施、衛(wèi)星通信和基礎(chǔ)電訊等領(lǐng)域。1990年中信香港集團(tuán)收購了上市公司泰富發(fā)展，將其更名為中信泰富，并將大量優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入中信泰富，使其成為第一家在香港上市的紅籌公司和香港重要的大型上市公司。

中信轉(zhuǎn)身

盡管躲過了亞洲金融危機(jī)，但中信的領(lǐng)導(dǎo)層意識到公司迫切需要找到新的發(fā)展方向，當(dāng)初榮毅仁具有前瞻性的開展銀行業(yè)務(wù)，為中信進(jìn)軍金融業(yè)埋了伏筆

1992年，鄧小平南方談話再一次堅(jiān)定了中國改革開放的決心，中國的大門更加開放，而中信公司作為窗口的意義也在逐漸減弱。

1993年之后，中國市場經(jīng)濟(jì)體制改革漸次展開，一個(gè)產(chǎn)權(quán)關(guān)系明確、法律完備、企業(yè)經(jīng)營行為規(guī)范化、相互公平競爭的市場經(jīng)濟(jì)體系逐步形成。國有企業(yè)建立現(xiàn)代企業(yè)制度的改革方向得以明確，中信公司必須對業(yè)務(wù)進(jìn)行全面清理整頓。

當(dāng)內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生巨大變化時(shí)，中信面臨著巨大的挑戰(zhàn)。正是在這樣的背景之下，王軍開始接手公司任董事長。

據(jù)王軍向《財(cái)經(jīng)》記者回憶，根據(jù)當(dāng)時(shí)中信的負(fù)債結(jié)構(gòu)，單匯兌損失一項(xiàng)就需要當(dāng)時(shí)的中信公司用十多年的利潤去彌補(bǔ)，而中信國內(nèi)業(yè)務(wù)乏善可陳，在他剛剛執(zhí)掌公司之后，中信依靠海外業(yè)務(wù)的收入勉力支撐。

1997年亞洲金融風(fēng)暴終于徹底打破了中信行進(jìn)了18年的運(yùn)營軌道。1997年金融危機(jī)之前，中信70%-80%的收益來自海外，危機(jī)的到來使得中信外匯收益銳減，而此時(shí)中信又再次面臨外債的償債高峰。

中信如何跨過1997年橫亙在它面前的債務(wù)鴻溝?多年之后，王軍說這得從一筆頗具爭議的百億港元資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓說起。

1996年下半年，中信公司香港子公司中信泰富迅速跨過35港元/股的價(jià)格，而中信集團(tuán)當(dāng)時(shí)向國務(wù)院副總理朱镕基匯報(bào)過“考慮賣一些資產(chǎn)”，來補(bǔ)充資本金，有意向榮智健及中信泰富的管理層轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)。

最終，中信在沒有上報(bào)的情況下以33港元/股的價(jià)格轉(zhuǎn)讓了中信泰富18%的股權(quán)，中信集團(tuán)獲得108億港元。之后中信泰富股價(jià)曾一度上漲到58港元/股，王軍被扣上賤賣國有資產(chǎn)的罪名，業(yè)界議論紛紛。

時(shí)任國務(wù)院副總理朱镕基受中央委托找王軍談話。王軍如實(shí)地解釋了整個(gè)事件過程，承認(rèn)沒有及時(shí)向國務(wù)院匯報(bào)，愿意承擔(dān)相關(guān)責(zé)任，但同時(shí)表示，中信在泰富的初始投入就2.5億港元，現(xiàn)在出售18%的股權(quán)收回108億港元，不僅保持了在泰富的控股地位，而且實(shí)現(xiàn)了國有資產(chǎn)大幅增值。

王軍說，如果沒有當(dāng)時(shí)出售中信泰富股權(quán)獲得的108億港元，中信很難度過1997年的亞洲金融危機(jī)，并且保持外債從不違約的歷史。這件事也成為王軍自己認(rèn)為在中信集團(tuán)做的“最有成就的一件事”。

盡管躲過了亞洲金融危機(jī)，但中信的領(lǐng)導(dǎo)層意識到公司迫切需要找到新的發(fā)展方向，而當(dāng)初榮毅仁具有前瞻性的開展銀行業(yè)務(wù)為中信進(jìn)軍金融業(yè)埋下了伏筆。

1987年，經(jīng)過多次申請，國務(wù)院批準(zhǔn)中信公司組建中信實(shí)業(yè)銀行(中信銀行前身，下稱中信銀行);1988年，中信公司進(jìn)行機(jī)構(gòu)改革，在原業(yè)務(wù)部的基礎(chǔ)上成立了中信興業(yè)公司，作為旗下經(jīng)營信托投資業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，也就是中信信托的前身;1995年，中信公司整合旗下子公司證券業(yè)務(wù)，組建中信證券。

自1994年以來，中信公司明確將資金的企業(yè)戰(zhàn)略向金融業(yè)傾斜，其成效已經(jīng)初步顯現(xiàn)。

從1996年到1998年三年間，中信公司從金融板塊中獲得的利潤占整個(gè)中信利潤的80%。金融產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成長為中信集團(tuán)的支柱。